এর ঝুঁকি মন্দা বৃদ্ধি পেয়েছে এবং মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই করার সর্বোত্তম উপায় হল হার বাড়ানো। এটি ইসিবি সভাপতির বক্তব্যের সারাংশ ক্রিস্টিন Lagarde ফ্রাঙ্কফুর্টে ইউরোপীয় ব্যাংকিং কংগ্রেসে বক্তৃতা করেন। "আমরা সিদ্ধান্তমূলকভাবে কাজ করেছি, 200 বেসিস পয়েন্ট দ্বারা হার বাড়িয়েছি, এবং মূল্যস্ফীতি আমাদের 2% এর মধ্যমেয়াদী লক্ষ্যে যথাসময়ে ফিরে আসে তা নিশ্চিত করার জন্য আমরা প্রয়োজনীয় স্তরে হার আরও বাড়ানোর আশা করি।" কত দ্রুত এবং কোন স্তর পর্যন্ত "মুদ্রাস্ফীতির দৃষ্টিভঙ্গি দ্বারা নির্ধারিত হবে।"
বিনিয়োগকারীরা এখন ডিসেম্বরে 50bps এবং 75bps বৃদ্ধির প্রত্যাশার মধ্যে ছিঁড়ে গেছে, ধারাবাহিকভাবে 75bps বৃদ্ধির পর, এবং 2023 সালের প্রথমার্ধে শুরু হওয়া বন্ড হোল্ডিং সঙ্কুচিত হচ্ছে, যা পরিমাণগত শক্তকরণ নামেও পরিচিত।
লাগার্ড: "বন্ড পোর্টফোলিও কমানোর সময় এসেছে"
সুতরাং, আরও আর্থিক নীতি কষাকষি করা হচ্ছে i এর মাধ্যমে হার বৃদ্ধি. তবে শুধু নয়। আমাদের সুদের হার নীতির গতিকে শক্তিশালী করতে - তিনি যোগ করেছেন - এটি উপযুক্ত যে ECB এর ব্যালেন্স শীট "একটি পরিমাপযোগ্য এবং অনুমানযোগ্য পদ্ধতিতে স্বাভাবিক করা হবে"। এর অর্থ হল সাম্প্রতিক বছরগুলির বিভিন্ন অ্যান্টি-ক্রাইসিস প্রোগ্রামগুলির সাথে জমে থাকা সিকিউরিটিজ স্টকের পরিমাণ হ্রাস করা, যেমন মাত্রিক ঢিলা. তবে তিনি আরও আশ্বস্ত করেছেন যে "মহামারী নীতির সুশৃঙ্খল সংক্রমণ সংরক্ষণের সরঞ্জাম", বিশেষ করে মহামারী জরুরি ক্রয় প্রোগ্রামে সিকিউরিটিজ পুনর্নবীকরণের নমনীয়তা। পেপ এবং নতুন মেকানিজম এন্টি স্প্রেড (টিপিআই) "সক্রিয় থাকবে"।
লাগার্ড: "ব্যাংকগুলিকে অবশ্যই সমাধানের অংশ হতে হবে"
জ্বালানি সংকট থেকে শুরু করে বৈশ্বিক চাকরির প্রস্তাবের সংকোচন পর্যন্ত চলমান প্রধান সংকটগুলির জন্য উল্লেখযোগ্য বিনিয়োগের প্রয়োজন। এবং উত্তরণ মোকাবেলা করার জন্য, আমাদের একটি স্থিতিস্থাপক আর্থিক খাত প্রয়োজন। “আমাদের এটা দরকার ব্যাংক সমাধানের অংশ হতে অবিরত। কিন্তু আমরা যে শক্ত ভিত্তি তৈরি করেছি তা খর্ব করা এই লক্ষ্য অর্জনে সাহায্য করবে না – যোগ করেছেন ইসিবি-র সভাপতি। আমরা একটি দ্রুত পরিবর্তনশীল বিশ্বের মুখোমুখি হচ্ছি, যা একাধিক ধাক্কা এবং গভীর অনিশ্চয়তার দ্বারা চিহ্নিত। এই পটভূমিতে, অত্যধিক শিথিল বিধিব্যবস্থা ব্যাঙ্কগুলিকে আরও বেশি ধাক্কায় ফেলে দেবে এবং সেই পরিবর্তনগুলিকে টিকিয়ে রাখতে কম সক্ষম হবে যার উপর আমাদের ভবিষ্যত প্রবৃদ্ধি নির্ভর করবে। এবং এটি সেই খাতের স্বার্থে হবে না, যা কম লাভজনক হবে, না অর্থনীতির জন্য, যার অর্থায়ন থাকবে না”।
লাগার্ড: "মন্দার ঝুঁকি বেড়েছে, কিন্তু এটি উল্লেখযোগ্যভাবে মুদ্রাস্ফীতি কমাতে পারবে না"
“ইউরো এলাকায় মুদ্রাস্ফীতি অনেক বেশি, পৌঁছেছে ডবল ডিজিট আর্থিক ইউনিয়ন শুরুর পর প্রথমবারের মতো অক্টোবরে। এবং মুদ্রাস্ফীতি দীর্ঘ সময়ের জন্য উচ্চতর থাকার সম্ভাবনার সাথে, আমাদের মূল্যস্ফীতির প্রত্যাশার বিবর্তনকে খুব ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করতে হবে,” তিনি বলেছিলেন। “এছাড়াও, যদিও সাম্প্রতিক জিডিপি বৃদ্ধির তথ্য উল্টোদিকে বিস্মিত হয়েছে, মন্দার ঝুঁকি বেড়েছে। একই সময়ে, ঐতিহাসিক অভিজ্ঞতা থেকে বোঝা যায় যে একটি মন্দা মূল্যস্ফীতিকে উল্লেখযোগ্যভাবে কমাতে পারে না, অন্তত স্বল্প সময়ে। এই পটভূমিতে, মূল্যস্ফীতির প্রত্যাশা যাতে নোঙর থাকে এবং দ্বিতীয় রাউন্ডের প্রভাব যাতে না হয় তা নিশ্চিত করার জন্য আমাদের ম্যান্ডেটের প্রতি প্রতিশ্রুতি প্রদর্শন করা চাবিকাঠি।
ট্যাক্স নীতিতে লাগার্ড: "এগুলি অবশ্যই অস্থায়ী, লক্ষ্যবস্তু এবং উপযোগী হতে হবে"
রেট-হাইকিং চক্রের শেষ বিন্দু মূল্যস্ফীতির দৃষ্টিভঙ্গি দ্বারা নির্ধারিত হবে, কিন্তু লাগার্ড জোর দিয়েছিলেন যে দেশগুলিকে অবশ্যই "একসাথে এগিয়ে যেতে হবে।" প্রকৃতপক্ষে, অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গিও আর্থিক নীতি এবং অন্যান্য অভিনেতাদের মধ্যে সারিবদ্ধতার উপর নির্ভর করবে এবং, স্বল্পমেয়াদে, স্থিতিশীলতার উপর রাজস্ব নীতি এটা গুরুত্বপূর্ণ. উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির বর্তমান পরিবেশে, রাজস্ব নীতি অস্থায়ী, লক্ষ্যবস্তু এবং উপযোগী হতে হবে। এটি অস্থায়ী প্রকৃতির হওয়া উচিত, যাতে মাঝারি মেয়াদে চাহিদা খুব বেশি না বাড়ায়; লক্ষ্যবস্তু, যাতে করের বৃদ্ধির আকার সীমিত হয় এবং যাদের এটি সবচেয়ে বেশি প্রয়োজন তাদের উপকৃত হয়; এবং দর্জি তৈরি, যাতে শক্তির চাহিদা কমাতে প্রণোদনা দুর্বল না হয়”।
লাগার্ডের হস্তক্ষেপে বাজারের প্রতিক্রিয়া
ইউরোপীয় ব্যাংকিং কংগ্রেসে ক্রিস্টিন লাগার্ডের কথার পর মিলান অন্যদের সাথে সামঞ্জস্য রেখে প্রায় এক শতাংশ পয়েন্ট বেড়ে চলেছে ইউরোপীয় স্টক এক্সচেঞ্জ: ফ্রাঙ্কফুর্ট 1,25%, লন্ডন 1% এবং প্যারিস 1,35% বেড়েছে। মিলান 0,98% এবং মাদ্রিদ 0,92%। ইসিবি ক্রিস্টিন লাগার্ডের কথার পর ইউরোপীয় সরকারের বন্ড মার্কেটে হারের তীব্র বৃদ্ধি: IL BTP এর ফলন দশ বছরের বন্ড 4,03% এর মনস্তাত্ত্বিক থ্রেশহোল্ডের নিচে দুই দিন অতিবাহিত করার পরে দশটিরও বেশি বেসিস পয়েন্ট বেড়ে 4% হয়। দ্য বিস্তার জার্মান বন্ডের সাথে, যাইহোক, জার্মান সরকারের বন্ডের ফলন একই সাথে বৃদ্ধির কারণে এটি 194-এ স্থিতিশীল রয়েছে।
