মূলশব্দ: স্থিতিস্থাপকতা। কয়েক সপ্তাহের ব্যবধানে, ইউরোপীয় অর্থনীতি এবং বিশেষ করে ইতালীয় অর্থনীতির দৃশ্যকল্পে নিজেকে অনিশ্চয়তা এবং ঝুঁকির একটি অপ্রত্যাশিত উদ্বৃত্ত মোকাবেলা করতে হয়েছে যা ইতিমধ্যেই জটিল প্রেক্ষাপটে একটি অ-তুচ্ছ হোঁচট বাঁধতে পারে। . গণভোটের ফলাফল যার সাথে ব্রিটিশ ভোটাররা ব্রেক্সিটকে বেছে নিয়েছিল তা বিশ্বব্যাপী ঝুঁকি বিমুখতা বাড়িয়েছে।
ঝুঁকিপূর্ণ হিসাবে বিবেচিত বিনিয়োগ শ্রেণীর মধ্যে, বাজারের ফোকাস ব্যাঙ্কগুলিতে এবং বিশেষত ইতালীয় ব্যাঙ্কগুলিতে কেন্দ্রীভূত ছিল। ইউরোপীয় ব্যাংকিং অথরিটি দ্বারা পরিচালিত এবং 29 জুলাই প্রকাশিত স্ট্রেস পরীক্ষার ফলাফল আমাদের অ্যালার্মের আকার পরিবর্তন করতে এবং যোগ্যতা অর্জন করতে দেয়। সর্বোপরি, স্ট্রেস পরীক্ষাগুলি সাধারণ সিনড্রোমগুলি থেকে পৃথক সমস্যাগুলিকে আলাদা করার উপাদানগুলি সরবরাহ করে যা, ইতালীয় ব্যাঙ্কগুলির দিগন্তে, সংখ্যার উদ্দেশ্যমূলক তুলনা থেকে আবির্ভূত হয় না।
একটি স্থির ইউরোপীয় তুলনা এবং শুধুমাত্র বকেয়া পরিমাণের উল্লেখ করে, ইতালীয় ব্যাঙ্কগুলি অ-পারফর্মিং লোন এবং মোট ঋণের মধ্যে শতাংশের অনুপাতের ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্যভাবে উচ্চ স্তর দেখায়। এটি এমন একটি অবস্থা যা কিছু সময়ের জন্য পরিচিত, যা দুটি ভিন্ন উপাদানকে স্ফটিক করে। প্রথমত, আট বছরের প্রায় নিরবচ্ছিন্ন মন্দার প্রভাব রয়েছে, এমন পতনের যা আজও ইতালীয় জিডিপির ত্রৈমাসিক আয়তনকে 2008 সালের বসন্তের মূল্যের থেকে আট পয়েন্ট নীচে রাখে।
তুলনার জন্য, ইউকে জিডিপি আজ সাত পয়েন্ট বেশি। এত মন্দা, এত কষ্ট। কিন্তু এছাড়াও, অনেক অ-পারফর্মিং লোন আজ ইতালীয় ব্যাঙ্কগুলির অ্যাকাউন্টে রয়ে গেছে কারণ কার্যত সরকারী অর্থ থেকে ইতালিতে কোনও সাহায্য পৌঁছেনি। এটি হল দ্বিতীয়, মৌলিক, ফ্যাক্টর যা NPL অনুপাতের ইতালীয় অসঙ্গতিকে ব্যাখ্যা করে।
আমাদের থেকে ভিন্ন, যে বছরগুলিতে সাহায্যের অনুমতি দেওয়া হয়েছিল, অন্যান্য দেশগুলি আর্থিক ব্যবস্থার পুনরুদ্ধার সক্রিয় করতে এবং দুর্ভোগের বোঝা কমানোর জন্য উল্লেখযোগ্য পরিমাণে পাবলিক ঋণ জারি করেছিল। 31 ডিসেম্বর 2015 এর হিসাবে, ইউরোস্ট্যাট তথ্য অনুসারে, আর্থিক ব্যবস্থাকে সমর্থন করার জন্য হস্তক্ষেপের জন্য ইউরোপে জারি করা পাবলিক ঋণের পরিমাণ ছিল 633 বিলিয়ন ইউরো, যার মধ্যে মাত্র 2 বিলিয়ন ইতালির জন্য।
কেউ ভাবতে পারে যে আজকে মোট ঋণের সাথে অ-পারফর্মিং লোনের অনুপাত কতটা কম হবে যদি ইতালিতেও জার্মানি থেকে যুক্তরাজ্য পর্যন্ত অন্যত্র পরিচালিত একই মাত্রার সমর্থন হস্তক্ষেপ করা সম্ভব হত। যাই হোক না কেন, ইতালীয় ব্যাঙ্কগুলির প্রেক্ষাপট এবং সম্ভাবনাগুলির একটি গুরুতর বিশ্লেষণ ঐতিহাসিকভাবে ঘটে যাওয়া খেলার অবস্থার এই "সমতলকরণ" উপেক্ষা করতে পারে না।
ঠিক যেমন 2008 থেকে 2012 সালের মধ্যে অন্যত্র বাস্তবায়িত ব্যাপক সাহায্যের বিবেচনা বেইল-আউট থেকে বেইল-ইন পর্যন্ত, ব্যাঙ্ক সংকট সমাধানের নিয়ন্ত্রণে ইউরোপীয় পরিবর্তনের সূচনা বোঝার জন্য দরকারী।
অতীত হল অতীত। আজ, ইতালীয় ব্যাঙ্কগুলি নতুন নন-পারফর্মিং প্রবাহ তৈরির গতিশীল সমস্যায় ভুগছে কিনা তা বোঝার জন্য স্টকগুলির স্থির প্রশ্নের বাইরে যাওয়া গুরুত্বপূর্ণ। এ বিষয়ে ফলাফল উৎসাহব্যঞ্জক। ইতালির ব্যাংক থেকে পাওয়া তথ্য ইঙ্গিত করে যে নতুন প্রতিবন্ধী ঋণের বৃদ্ধির হার মাত্র দুই বছরের মধ্যে অর্ধেকে নেমে এসেছে।
ইউরোপীয় ব্যাংকিং অথরিটির ত্রৈমাসিক মনিটর "EBA ড্যাশবোর্ড" এর জুলাই সংস্করণ থেকে একই সংকেত আসে, যা দেখায় কিভাবে সাম্প্রতিক ত্রৈমাসিকে ইতালিতে এনপিএল অনুপাত অন্যান্য প্রধান ইউরোপীয় ব্যাংকিং সিস্টেমের মতো একই পরিমাণে কমেছে। . একবার স্ট্রেস পরীক্ষা আর্কাইভ করা হয়ে গেলে, শুধুমাত্র ইতালি নয়, ইউরোপের ব্যাঙ্কগুলির জন্য প্রধান চ্যালেঞ্জটি লাভজনকতা থেকে যায়৷
গতিশীলভাবে, মুনাফা অর্জনের ক্ষমতা এবং মূলধন প্রদানের ক্ষমতা হল ব্যাংকিং স্থিতিশীলতার মূল ভিত্তি। আবার, ইবিএ ড্যাশবোর্ডের জুলাই সংস্করণের সংখ্যাগুলি দেখায় যে একটি মুনাফা ঘাটতি বর্তমানে শুধু আমাদের নয়, সমস্ত ব্যাঙ্কিং সিস্টেমকে প্রভাবিত করে৷ 2016 সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে, EBA দ্বারা নিরীক্ষণ করা ব্যাংকগুলির গড় ROE ইতালিতে 3,3% এ থেমে যায়, তবে জার্মানিতে এটি আরও কম (2,6%)।
দীর্ঘ সময়ের জন্য কম হারের একটি দৃশ্যে মুনাফা করা কারও পক্ষে সহজ নয়। আমাদের নিজেদেরকে নতুন করে উদ্ভাবন করতে হবে। আপত্তিজনকভাবে, অনুমান করে যে নতুন অ-পারফর্মিং ঋণের হ্রাস ইতালিতে অব্যাহত রয়েছে এবং পুরানো এবং নতুন কাঠামোগত হস্তক্ষেপগুলি প্রকৃতপক্ষে ক্রেডিট পুনরুদ্ধারের সময় সংক্ষিপ্ত করার তাদের প্রভাবগুলি প্রকাশ করে, ইতালীয় ব্যাঙ্কগুলির এনপিএলগুলির উচ্চ স্টকের নিষ্পত্তিতেও অবদান রাখতে সক্ষম হবে। লাভজনকতা নিরীক্ষণ।
এর আগেও, ব্যাঙ্ক অ্যাকাউন্টগুলির জন্য দৃষ্টিভঙ্গি টোন আপ করার জন্য অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারের একটি দৃঢ় সম্ভাবনা প্রয়োজন। দৃঢ় পুনরুদ্ধারের এই সম্ভাবনা নির্ভর করে, রাজস্ব নীতি "অবস্থান" বা বরং স্থিতিশীলতার উদ্দেশ্য এবং উন্নয়নের লক্ষ্যগুলিকে সুষম এবং অগ্রগামী পদ্ধতিতে মিশ্রিত করার ক্ষমতার উপর। এটি ইতালির উপর নির্ভর করে, তবে ইউরোপের উপরও।
2008 এবং 2015 এর মধ্যে, ইতালীয় জনসাধারণের ঘাটতি ছিল গড়ে জাতীয় জিডিপির মাত্র 3,4% এর সমান: এটি শুধুমাত্র জার্মানি বাদ দিয়ে ইউরো অঞ্চলের অন্যান্য প্রধান অর্থনীতির দ্বারা অর্জিত মূল্যের তুলনায় অনেক কম। উদাহরণস্বরূপ, গড়ে, ইতালীয় জনসাধারণের ঘাটতি প্রতি বছর স্প্যানিশের তুলনায় জিডিপির প্রায় পাঁচ পয়েন্ট কম।
বৃহত্তর কঠোরতা হল ফিসকাল কমপ্যাক্টের বয়সে প্রবেশ করার জন্য আমরা যে মূল্য পরিশোধ করেছি তা অন্যদের তুলনায় পাবলিক ডেট-টু-জিডিপি অনুপাতের সাথে বেশি। এটি একটি খুব উচ্চ খরচ ছিল, যার মধ্যে আজ আমরা একাধিক প্রভাব ছাড় দিচ্ছি, অন্তত ব্যাঙ্ক এনপিএল অনুপাতের উচ্চ মানের সাথে সম্পর্কিত নয়। সামান্য পাল্টা-চক্রীয় সমর্থন সহ আট বছরের সংকট অভিজ্ঞতা ইতালীয় অর্থনীতি এবং এর আর্থিক ব্যবস্থাকে প্রায় স্থায়ী "স্ট্রেস টেস্ট" অবস্থায় কাজ করতে পরিচালিত করেছে।
বেদনাদায়ক সময়, তবে সিস্টেমের কাঠামোগত পরিবর্তনের একটি প্রক্রিয়া শুরু করার একটি সুযোগ যা এখন প্রতিযোগিতা, উত্পাদনশীলতা এবং কাজ পুনরুদ্ধার করতে এগিয়ে যেতে হবে।
এছাড়াও ইউরোপীয় পাবলিক ফাইন্যান্সের ক্ষেত্রে কীভাবে সামনে তাকাতে হয় তা জানা প্রয়োজন। জিডিপির 3 শতাংশের বেশি জনসাধারণের ঘাটতি অব্যাহত থাকার কারণে স্পেন এবং পর্তুগালের বিরুদ্ধে কোনও তাত্ক্ষণিক নিষেধাজ্ঞার প্রস্তাব না করার ইউরোপীয় কমিশনের জুলাইয়ের শেষে সিদ্ধান্তটি সুসংবাদ, এমনকি আরও সুশৃঙ্খল ইতালির জন্যও। এটি নিশ্চিতকরণ যে বাস্তবতা, দক্ষতা এবং দূরদর্শিতা ফিসকাল কমপ্যাক্টের নিয়মগুলি প্রয়োগ করার ক্ষেত্রে ব্যবহার করা যেতে পারে।
একটি একক প্যারামিটারে বা বর্তমান মুহুর্তে থামছে না, তবে ইতিহাসে এবং ভৌগলিকগুলিতে কীভাবে পিছনে এবং সামনের দিকে তাকাতে হয় তা জানা। ব্রেক্সিট এবং স্ট্রেস পরীক্ষার বাইরে ইউরোপীয় অর্থনীতির স্থিতিস্থাপকতার সম্ভাবনা এই ভারসাম্যমূলক আইনের উপর নির্ভর করে। 2017 সালের বাজেট প্রস্তাব সহ এই নিয়োগটি সেপ্টেম্বরের জন্য।
