আমাদের সম্পদ বরাদ্দ সংজ্ঞায়িত করার জন্য আমাদের মিটিং চলাকালীন আমরা প্রতি মাসে কমবেশি এই প্রশ্নটিই করি। এবং যে আমরা ফেডের রেফারেন্স সুদের হার 25 বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির পরে, সেই সমস্ত ব্যাঙ্কগুলির জন্য অর্থের খরচ বাড়াতে যা সাময়িকভাবে অর্থায়নের প্রয়োজন ছিল তার পরে আমরা আজকে আবার চালু করছি৷
বর্তমান প্রেক্ষাপটের দিকে তাকালে, ন্যূনতম সুস্পষ্টতা এবং ঐতিহাসিক দৃষ্টিভঙ্গি বোঝার জন্য যথেষ্ট যে বন্ড বিনিয়োগের স্বর্ণযুগ, সব সম্ভাবনায়, এখন আমাদের পিছনে।
বন্ডের ভবিষ্যৎ
গড় প্রত্যাবর্তন ধরে নেওয়া, অর্থাত্ (ভালভাবে নথিভুক্ত) পরিস্থিতি যেখানে শীঘ্র বা পরে ফিরে আসা ঐতিহাসিক গড়ের কাছে আসে (ধরে নেওয়া হয় যে বিশ্ব স্বাভাবিক কাজকর্মে ফিরে আসে), ভবিষ্যতটি বরং অন্ধকার। US 6,0-বছরের বন্ড (বা ট্রেজারি) কে বেঞ্চমার্ক হিসাবে নিলে, ফলনের ঐতিহাসিক গড় প্রায় 5,6% ওঠানামা করে, মধ্যম হল 80% এবং 4% এর বেশি ঐতিহাসিক ফলন 2,5%-এর বেশি। XNUMX-বছরের ইউএস বন্ডের পরিপক্কতার বর্তমান ফলন XNUMX% এর কাছাকাছি, সুদের হার বাড়তে পারে বলে মনে হচ্ছে। এবং আমরা জানি, যখন ফলন বৃদ্ধি পায়, বন্ড বিনিয়োগকারীরা ক্ষতিগ্রস্ত হয়।
সময় ফ্যাক্টর
প্রকৃতপক্ষে, বন্ডের ফলন তাদের ঐতিহাসিক গড়ে ফিরে আসার আগে সপ্তাহ, মাস বা বছর লাগতে পারে, বিশেষ করে বর্তমান অর্থনৈতিক পরিবেশে যা নিম্ন উৎপাদনশীলতা, বার্ধক্য জনসংখ্যা এবং অতিরিক্ত সঞ্চয় দ্বারা চিহ্নিত করা হয়। সমস্ত কারণ যা হারকে নিচের দিকে ঠেলে দেয়।
তাই, বন্ড মার্কেট আমাদেরকে কী রিটার্নের সুযোগ দিতে পারে?
রিটার্ন এবং পারফরম্যান্সের মধ্যে ঐতিহাসিক সম্পর্ককে কাজে লাগিয়ে, আমি ইউএস স্টক মার্কেটের জন্য গৃহীত একই কৌশল ব্যবহার করে একটি রিটার্ন সম্ভাব্য দৃশ্যকল্প তৈরি করেছি, এবং তারপর সম্ভাব্য ভবিষ্যতের ছবি পাওয়ার জন্য দুটি সম্ভাব্য পরিস্থিতির তুলনা করেছি। আসুন মনে রাখবেন যে সিমুলেশনটি অনুমান ত্রুটি ছাড়া নয়, এবং এটি কিসের জন্য নেওয়া উচিত: অর্থাৎ, একটি যুক্তিসঙ্গত সম্ভাব্য সিমুলেশন।
স্টক বনাম বন্ড
আপনি প্রথম যে জিনিসটি লক্ষ্য করেন তা হল লাল ঘণ্টা, যা US 5-বছরের বন্ডের পরবর্তী 500 বছরে সম্ভাব্য সমস্ত গড় বার্ষিক রিটার্নকে অন্তর্ভুক্ত করে, S&P90 সূচকের (নীল রঙে) ঘণ্টার চেয়ে স্পষ্টতই সংকীর্ণ। এর মানে হল, বন্ড মার্কেটের জন্য, 5% ক্ষেত্রে আমরা -6% থেকে +11% পর্যন্ত ইকুইটি রেঞ্জের তুলনায় -16% এবং +70% এর মধ্যে গড় বার্ষিক রিটার্ন আশা করতে পারি। বন্ডের জন্য, ইতিবাচক রিটার্ন পাওয়ার সম্ভাবনা প্রায় 86%, যখন শেয়ারের জন্য এটি XNUMX%-এ উন্নীত হয়।
দুই ঘণ্টার মধ্যে প্রকৃত পার্থক্য অবশ্য ক্ষতির সম্মুখে বিদ্যমান। সিমুলেশন অনুমান করে যে মার্কিন দশ বছরের বন্ডের জন্য প্রায় 0,80% সম্ভাব্যতা 5%-এরও বেশি ক্ষতি উপলব্ধি করে, যখন একই সম্ভাবনা S&P10 সূচকের জন্য 500%-এ বেড়ে যায়৷ ঝুঁকির পরিপ্রেক্ষিতে একটি বড় পার্থক্য, এমনকি যদি এটি জানা যায় যে শেয়ারগুলি তাদের প্রকৃতি অনুসারে, এই সময়ের দিগন্তে, বন্ডের চেয়ে বেশি ঝুঁকি রয়েছে৷
এই সিমুলেশন সম্পর্কে যে দিকটি আমাকে সবচেয়ে বেশি আঘাত করেছে তা হল যে উভয় ক্ষেত্রেই রিটার্নের বন্টন দৃঢ়ভাবে ইতিবাচক মানগুলির দিকে (অর্থাৎ ডানদিকে) স্থানান্তরিত হয়। বন্ড মার্কেটের ক্ষেত্রে, আমি বিশেষ করে বর্তমান হারের স্তর বিবেচনা করে আরও অনেক বেশি বাম দিকে ঝুঁকে পড়ার আশা করেছিলাম।
আমি সময়কাল দীর্ঘায়িত করার সাথে এই বিচ্ছিন্নতাকে নিজের কাছে ব্যাখ্যা করেছি। প্রকৃতপক্ষে, যদিও হার অত্যন্ত কম, সুদের হারে 9,0 শতাংশ পয়েন্ট বৃদ্ধি +/- 2,5% রিটার্ন জেনারেট করতে পারে। সামান্য নয়, XNUMX% পরিপক্কতার সাথে গ্রস ইল্ডের তুলনায়।
আজ কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির কয়েক বছরের সম্প্রসারণমূলক আর্থিক নীতিগুলি দ্রুত পরিত্যাগ করার কোনও অভিপ্রায় নেই, বিশ্ব তারল্যে পূর্ণ এবং ঝুঁকির পরিস্থিতি বিবেচনা করে, বন্ড বাজার থেকে খুব দ্রুত পলায়ন করা সেরা কৌশল বলে মনে হয় না। বন্ড থেকে ইক্যুইটি পর্যন্ত ভয়ঙ্কর প্রধান ঘূর্ণন এখনও ঘটেনি: প্রকৃতপক্ষে, যদিও সুদের হার কম, রিটার্ন প্রত্যাশা গ্রহণযোগ্য থাকে। তদ্ব্যতীত, বন্ডগুলি ধীরে ধীরে নিয়মিতভাবে তাদের কুপনগুলি প্রদান করে।
উৎস: শুধুমাত্র উপদেশ
