চীন, ডোনাল্ড ট্রাম্প, ব্রেক্সিট এবং মন্টে দে পাশ্চি ডি সিয়েনা সত্ত্বেও আরও একটি বছর কেটে গেছে এবং আর্থিক বাজারগুলি ক্ষমাশীল হয়েছে। আমরা যে ঝুঁকির আশঙ্কা করছিলাম সেগুলির তুলনায়, 2016 মসৃণভাবে গেল এবং তাদের কেউই গুরুতর আকারে নিজেকে প্রকাশ করেনি, এমনকি আশ্চর্যজনকভাবে ইতিবাচকভাবেও। 2016-এর মূল পাঠ হল যে রাজনৈতিক ঘটনাগুলি তাদের উপর একটি বিনিয়োগ কৌশল ভিত্তি করার জন্য খুব অপ্রত্যাশিত।
একটি ভালো শুরু
যদি সকালে শুভ সকাল শুরু হয়, 2017 ভাল রিটার্নের আরেকটি বছর বলে মনে হয়: আর্থিক জলবায়ু সহায়ক থাকে এবং বাজারগুলি শালীন অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতির এক বছরে দাম বলে মনে হয়, সাধারণত ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের জন্য অনুকূল (বন্ডের চেয়ে কিছুটা কম) . গত বছরের তুলনায়, কাঁচামালের স্থিতিশীলতা শক্তি কোম্পানি এবং উদীয়মান দেশগুলি থেকে কিছুটা চাপ কমিয়েছে।
আপনার গার্ডকে হতাশ করবেন না
যাইহোক, ঝুঁকিগুলি সর্বদা কোণে থাকে, তাই আমরা নিজেদেরকে জিজ্ঞাসা করেছি: 2017 সালে কী ভুল হতে পারে, যাতে বিনিয়োগের পরিস্থিতি ব্যাপকভাবে পরিবর্তন করা যায়? নিজেকে বন্ধ করুন, আগুনে অনেক লোহা আছে।
1) ইউরোজোন সংকট
ইতালির সাংবিধানিক গণভোট-পরবর্তী শান্তকে খুব বেশি প্রতারণা করা উচিত নয়: ইউরোজোন উন্নত দেশগুলির মধ্যে কাঠামোগতভাবে সবচেয়ে ভঙ্গুর এলাকা। ইউরো-সন্দেহবাদী দলগুলির আবির্ভাব সংস্কার প্রক্রিয়াকে জোরালোভাবে এগিয়ে নেওয়ার জন্য প্রয়োজনীয় সহযোগিতাকে হ্রাস করে। গ্রীস প্রশ্নটি মূলত অমীমাংসিত রয়ে গেছে এবং ফ্রান্সে মেরিন লে পেনের সম্ভাব্য বিজয় ইউরোপীয় প্রকল্পের সমাপ্তি ঘটাতে পারে। আসুন ভুলে গেলে চলবে না যে ইতালির একটি ভঙ্গুর ব্যাঙ্কিং ব্যবস্থা রয়েছে, অন্যান্য ইউরোপীয় ব্যাঙ্কগুলির সাথে অতি-সংযুক্ত, এবং একটি সরকার যার সময়গুলি গণনা করা হয়েছে৷ সংক্ষেপে, পদ্ধতিগত ঝুঁকির অভাব নেই।
2) হার্ড ব্রেক্সিট
ব্রিটিশ গণভোটের ফলাফলের পর, এখন পর্যন্ত একমাত্র পরাজয় হয়েছে পাউন্ড (বছরের শুরু থেকে -17%)। কিন্তু প্রকৃত যুদ্ধ এখনও শুরু হয়নি: মার্চ 2017 সালে ইউরোজোন থেকে গ্রেট ব্রিটেনের প্রস্থানের প্রক্রিয়া শুরু হওয়া উচিত, যার মধ্যে উল্লেখযোগ্য সংখ্যক চুক্তির পুনর্নিবেদন জড়িত। যুদ্ধ কঠিন হতে পারে (অতএব নাম হার্ড ব্রেক্সিট) এবং ছাড় ছাড়াই, আর্থিক বাজার এবং অর্থনীতিতে সম্ভাব্য প্রতিক্রিয়া সহ।
3) সুরক্ষাবাদ
অভ্যন্তরীণ বাজার রক্ষার ব্যবস্থা অবশ্যই নতুন নয়, তবে সঙ্কটের প্রাদুর্ভাবের পর থেকে এগুলো উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে। চীন এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মধ্যে সম্পর্কের অবনতি, ইউরোজোন এবং যুক্তরাজ্যের মধ্যে উত্তেজনা, সেইসাথে বিশ্বায়ন বিরোধী দলগুলির ক্রমবর্ধমান ওজন বাণিজ্যকে আরও হ্রাস করার ঝুঁকি, অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতার উপর স্পষ্ট প্রতিক্রিয়া সহ: বিবেচনা করুন যে OSCE দেশগুলির মধ্যে, আরও 25% কর্মসংস্থান বৈদেশিক চাহিদার উপর নির্ভর করে, যাতে বাণিজ্য কমে গেলে এটি থেকে ভাল কিছু আসবে তা ভাবা কঠিন।
4) পলাতক মুদ্রাস্ফীতি
মুদ্রাস্ফীতির কথা কিছুক্ষণের জন্য শোনা যায়নি, তবে ঐতিহাসিকভাবে এটিই সবচেয়ে বড় কারণ বিনিয়োগের মূল্য। দ্রব্যমূল্য স্থিতিশীল হওয়ার সাথে সাথে, অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি সম্প্রসারণমূলক আর্থিক নীতি এবং পরিমাণগত সহজকরণের (QE) বছরগুলির দ্বারা উজ্জীবিত, মুদ্রাস্ফীতি আবারও বিশ্বের বেশিরভাগ কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলিকে চ্যালেঞ্জ করতে পারে, যা তাদের বাধ্যবাধকতা পূরণ করতে বা অর্থনীতিকে কঠিন পরিস্থিতিতে খুঁজে পাবে। সংকটে (সুদের হার বৃদ্ধির সাথে)। BoA এবং MerryLinch দ্বারা সাক্ষাৎকার নেওয়া পরিচালকদের মতে, স্থবির মূল্যস্ফীতির বিপদ (ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতি এবং অর্থনৈতিক মন্দা) দিগন্তের প্রধান ঝুঁকিগুলির মধ্যে দ্বিতীয় স্থানে রয়েছে: সত্য যে উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি এখন মানুষের বেশিরভাগ অংশ দ্বারা একটি বরং দূরবর্তী অনুমান হিসাবে বিবেচিত হয়, সঠিকভাবে সম্ভাব্য "কালো রাজহাঁস" এর মধ্যে এটি সন্নিবেশ করান।
5) হার্ড ল্যান্ডিং
উদীয়মান দেশগুলি 2016 থেকে বেরিয়ে এসেছে এখনও তাদের পায়ে, শান্ত জল থেকে দূরে যাত্রা করার পরে, বিশেষ করে কাঁচামালের পতনের পরে। এখন যখন রাশিয়া এবং ব্রাজিল মন্দা থেকে বেরিয়ে আসার পথে রয়েছে বলে মনে হচ্ছে, চীন বিশেষ পর্যবেক্ষক হিসাবে নিজেকে নিশ্চিত করছে (প্রতি বছর এটি করে)। আমরা চীনের সম্ভাব্য পতনে খুব বেশি বিশ্বাস করি না (যার অর্থ অবমূল্যায়ন, বৈশ্বিক অর্থনীতিতে প্রতিক্রিয়া সহ একটি ঋণ সঙ্কট), তবে দেশের নির্দিষ্ট ওজন এবং এর কর্তৃপক্ষের দায়িত্বের ঝুঁকি আমাদের সতর্ক করে তোলে। . আমরা স্মরণ করি যে 2016 সালের জানুয়ারিতে, কিছু খারাপ চীনা ডেটা স্টক এক্সচেঞ্জগুলিকে নিচে নামানোর জন্য যথেষ্ট ছিল।
6) Abenomics
চার বছরের আক্রমনাত্মক QE এবং শূন্য হারের পরে, জাপান এখনও মুদ্রাস্ফীতির বাইরে নয়। এখনও অবধি Abenomics কর্পোরেট মুনাফা বাড়িয়েছে, তীক্ষ্ণ অবমূল্যায়ন এবং স্টক মার্কেট চালানোর জন্য ধন্যবাদ, কিন্তু মজুরি এবং খরচ সমতল রয়ে গেছে। সর্বকালের সর্বোচ্চ ঋণ এবং আর্থিক নীতি সীমা পর্যন্ত প্রসারিত হওয়ায়, যে কোনো মুহূর্তে দুর্গটি পড়ে যেতে পারে।
7) মার্কিন সুদের হার
বাজারগুলি দেখিয়েছে যে তারা সুদের হারের ক্রমবর্ধমান বৃদ্ধি সহ্য করতে সক্ষম এবং এই মুহুর্তে, মার্কিন মুদ্রানীতি স্বাভাবিককরণ প্রক্রিয়া FED ফান্ডস ফিউচারের বাজার মূল্যের চেয়ে দ্রুত ঘটতে পারে তা বিশ্বাস করার কোন কারণ নেই। (তিনটি হার বৃদ্ধি 2018 সালের মধ্যে)। সত্যটি রয়ে গেছে যে যদি FED এর উদ্দেশ্য এবং পদক্ষেপগুলিকে ভুল ব্যাখ্যা করা হয়, তাহলে আর্থিক বাজারগুলি নেতিবাচক প্রতিক্রিয়া দেখাতে পারে।
সংক্ষেপে, ইউরোজোন এবং হার্ড ব্রেক্সিটের সুপ্ত সমস্যাগুলি হল, আমাদের মতে, দুটি ঝুঁকির কারণ যা বছরের শুরুতে দেখা যায়, উপলব্ধির সর্বোচ্চ সম্ভাবনা এবং বাজারগুলিতে সর্বোচ্চ সম্ভাব্য প্রভাব রয়েছে। এ কারণে ইউরোপের প্রতি আমরা বেশিরভাগই নেতিবাচক।
উৎস: শুধুমাত্র উপদেশ
