যথারীতি, রাসেল ইনভেস্টমেন্টস তার বহু-সম্পদ পোর্টফোলিও এবং বাজারের দৃষ্টিভঙ্গির সর্বশেষ অন্তর্দৃষ্টি সহ, 2014 সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিকের জন্য তার গ্লোবাল আউটলুক প্রকাশ করেছে।
প্রতিবেদনে, দলটি বার্ষিক দৃষ্টিভঙ্গিতে ইতিমধ্যেই সেট করা সামগ্রিক দৃষ্টিভঙ্গি নিশ্চিত করে: মার্কিন বাজারের জন্য কিছুটা শক্ত স্প্রেড সহ স্থির আয়ের চেয়ে ইক্যুইটির জন্য একটি শালীন অগ্রাধিকার। মার্কিন বাজারে অস্থিরতার সংমিশ্রণ, CBOE ভোলাটিলিটি ইনডেক্স (ভিক্স) অনুসারে ঐতিহাসিক নিম্নে, এবং বিনিয়োগকারীদের শান্ত মনোভাব, সেইসাথে ইক্যুইটিগুলির উপর মোটামুটি আঁটসাঁট মূল্যায়ন, রাসেলের কৌশলবিদদের সংকেত দিতে প্ররোচিত করে যে বাজারগুলি বিশেষভাবে ঝুঁকিপূর্ণ ধাক্কা
প্রতিবেদনে, দলটি 2014 সালের প্রথমার্ধে ঘটে যাওয়া তিনটি অপ্রত্যাশিত ঘটনার দৃষ্টিভঙ্গির উপর প্রভাব তুলে ধরে: প্রথম ত্রৈমাসিকে মার্কিন জিডিপির 2,9% সংকোচন, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মূল মুদ্রাস্ফীতিতে তীব্র বৃদ্ধি এবং হ্রাস দীর্ঘমেয়াদে অস্থিতিশীল বলে বিবেচিত স্তরে সমস্ত সম্পদ শ্রেণিতে অস্থিরতা। উপরন্তু, কৌশলবিদরা ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকির একটি তালিকা উদ্ধৃত করেছেন, যেমন ইরাকের ঘটনা বৃদ্ধি এবং পূর্ব চীন সাগর নিয়ে চীন-জাপান বিরোধ। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে কনজিউমার প্রাইস ইনডেক্স (সিপিআই) বৃদ্ধির পর অবশেষে, মূল্যস্ফীতির সাথে যুক্ত একটি ভয়ের সম্ভাবনা হাইলাইট করা হয়েছে, যা জানুয়ারিতে 1,6% থেকে মে মাসে 2% হয়েছে, পিসিই ডিফ্লেটার ছাড়াও যা একই সময়কাল 1,1% থেকে 1,5% হয়েছে।
বাজারের পূর্বাভাস আপডেট করতে, রাসেলের কৌশলবিদরা তিনটি উপাদানের উপর ভিত্তি করে একটি প্রক্রিয়া ব্যবহার করেন - মান, চক্র, অনুভূতি - যা গুণগত দৃষ্টিভঙ্গি এবং পরিমাণগত কারণগুলিকে একত্রিত করে। সেই প্রক্রিয়ার উপর ভিত্তি করে, বিশ্ববাজারের জন্য রাসেলের ভবিষ্যদ্বাণী নিম্নরূপ:
ভালোর: মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র বেশ ব্যয়বহুল দেখায়, ইউরোপ একটু সস্তা এবং জাপানের মূল্যায়ন নিরপেক্ষ অবস্থায় ফিরে আসে
রাসেলের কৌশলবিদরা একমত যে বাজারের মূল্যায়ন গত তিন চতুর্থাংশে কার্যত অপরিবর্তিত রয়েছে। রাসেল 1000®, ইউএস লার্জ-ক্যাপ ইনডেক্স, যা 20x এর বেশি এবং মূল্য-থেকে--তে চক্রাকারে সামঞ্জস্যপূর্ণ মূল্য/আয় অনুপাত দ্বারা প্রতিফলিত হয়েছে, বাজার সর্বকালের উচ্চতায় আঘাত করার সাথে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র কিছুটা বেশি ব্যয়বহুল হয়ে উঠেছে। প্রায় 2,8x বুক করুন। কৌশলবিদদের মতে, ইউরোপীয় ইক্যুইটিগুলি সামান্য ব্যয়বহুল, যেখানে জাপানের মূল্যায়ন নিরপেক্ষ। উদীয়মান বাজারগুলি উন্নত বাজারের তুলনায় প্রায় 30-40% অবমূল্যায়িত হতে থাকে।
চক্র: ইউরোজোনের বৃদ্ধির প্রত্যাশার উন্নতি হচ্ছে, যখন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র গতি বাড়াচ্ছে
কৌশলবিদ দল বিশ্বাস করে যে ব্যবসা চক্রের সূচকগুলি উন্নত অর্থনীতির জন্য অনুকূল। বছরের বাকি অংশের জন্য, বৃদ্ধি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইউরোপে একত্রিত হওয়া উচিত, তবে অন্যান্য বাজারে একটি নির্দিষ্ট অনিশ্চয়তা রয়ে গেছে। এই দৃষ্টিভঙ্গির সমর্থনে, ইনস্টিটিউশনাল ব্রোকার এস্টিমেট সার্ভিসের (IBES) শেয়ার প্রতি আয় রাসেল 1000 কোম্পানির জন্য শেয়ার বৃদ্ধির সম্মতি জুলাইয়ের শুরুতে প্রায় 8% এ স্থিতিশীল হয়েছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের জন্য, কৌশলবিদরা প্রথম ত্রৈমাসিকের জিডিপি ডেটাকে বিশেষ গুরুত্ব দেন না, যখন তারা বিশ্বাস করেন যে এই সূচকটি পরবর্তী ত্রৈমাসিকের জন্য 2,5% এবং 3% এর মধ্যে থাকবে। রাসেলের দল ইসিবি কর্তৃক গৃহীত সাম্প্রতিক উদ্দীপনা প্যাকেজের পরে ইউরোপের বৃদ্ধির দৃষ্টিভঙ্গির উপর আস্থা বাড়িয়েছে। যদি ক্রেডিট সীমাবদ্ধতা ইউরোপীয় অর্থনৈতিক কার্যকলাপের উপর টেনে আনে, তবে তহবিলের অ্যাক্সেস এখন বাড়তে হবে কারণ ব্যাংকগুলির সম্পদের গুণমান পর্যালোচনার আগে পরিপাটি ব্যালেন্স শীট রয়েছে এবং Tltro প্রোগ্রামের জন্য উপলব্ধ €400 বিলিয়নেরও বেশি ফেরত দেওয়া হবে।
জাপানে, এপ্রিলে ভোগ কর বৃদ্ধির পর প্রবৃদ্ধি বাড়তে দেখা যাচ্ছে। এটি বলেছে, যাইহোক, কৌশলবিদরা বিশ্বাস করেন যে একটি নির্দিষ্ট বিচার করা খুব তাড়াতাড়ি। উদীয়মান দেশগুলির মধ্যে, কিছু উদ্দীপনামূলক ব্যবস্থা গ্রহণের ফলে চীন স্থিতিশীল হতে শুরু করেছে, তবে রিয়েল এস্টেট সেক্টরের পতনের পরিমাণ সম্পর্কে অনিশ্চয়তা রয়ে গেছে।
সেন্টিমেন্ট: উন্নত দেশগুলিতে ইক্যুইটি বাজারের জন্য ইতিবাচক গতি অব্যাহত রয়েছে
এই সূচকটি, যা দামের গতিকে প্রতিফলিত করে, পজিশনিং, তহবিল প্রবাহ, বিনিয়োগকারীদের আস্থা, ঝুঁকির ক্ষুধা এবং অন্যান্য প্রযুক্তিগত কারণগুলির অনেক উপাদানের উপর ভিত্তি করে বাজারের অনুভূতির উপর একটি মতামত প্রদান করে। কৌশলবিদরা মোমেন্টামকে একটি প্রধান ইতিবাচক হিসাবে দেখেন - বিশেষ করে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইউরোপে - ইসিবি-এর উদ্দীপনা প্যাকেজের জন্য ইউরোপ অন্যান্য অঞ্চলের তুলনায় কিছুটা ভাল অবস্থানে রয়েছে৷ সাধারণভাবে, কৌশলবিদরা সম্মত হন যে ভিক্সের নিম্ন স্তর একটি উদ্বেগের বিষয়, এমনকি যদি তারা ব্যবহার করা অন্যান্য সূচকগুলির বেশিরভাগই এখনও বিপজ্জনক অঞ্চলে না থাকে।
বাজারের পূর্বাভাস এবং পজিশনিং টিপস আপডেট করা হচ্ছেএপ্রিলে প্রকাশিত দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের দৃষ্টিভঙ্গির পরিবর্তনের উপর ভিত্তি করে, কৌশলবিদরা ভৌগলিক এবং সম্পদ শ্রেণী জুড়ে তাদের পূর্বাভাস এবং সম্পর্কিত এক্সপোজার আপডেট করেছেন।
এশিয়া-প্যাসিফিক অঞ্চল - রাসেলের কৌশলবিদরা বিশ্বাস করেন যে ইক্যুইটি বাজারের মূল্যায়ন ভাল এবং আশা করে যে এই অঞ্চলের ইক্যুইটিগুলি নির্দিষ্ট আয়ের তুলনায় ইক্যুইটিগুলির জন্য বিনয়ী বৈশ্বিক পছন্দের সাথে সঙ্গতিপূর্ণ হবে৷ বছরের শুরুতে ধীরগতি থাকা সত্ত্বেও, রাসেল 2014 সালের বাকি অংশে এশিয়া-প্যাসিফিক অঞ্চলে দৃঢ় অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি আশা করেন। চীনের জন্য কৌশলবিদ দলের প্রত্যাশা, 7 সালের শুরুতে জিডিপি প্রবৃদ্ধি 7,5% থেকে 2015% রেঞ্জের মধ্যে স্থিতিশীল করে। দেশ রিয়েল এস্টেট মন্দার প্রভাব শোষণ করতে পারে কিনা বুঝতে. জাপানের জিডিপি বার্ষিক 2014% লাফ দিয়ে 6,7 শুরু হয়েছিল এবং, বছরের মাঝামাঝি সামঞ্জস্যের পর, আমরা আরও নিয়মিত গতিতে হলেও পুনরুদ্ধারটি দৃঢ় হবে বলে আশা করি। অস্ট্রেলিয়া বর্তমান পরিস্থিতির তুলনায় ধীর হয়ে যাবে - মাত্র 3% - যদিও বিষয়টি নাটকীয় না হয়”।
উত্তর আমেরিকা – রাসেলের কৌশলবিদরা বিশ্বাস করেন যে বছরের বাকি অংশে, মার্কিন অর্থনৈতিক সূচকগুলি 2013 সালে ইক্যুইটি বাজারের রিটার্ন নিশ্চিত করতে থাকবে। যদিও মূল্যায়ন সস্তা নয়, মার্কিন ইকুইটিগুলি নির্দিষ্ট আয়ের তুলনায় তুলনামূলকভাবে আকর্ষণীয় থাকে। দলটি বিশ্বাস করে যে অস্থিরতার প্রত্যাশিত বৃদ্ধি একটি কেনার সুযোগ উপস্থাপন করতে পারে।
ইউরোজোন - গত জুনে ইসিবি কর্তৃক সিদ্ধান্তমূলক নীতিগত পদক্ষেপের ফলে, দলটি বিশ্বাস করে যে ঝুঁকিপূর্ণ ইউরোজোন সম্পদ কেনার এবং সামান্য অতিরিক্ত ওজন পাওয়ার সময় ফিরে এসেছে। সামনের দিকে, কৌশলবিদরা এই ভঙ্গুর পুনরুদ্ধারের সময় ক্রেডিট বৃদ্ধির দিকে বিশেষ মনোযোগ দিয়ে পুনরুদ্ধার ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করতে থাকবেন।
উঠতি বাজার - সাম্প্রতিক মাসগুলিতে উদীয়মান বাজার সম্পর্কিত কৌশলবিদদের মডেলগুলি আরও ইতিবাচক হয়ে উঠেছে। আপেক্ষিক আকর্ষণের উন্নতির পাশাপাশি ঝুঁকি এবং সুযোগের উপাদানগুলির সমানভাবে ভারসাম্যপূর্ণ সেটের উপর ভিত্তি করে রেটিংটি আরও নিরপেক্ষ। মূল্যায়নের ক্রমাগত উন্নতির সাথে, উদীয়মান বাজারগুলি পুনরুদ্ধার করতে পারে, এছাড়াও চীনের সম্ভাবনার উপর আস্থা বৃদ্ধি এবং রপ্তানির জন্য বিশ্বব্যাপী চাহিদা জোরদার করার জন্য ধন্যবাদ। তা সত্ত্বেও, চীন হতাশ হলে বা ফেড নীতির উদ্বেগ সবচেয়ে বড় ভারসাম্য-অবৈষম্যের ভারসাম্যহীন অর্থনীতির জন্য আরেকটি তারল্য সংকটের দিকে নিয়ে গেলে উন্নয়নশীল দেশগুলি মন্দার সম্মুখীন হতে পারে।
Credito - যদিও আমরা বিশ্বাস করি যে এই সম্পদ শ্রেণীটি ব্যয়বহুল, অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির ইতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গি - এবং ফলস্বরূপ নিম্ন ডিফল্ট হার - কৌশলবিদদের দৃষ্টিভঙ্গি ইতিবাচক রাখুন, বিনিয়োগ গ্রেডের তুলনায় উচ্চ ফলনকে সামান্য অগ্রাধিকার দিয়ে, প্রধানত সুদের হারের কম ঝুঁকির জন্য (সময়কাল) উচ্চ ফলন সিকিউরিটিজ.
