বাস্তব সূচক
E জাহাজ যায়. জাহাজ = বিশ্ব অর্থনীতি, মার্চিং "অর্ধেক এগিয়ে" সামগ্রিকভাবে এবং পৃথক অংশে যা এটি রচনা করে। ফেলিনির পরাবাস্তব ফিল্ম দেখলেই মনে আসে বিশ্বব্যাপী অর্থনৈতিক ব্যবস্থার স্থিতিস্থাপকতা. বা আমরা দিগন্তে শত্রুর যুদ্ধজাহাজ দেখতে পাচ্ছি না যা এটিকে ডুবিয়ে দেবে। এছাড়াও কারণ, এর মনোযোগী পাঠক হিসাবে অর্থনীতির হাত, সম্পূর্ণ অংশের যোগফলের চেয়ে বড়, এবং সমস্ত উপাদান একই দিকে অগ্রসর হলে, ধাক্কাগুলি একে অপরকে শক্তিশালী করে, প্রসারণকে দীর্ঘায়িত করে এবং শক্তিশালী করে।
জাহাজ পার হচ্ছে, লাইনারের মতো, আলপাইন হ্রদের মৃদু জল, সবচেয়ে শক্তিশালী আর্থিক আঁটসাঁট পল ভলকারের সময় থেকে। অথবা এ পর্যন্ত কিছু ভিউ রেট বেড়েছে সমগ্র পৃথিবীতেএবং বিশেষ করে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে। আমরা যদি সুদের হারের পরিবর্তনের দিকে তাকাই তাহলে যা গাণিতিকভাবে সত্য, কম তাই যদি আমরা স্তরগুলি দেখি। বিশেষ করে, যেগুলি খরচের সিদ্ধান্তের জন্য সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ, যেমন i decential, যা আজ আটলান্টিক জুড়ে প্রায় দেড় শতাংশ পয়েন্ট কম 2006 সালে যেখানে ছিল, যখনমজুরি মূল্যস্ফীতি এটা দুই পয়েন্ট কম ছিল. এই দৃষ্টিকোণ থেকে, মার্কিন মুদ্রানীতি, এবং এমনকি আরো যে ইউরো এলাকা, হয় এখনও বিস্তৃত.
এটি অবশ্যই ব্যাখ্যার অংশ, কেন "অশ্রুত" সীমাবদ্ধতা সত্ত্বেও, জাহাজটি চলতে থাকে। অন্যটি হল যে ঋণ অবস্থান পরিবার এবং ব্যবসা অনেক বেশি টেকসই, কারণ i পাবলিক বাজেট তারা অর্থনীতিকে সমর্থন করার জন্য এটি নিজেদের উপর নিয়েছিল এবং এটি ইউরোপীয় স্থিতিশীলতা চুক্তির নতুন নিয়ম এবং আমেরিকান পাবলিক ঋণের সীমা উভয়কে ভিন্ন আলোকে দেখাতে হবে। একটি সাম্প্রতিক এবং সুন্দর বইয়ের শিরোনাম হিসাবে বলা হয়েছে (জনগণের ঋণের সম্পদ, অ্যাঞ্জেলা অরল্যান্ডি দ্বারা) সমস্ত রাষ্ট্রীয় ঋণ একটি রূপালী আস্তরণ নয়।
সংক্ষেপে, ইঙ্গিত দেওয়া ল্যানসেট অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডের স্থিতিশীলতার কারণ সম্পর্কে গত মাসে শুধুমাত্র নিশ্চিত করা যেতে পারে, যদিও সেখানে (ইউরোপের চেয়ে আমেরিকায় বেশি) নতুন এপিসোড হয়েছে। ব্যাংকিং ব্যবস্থায় অস্থিরতা; এবং 1 জুনের সময়সীমা ঘনিয়ে আসা সত্ত্বেও, যা মার্কিন ট্রেজারি সেক্রেটারি জ্যানেট ইয়েলেন ইতিমধ্যে ইঙ্গিত দিয়েছিলেন মারা যান, যা অতিক্রম মার্কিন ট্রেজারি ডিফল্ট বিশ্ব অর্থনীতি ধ্বংস হয়ে যেত। কিন্তু এগুলোর কোনোটিই নয় কালো সিগনেট (সিগনেট রাজহাঁসের ছানা) করতে পারবে ট্রেন লাইনচ্যুত অর্থনীতির
একদিকে মার্কিন ব্যাংকিং ব্যবস্থা রয়েছে চওড়া কাঁধ: বিগত ত্রৈমাসিকে অর্জিত রেকর্ড লাভ (80 বিলিয়ন ডলার), এবং যে কোনও ক্ষেত্রে ট্রেজারি এবং ফেড যে কোনও আগুনের প্রাদুর্ভাব ঘটাতে প্রস্তুত (এবং শিখুন, আশা করি, ফাঁস থেকে সমন্বয় যা সেই অসুস্থতার দিকে পরিচালিত করেছিল)। একজন ভাল ব্যাঙ্কার যুক্তি দিতে পারেন যে ক্রেডিট সুইস অত্যধিক নিয়ন্ত্রিত ছিল এবং তবুও একইভাবে পেট-আপ হয়েছে; তাই এটি একটি সমস্যা হবে আন্ডার ক্যাপিটালাইজেশন. কিন্তু আপনি যদি একটি জাহাজকে খারাপভাবে চালনা করেন, তবে আপনি এটিকে পাথরের কাছে পাঠান যেভাবেই হোক ডুবে যাবে, এমনকি এটি শক্ত এবং নিরাপদ হলেও (শেটিনো docet) তাই? এর কোনো সমাধান নেই সূক্ষ্ম এবং গুরুত্বপূর্ণ বুসিলিস.
সীমার জন্য হিসাবে মার্কিন পাবলিক ঋণ একটি অস্থায়ী বৃদ্ধি হতে পারে, বা একটি বাস্তব চুক্তি হতে পারে বা - আমরা আশা করি - রাষ্ট্রপতির একটি শক্তিশালী উদ্যোগ যা এর লিভারেজ ব্যবহার করার লক্ষ্যে XNUMX তম সংশোধনী সেই অদ্ভুত আইনের সাংবিধানিকতাকে চ্যালেঞ্জ করার জন্য (যা আজ রিপাবলিকানদের অন্য তীরের একজন রাষ্ট্রপতিকে ব্ল্যাকমেইল করার অনুমতি দেয়, কিন্তু আগামীকাল বিপরীত ঘটতে পারে - ব্ল্যাকমেল নিরস্ত্র করা ভাল)। অন্যান্য সমাধানের জন্য, নীচে দেখুন।
অর্থনীতির স্থিতিশীলতার জন্য অন্য হুমকি হল টাকা খরচ. তবে আমেরিকায় বিরতি কাছাকাছি এবং, এমনকি ইউরোপে "এখনও কাজ করা বাকি আছে", যেমনটি ম্যাডাম লাগার্ড বলেছেন, মূল হার এবং আরও গুরুত্বপূর্ণ, ব্যাঙ্কগুলি ব্যবসা এবং পরিবারের ক্ষেত্রে যে হারগুলি প্রযোজ্য, তা এখনও রয়েছে নেতিবাচক (বাস্তব পদে)।
সাধারণভাবে, দ নরম সূচক ক্রিয়াকলাপ ভাল আবহাওয়ার সংকেত অব্যাহত রাখে, এমনকি যদি আমেরিকাতেও (যেখানে উপরে উল্লিখিত দুটি 'ছানা' আরও জোরে আঁচড়াচ্ছে), বোধগম্য উদ্বেগ প্রকাশ পায়। উদ্বেগ যা, তদ্ব্যতীত, থেকে এ সব উত্থান না মার্কিন শ্রম বাজার: বর্তমানের চেয়ে কম বেকারত্বের হার খুঁজতে আপনাকে 1953 সালে ফিরে যেতে হবে (সত্তর বছর আগে!)।
আসলে, দ কাজের মেশিন আমেরিকা আমার যতটা সম্ভব নতুন চাকরি তৈরি করছে, এমনকি 2022 সালের তুলনায় ধীর গতিতে হলেও প্রাক-মহামারী এবং ত্বরান্বিত হওয়াগুলির চেয়ে এখনও বেশি। এছাড়াও, বিশ্বব্যাপী, নীচের গ্রাফে দেখা যায় কর্মসংস্থান বাড়ছে প্রায় সব সেক্টরে এবং এপ্রিলে এটি দশ মাসের মধ্যে সর্বোচ্চ বৃদ্ধি পেয়েছে।
এখানে যা বলা দরকার তা হল পাশাপাশি ইউরোপীয় শ্রমবাজার এটা কম মনে হয় না: আপনি যেখানেই তাকান, চাকরি বাড়ছে, ব্যবসাগুলি লোক খুঁজে পেতে লড়াই করছে এবং মজুরি বাড়ছে। দুর্ভাগ্যবশত, মহাদেশীয় ইউরোপের শ্রম বাজারের পরিসংখ্যান মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের তুলনায় অনেক বেশি সংকীর্ণ এবং একজনকে প্রতি তিন মাসে একবার এবং অন্তত কয়েক মাস বিলম্বের সাথে জাতীয় অ্যাকাউন্টের ডেটা আশা করতে হয়। যাতে মে মাসের শেষের দিকে আমরা জানতে পারব যে প্রথম ত্রৈমাসিকটি কীভাবে গেল: ল্যানসেটের পাঠকদের মধ্যে যদি এমন কেউ থাকে যে "তাই সেখানে আপনি যেখানে পারেন» সম্ভবত এটি ইউরোপীয় ডেটার এই ক্ষেত্রের উন্নতি করতে পারে।
উপলব্ধ এবং সবচেয়ে সাম্প্রতিক তথ্য ফিরে, আমরা পর্যবেক্ষণআদেশের ত্বরণ, এবং সেইজন্য ভবিষ্যতের উৎপাদন ও কর্মসংস্থানের। আন্তর্জাতিকের চেয়ে অভ্যন্তরীণ ফ্রন্টে বেশি এবং উত্পাদনের চেয়ে পরিষেবাগুলিতে আরও বেশি। যেহেতু এটি স্বাভাবিক, কারণ: ড্র ভ্রমণ থেকে আসে, পর্যটন এবং সামাজিক ক্রিয়াকলাপ থেকে এবং কম স্মার্ট-ওয়ার্কিং থেকে, যা প্রাক-মহামারী স্তরে ফিরে আসেনি, বিশেষত কারণে চীনাদের অনুপস্থিতি, যা বলা যায় এটি একটি দীর্ঘস্থায়ী ড্র (যদিও অনেক বেশি থাকার জায়গা এবং রেস্তোরাঁর দাম এটিকে 2019-এর উপস্থিতিতে ফিরে আসা একটি মরীচিকা করে তোলে); উৎপাদিত পণ্য আছে reveled অতীতে পরীক্ষা করা কারণগুলির জন্য প্রথম লকডাউনের পরপরই ল্যানসেট (বাড়িতে থাকার পুনর্মূল্যায়ন, পরিষেবার ক্ষতির জন্য কেনাকাটার প্রতি প্ররোচনার পণ্যের দিকে বিমুখতা); টেকসই এবং বিনিয়োগের পণ্যগুলি হল যেগুলি আর্থিক আঁটসাঁট হওয়ার কারণে সবচেয়ে বেশি ক্ষতিগ্রস্থ হয়৷
আমিও'উত্পাদনশীল কার্যকলাপ ত্বরান্বিত হচ্ছে, এবং এখানে আমরা লক্ষ্য করছি যে পরিষেবাগুলিতে থাকাকালীন শিল্প মন্দা অদৃশ্য হয়ে গেছে সম্প্রসারণের গতি গত বসন্তের যা ফিরে এসেছে, প্রকৃতপক্ষে কিছুটা বেশি কারণ বারো মাস আগে শূন্য-কোভিড নীতি এখনও চীনে বলবৎ ছিল, যখন এখন এমনকি সাম্রাজ্যের প্রজারা, একসময় আকাশী এবং এখন লাল, অবাধে ঘুরে বেড়াতে পারে এবং বাইরে চীনের প্রাচীর.
এবংইতালিয়া? প্রথম ত্রৈমাসিকে সেরা জিডিপি বৃদ্ধির সাথে অবাক করার পরে (+0,5% চক্রাকার, স্পেনের মতো) উপভোগ করা অব্যাহত রয়েছে প্রধান পর্যটন গন্তব্য. এটি আইবেরিয়ান উপদ্বীপের ক্ষেত্রেও প্রযোজ্য। জন্য কম Francia, দ্বারা জর্জরিত স্ট্রাইক যা দৃশ্যত শিল্পকে প্রভাবিত করেছে, সমস্ত আন্তর্জাতিক সরবরাহ শৃঙ্খলে শক্তিশালী প্রতিক্রিয়া সহ, সর্বোপরি ইতালি এবং জার্মানিকে প্রভাবিত করেছে।
মুদ্রাস্ফীতি
একটি প্রধানবাইসেফালাস হাইড্রা এটা বিচ্ছিন্ন করা হয়. এই শাসন খাতগতভাবে, ভৌগোলিকভাবে এবং উত্স দ্বারা প্রত্যাখ্যান করা যেতে পারে, কিন্তু কারণগুলির দ্বারা নয়। খাতগতভাবে, ইনপুট এবং আউটপুট মূল্যের আরও হ্রাস বিশ্বব্যাপী পরিলক্ষিত হয় উত্পাদন, এতটাই যে এগুলি প্রাক-মহামারী গতিতে ভ্রমণে ফিরে এসেছে (যদিও স্তরগুলি কয়েক শতাংশ পয়েন্ট বেশি থাকে); বিপরীতে, মধ্যে তৃতীয় আপনি একটি লক্ষ্য করুন ত্বরণ যা, যদিও রয়েছে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কাঙ্ক্ষিত বিপরীত দিকে যায়। এটি আন্ডারলাইন করা উচিত যে এই ক্ষেত্রে ভাড়া (প্রায়শই শত্রুকে অভিপ্রেত হিসাবে অভিহিত করা হয়) আসলে সেখানে নেই, কারণ তারা PMI মূল্য নির্দেশকের নির্মাণ ক্ষেত্রে নেই। তদ্ব্যতীত, তৃতীয় খাতে বৃদ্ধির গতি, যদিও এক বছর আগের তুলনায় অনেক কম, মহামারীর আগের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি রয়েছে। এখন, এটি একটি খারাপ জিনিসও হবে না, এই অর্থে যে তখন মুদ্রাস্ফীতির ভয় প্রাধান্য পেয়েছিল। কিন্তু আমরা এখনও এক গতি খুব বেশি আর্থিক স্থিতিশীলতার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ হওয়া এবং মূল্য-মজুরি সর্পিলকে ট্রিগার করার ঝুঁকি না নেওয়া (মজুরির উপাদানটি উত্পাদনের চেয়ে পরিষেবার খরচ/মূল্যের জন্য বেশি গুরুত্বপূর্ণ)।
ভৌগোলিকভাবে এটি যাচাই করা যেতে পারে যে চীন, অর্থাৎ গ্রহের বৃহত্তম অর্থনীতিতে এবং উত্পাদনের আসল ইঞ্জিন কক্ষে, যার ফলস্বরূপইঞ্জিন কক্ষ অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির, চাহিদাকে উদ্দীপিত করার জন্য দাম কমানো হয়। বিপরীতভাবে, মধ্যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, ইউরোজোন, জাপান, যুক্তরাজ্য এবং ভারত পরিষেবা-চালিত মুদ্রাস্ফীতির গতিশীলতা অগ্রহণযোগ্যভাবে বেশি থাকে।
মূলে, আন্তর্জাতিক উপাদান তারা শান্ত হয়েছে, কাঁচামালের কম খরচের আকারে এবং সামুদ্রিক মালবাহী হারের আকারে এবং বিনিময় হারের আকারে (ডলারের মূল্যায়ন বন্ধ হয়ে গেছে)। যখন বাড়ির উপাদান তারা চাপ দিতে থাকে।
এবং যে আমাদের নিয়ে আসে বাস্তব কারণ কেন একটি মাথা এখনও স্ফীতিজনিত হাইড্রার ঘাড়ের সাথে দৃঢ়ভাবে সংযুক্ত রয়েছে: মজুরি এবং লাভ. মজুরি গতিবিদ্যার দুটি উপাদান রয়েছে: জীবনযাত্রার খরচ পর্যন্ত চালানো, হারানো ক্রয় ক্ষমতা পুনরুদ্ধার করতে, এবং এখানে দাতারা প্রতিরোধের জন্য সংগ্রাম করে; এবং শ্রমিকের অভাব, এবং এখানে নিয়োগকর্তারা এটি আরও কঠিন বলে মনে করেন, কারণ শ্রমিক ছাড়া গাছপালা স্থির থাকে এবং আদেশগুলি পূরণ হয় না। মোদ্দা কথা হল, উদ্যোক্তারাও রাজি নন মার্জিন বলিদান, এবং নিচের দিকে উচ্চ খরচ অফলোড. তাহলে সেখানে যারা লাভ থেকে মুদ্রাস্ফীতির কথা বলে (বিশেষ করে ইসিবি দ্বারা)। কিন্তু মুনাফা-চালিত মুদ্রাস্ফীতি, এটি ইতিমধ্যেই গতবার লেখা হয়েছে চাহিদা মূল্যস্ফীতি এবং, আমাদের এখন যোগ করা যাক, কম প্রতিযোগিতা থেকে. সেখানে কম প্রতিযোগিতা শুধুমাত্র কয়েকটি সেক্টরে বিদ্যমান, তাই অতিরিক্ত মুনাফার উপর ট্যাক্স প্রবর্তন করা বা এমনকি ঘোষণা করা অনেক মানজোনিয়ান কান্নাকাটি করে (এই বছরটি আমাদের মৃত্যুর একশ পঞ্চাশতম বার্ষিকী: তিনিও ছিলেন): ট্যাক্সিগুলিকে উদারীকরণ করা আরও ভাল হবে এবং সমুদ্র সৈকত... অবশ্যই, যেখানে একটি বিকৃত বাজারের প্রক্রিয়া, যেমন শক্তির, অতিরিক্ত উৎপন্ন করেনি অবস্থান আয় (এর আসল নাম দিয়ে ডাকি)।
শেষ পর্যন্ত, আঁচড়-আঁচড়, এটি যে এখনও আছে তা থেকে যায় খুব বেশি প্রশ্ন চারপাশে এবং আরও সীমাবদ্ধ নীতি প্রয়োজন, যাতে শ্রমিক এবং উদ্যোক্তাদের কম চাহিদা থাকে। একটি পাদটীকা সহ: যেহেতুজনসংখ্যাগত শীত, হ্যান্ডেলের পাশের ছুরিটি পরবর্তীটির চেয়ে বেশি আগের, বিশেষ করে যদি আপনি উচ্চ মানের কর্মীদের দ্বারা উচ্চ মানের উত্পাদন চান।
এটা বাঞ্ছনীয় যে ক দৃশ্যমান হাত কনসার্টেশন শ্রমিক এবং উদ্যোক্তাদের মৃদু পরামর্শে রাজি করায়, কিন্তু যেহেতু মনে হয় এটি সর্বোপরি কাজ করে অদৃশ্য হাত প্রতিযোগিতার, তাহলে এটা মনে রাখা দরকার, সতর্কতার মাধ্যমে, একজন প্রাক্তন ফেড চেয়ারম্যান (পল ভলকার) প্রাক্তন ফেড ভাইস চেয়ারম্যানকে (অ্যালান ব্লাইন্ডার) কী উত্তর দিয়েছিলেন যে কীভাবে মুদ্রানীতি মুদ্রাস্ফীতির পিঠ ভাঙতে সক্ষম হয়েছিল: "সৃষ্টি করে ব্যর্থতা"।
রেট এবং কারেন্সি
হার গত মাসের স্তরে রয়ে গেছে – এখনও কম, যাইহোক, মার্চের প্রথম দিকের উচ্চতার তুলনায়, যখন টি বন্ড 4% আঘাত করেছিল। তারা সামান্য ভিতরে আরোহণ ইতালিয়াকিন্তু, যদি আমরা ইতালীয়দের মধ্যে ছড়িয়ে পড়ার 'লিটমাস টেস্ট' দেখি বিটিপি এবং বন্ড স্প্যানিয়ার্ডস, আমরা দেখতে পাচ্ছি যে সমস্যাটি ইতালীয় নয়: এটি উপরে উল্লিখিত দুটি 'সিগনেটি'-এর কারণে ঝুঁকি বিমুখতার স্বাভাবিক দমকা থেকে আসে। টি-বন্ড, তবে, একটি অলিম্পিয়ান সংযম বজায় রাখে এবং বিখ্যাতদের দ্বারা খুব বেশি বিরক্ত বলে মনে হয় না ঋণ সীমা. এমনকি যদি আমি CDS গুলি ইউরোতে ইউএস বন্ডে পৌঁছেছে 166, গ্রীস, মেক্সিকো, ব্রাজিল (এবং ইতালি) থেকে বেশি…
অনেক প্রস্তাবিত সমাধান আছে 'অদ্ভুত' পড়ে যা আমেরিকান পাবলিক ঋণের সেই সীমা স্থাপন করে। কেন অদ্ভুত? এই কারণে: ফেডারেল কোষাগার থেকে এমন কোনও ডলার নেই যা ব্যয় আইন দ্বারা ন্যায়সঙ্গত নয়। ঠিক যেমন কোন ডলার নেই যা কোষাগারে প্রবেশ করে যা কংগ্রেস দ্বারা প্রণীত কিছু ট্যাক্স আইনের সাথে যুক্ত নয়। ফলে ঘাটতি পছন্দ না? তাই রাজস্ব ও ব্যয় আইনে পরিবর্তন আনতে হচ্ছে হাই রোড যে ঘাটতি নেতৃত্বে, ইতিমধ্যে করা প্রতিশ্রুতি সম্মান করতে অস্বীকার না. এটা অনেকটা রেস্তোরাঁয় গিয়ে ক্ষুধা খাওয়ার মতো, প্রথম কোর্স, দ্বিতীয় কোর্স, ডেজার্ট, ওয়াইন, কফি এবং আম্মাজাক্যাফ এবং তারপরে, যখন অর্থ প্রদানের কথা আসে, আপনি বলতে পারেন না কারণ আপনি কী সীমাতে পৌঁছেছেন আপনি ব্যয় করতে পারেন।
কিন্তু এর আসা যাক প্রস্তাব: কেউ Serie, যেমন উপরে উদ্ধৃত একটি, সাংবিধানিক আপীল (il XNUMX তম সংশোধনী সংবিধানে বলা হয়েছে যে "মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের পাবলিক ঋণের বৈধতা... প্রশ্ন করা হবে না"; যা বাইডেন, ট্রেজারিকে অর্থ ব্যয়ের জন্য বন্ড ইস্যু করা চালিয়ে যাওয়ার নির্দেশ দেয় কারণ এটি সংবিধান লঙ্ঘন করতে চায় না)। অন্যান্য সেমি সিরিজ: উদাহরণস্বরূপ, 10% সুদের হার সহ অভিহিত মূল্য x এর সিকিউরিটিজ; তারা অবিলম্বে মূল্য অনেক বৃদ্ধি দেখতে পাবে, কিন্তু ঋণের জন্য শুধুমাত্র অভিহিত মূল্য গণনা করা হবে, এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র প্রিমিয়াম দিয়ে অর্থায়ন করবে. এটি কিছুটা জটিল বলে মনে হচ্ছে, তবে 'এর মতো মজাদার নয়অনেক টাকা': আমেরিকায় টাকশাল দ্বারা ধাতব মুদ্রা তৈরির কোনও সীমা নেই (ইউরোজোনের বিপরীতে): মুদ্রা ছাড়াও, একটি আইন রয়েছে যা সরকারকে বিভিন্ন স্মৃতির জন্য টাকশাল করার অনুমতি দেয়, আইনি দরপত্র প্ল্যাটিনাম কয়েন, মূল্য সীমা ছাড়া। এইভাবে, কিছু চমৎকার বুদ্ধি (নোবেল বিজয়ী পল ক্রুগম্যান সহ) একটি ট্রিলিয়ন (এক ট্রিলিয়ন) ডলারের অভিহিত মূল্য সহ একটি 'মুদ্রা' মিন্ট করার, ফেডের কাছে জমা করার এবং তারপরে পাবলিক খরচ পরিশোধের জন্য অ্যাকাউন্টে ড্র করার প্রস্তাব দিয়েছেন। ঋণ সিকিউরিটিজ ইস্যু না করে. হ্যাঁ, এটি অর্থ সৃষ্টির প্রচুর পরিমাণে হবে, কিন্তু এটা মুদ্রাস্ফীতির জন্য বিপদ তৈরি করে না, ফেড সহজে পারে জীবাণুমুক্ত করা তার পোর্টফোলিওতে থাকা সরকারী সিকিউরিটিজের অনেক ট্রিলিয়ন ডলারের অংশ বিক্রি করে তারল্যের এই ইনজেকশনগুলি। এবং তারপর বিক্রি করার প্রস্তাব যারা আছেফোর্ট নক্স সোনা: কিন্তু এটি মাত্র কয়েকশ বিলিয়ন, এটি একটি স্থায়ী সমাধান নয় (যা হবে "ক্যান মারতে")।
nelle ল্যানসেট গত মাসে আমরা সংজ্ঞায়িত করেছি 'ব্যাংকিং সংকট' একটি 'কাগজের বাঘের' মতো সিলিকন ভ্যালি ব্যাংকের ঘটনা আমেরিকায় আলোড়ন তুলেছে। ফার্স্ট রিপাবলিক থেকে সিগনেচার ব্যাঙ্ক এবং তারপর প্যাকওয়েস্ট, ফার্স্ট হরাইজন পর্যন্ত অন্যান্য কম্পন হয়েছে... কিন্তু সেগুলি হল কম্পন আঞ্চলিক ব্যাঙ্কে সীমাবদ্ধ, বড় ব্যাঙ্কগুলি অনাক্রম্য (ইউরোপের ক্ষেত্রে ক্রেডিট স্যুইস একটি বৃহৎ ব্যাঙ্ক উদ্বেগ - ইউরোজোন থেকে নয় - কিন্তু বিভিন্ন অনুপ্রেরণা আছে, এবং অবিলম্বে সীমাবদ্ধ ছিল)।
কিছু অবশ্যই আছে দুর্বলতার ছোট আমেরিকান ব্যাঙ্কগুলিতে, যেগুলির পোর্টফোলিওগুলি প্রায়শই নির্দিষ্ট সেক্টরগুলিতে খুব বেশি কেন্দ্রীভূত থাকে, তবে ফলাফলগুলি একটিতে সীমাবদ্ধ থাকবে ব্যাংকিং খাতে বৃহত্তর ঘনত্ব, বড় মাছের সাথে ছোট মাছ খাওয়া (যেমনটি ইতিমধ্যে প্রথম প্রজাতন্ত্রের সাথে ঘটেছে)। এই ঘনত্ব $250 বিলিয়ন সম্পদের নীচে ব্যাঙ্কগুলির জন্য নিয়ন্ত্রক ব্যয়ের সম্ভাব্য বৃদ্ধি দ্বারাও চালিত হয়। যাই হোক না কেন, ভয় এবং কম্পনের মূল কারণ - ফেড এর দ্রুত হার বৃদ্ধি - যায় ডাউনসাইজ: দী বিরতি এটি নিরাপদ, এমনকি যদি সম্ভবত অবিলম্বে না হয় এবং যে কোনও ক্ষেত্রে একটি রিট্রেসমেন্ট এখনও আসেনি।
In ইউরোপা একটি জাল ছিল ব্যাংক ঋণের গতিশীলতায় মন্দাউভয় পরিবার এবং ব্যবসার জন্য। সব মিলিয়ে একটি প্রবণতা শারীরবৃত্তীয়, যা সরবরাহ এবং চাহিদা উভয় ক্ষেত্রেই প্রেরণা খুঁজে পায়। প্রশ্নের জন্য, কম সুদের হারে টাকা ধার করা কি সহজ ছিল (ক জুলাই 2022 জার্মানি এবং ইতালিতে পরিবার এবং ব্যবসার জন্য ব্যাংক ঋণের ওজনযুক্ত গড় হার ছিল 2% এর নিচে); এখন যে আমরা (সর্বশেষ তথ্য থেকে হয় মার্চ) থেকে অনেক বেশি 4%, সংস্থাগুলি আরও নির্বাচনী (এবং ব্যবসার জন্য, আরও স্ব-অর্থায়ন রয়েছে)। ঠিক যেমন, সরবরাহের দিকে, ব্যাঙ্কগুলি আরও নির্বাচনী, যারা দেখতে, রাজহাঁসের মধ্যে এবং সিগনেট (সমস্ত কালো), আগের চেয়ে বেশি ঝুঁকি। যাইহোক, উপরে উল্লিখিত হিসাবে, i প্রকৃত বাজারের হার এখনও নেতিবাচক in ইউরোপা (যা আর সত্য নয় আমেরিকা, ভোক্তা মূল্য 4,9%, ফেডারেল ফান্ড 5,1%, প্রাইম রেট 8,25% এবং 6,4-বছরের বন্ধকী XNUMX%)।
বৈদেশিক মুদ্রার ফ্রন্টে, দ ডলার এটি গত মাসে পৌঁছে যাওয়া ইউরোর বিপরীতে 1,10 এর স্তর থেকে খুব বেশি দূরে নয়। দ্য 'বিরতি এর পরবর্তী উদ্যোগ প্রতিপালিত নিশ্চিত করে, এর সাথে একত্রে 'অ-বিরতি' ডেলা ইসিবি, যে হার পার্থক্য এটি সঙ্কুচিত হবে এবং গ্রিনব্যাকের বিনিময় হারের উপর ওজন করতে থাকবে। এমনটা ভাবার কোনো কারণও নেই বৃদ্ধির পার্থক্য আসুন এবং ডলারকে সমর্থন করুন: বিপরীতে, আমেরিকায় মন্দার সম্ভাবনা ইউরোজোনের চেয়ে বেশি। জন্য চীনা মুদ্রা, এটি সাম্প্রতিক মাসগুলিতে ডলারের বিপরীতে ইউরোর মতো শক্তিশালী হয়নি, এবং তাই একক মুদ্রার বিপরীতে অবমূল্যায়ন. হ্যাঁ, বৈদেশিক মুদ্রার বাজার বলে মনে হচ্ছে: চীন পুনরুদ্ধার করছে, তবে দামের প্রতিযোগিতায় ধরে রাখা ভাল।
I শেয়ার বাজারে আমি অপেক্ষমাণ তালিকায় আছি (ড্রয়ার, চিন্তা করবেন না)। একদিকে তাদের চাল দেখে প্রতিপালিত (এখন পর্যন্তফেড-পরীক্ষক একটি পূর্ণ-সময়ের পেশা হয়ে উঠেছে), প্রবণতার গর্বিত বিশ্লেষণ দ্বারা চিহ্নিত মুদ্রাস্ফীতি (এর জন্য আরেকটি 'পূর্ণ সময়'মুদ্রাস্ফীতি-পর্যবেক্ষক). অন্যদিকে, তারা তাদের নখ কুঁচকে ভেক্সটা quaestio এর ঋণ সীমা. এবং অন্য দিকে তারা এখনও (খুব কম হলেও) এর মতভেদ দ্বারা একটি খামার উপর রাখা হয় ব্যাংকিং সংকট ব্যাংক রান সহ। এটা কিভাবে শেষ হবে জানতে চান? ChatGPT কে জিজ্ঞাসা করুন...
বাস্তব সূচক
E জাহাজ যায়. জাহাজ = বিশ্ব অর্থনীতি, মার্চিং "অর্ধেক এগিয়ে" সামগ্রিকভাবে এবং পৃথক অংশে যা এটি রচনা করে। ফেলিনির পরাবাস্তব ফিল্ম দেখলেই মনে আসে বিশ্বব্যাপী অর্থনৈতিক ব্যবস্থার স্থিতিস্থাপকতা. বা আমরা দিগন্তে শত্রুর যুদ্ধজাহাজ দেখতে পাচ্ছি না যা এটিকে ডুবিয়ে দেবে। এছাড়াও কারণ, এর মনোযোগী পাঠক হিসাবে অর্থনীতির হাত, সম্পূর্ণ অংশের যোগফলের চেয়ে বড়, এবং সমস্ত উপাদান একই দিকে অগ্রসর হলে, ধাক্কাগুলি একে অপরকে শক্তিশালী করে, প্রসারণকে দীর্ঘায়িত করে এবং শক্তিশালী করে।
জাহাজ পার হচ্ছে, লাইনারের মতো, আলপাইন হ্রদের মৃদু জল, সবচেয়ে শক্তিশালী আর্থিক আঁটসাঁট পল ভলকারের সময় থেকে। অথবা এ পর্যন্ত কিছু ভিউ রেট বেড়েছে সমগ্র পৃথিবীতেএবং বিশেষ করে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে। আমরা যদি সুদের হারের পরিবর্তনের দিকে তাকাই তাহলে যা গাণিতিকভাবে সত্য, কম তাই যদি আমরা স্তরগুলি দেখি। বিশেষ করে, যেগুলি খরচের সিদ্ধান্তের জন্য সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ, যেমন i decential, যা আজ আটলান্টিক জুড়ে প্রায় দেড় শতাংশ পয়েন্ট কম 2006 সালে যেখানে ছিল, যখনমজুরি মূল্যস্ফীতি এটা দুই পয়েন্ট কম ছিল. এই দৃষ্টিকোণ থেকে, মার্কিন মুদ্রানীতি, এবং এমনকি আরো যে ইউরো এলাকা, হয় এখনও বিস্তৃত.
এটি অবশ্যই ব্যাখ্যার অংশ, কেন "অশ্রুত" সীমাবদ্ধতা সত্ত্বেও, জাহাজটি চলতে থাকে। অন্যটি হল যে ঋণ অবস্থান পরিবার এবং ব্যবসা অনেক বেশি টেকসই, কারণ i পাবলিক বাজেট তারা অর্থনীতিকে সমর্থন করার জন্য এটি নিজেদের উপর নিয়েছিল এবং এটি ইউরোপীয় স্থিতিশীলতা চুক্তির নতুন নিয়ম এবং আমেরিকান পাবলিক ঋণের সীমা উভয়কে ভিন্ন আলোকে দেখাতে হবে। একটি সাম্প্রতিক এবং সুন্দর বইয়ের শিরোনাম হিসাবে বলা হয়েছে (জনগণের ঋণের সম্পদ, অ্যাঞ্জেলা অরল্যান্ডি দ্বারা) সমস্ত রাষ্ট্রীয় ঋণ একটি রূপালী আস্তরণ নয়।
সংক্ষেপে, ইঙ্গিত দেওয়া ল্যানসেট অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডের স্থিতিশীলতার কারণ সম্পর্কে গত মাসে শুধুমাত্র নিশ্চিত করা যেতে পারে, যদিও সেখানে (ইউরোপের চেয়ে আমেরিকায় বেশি) নতুন এপিসোড হয়েছে। ব্যাংকিং ব্যবস্থায় অস্থিরতা; এবং 1 জুনের সময়সীমা ঘনিয়ে আসা সত্ত্বেও, যা মার্কিন ট্রেজারি সেক্রেটারি জ্যানেট ইয়েলেন ইতিমধ্যে ইঙ্গিত দিয়েছিলেন মারা যান, যা অতিক্রম মার্কিন ট্রেজারি ডিফল্ট বিশ্ব অর্থনীতি ধ্বংস হয়ে যেত। কিন্তু এগুলোর কোনোটিই নয় কালো সিগনেট (সিগনেট রাজহাঁসের ছানা) করতে পারবে ট্রেন লাইনচ্যুত অর্থনীতির
একদিকে মার্কিন ব্যাংকিং ব্যবস্থা রয়েছে চওড়া কাঁধ: বিগত ত্রৈমাসিকে অর্জিত রেকর্ড লাভ (80 বিলিয়ন ডলার), এবং যে কোনও ক্ষেত্রে ট্রেজারি এবং ফেড যে কোনও আগুনের প্রাদুর্ভাব ঘটাতে প্রস্তুত (এবং শিখুন, আশা করি, ফাঁস থেকে সমন্বয় যা সেই অসুস্থতার দিকে পরিচালিত করেছিল)। একজন ভাল ব্যাঙ্কার যুক্তি দিতে পারেন যে ক্রেডিট সুইস অত্যধিক নিয়ন্ত্রিত ছিল এবং তবুও একইভাবে পেট-আপ হয়েছে; তাই এটি একটি সমস্যা হবে আন্ডার ক্যাপিটালাইজেশন. কিন্তু আপনি যদি একটি জাহাজকে খারাপভাবে চালনা করেন, তবে আপনি এটিকে পাথরের কাছে পাঠান যেভাবেই হোক ডুবে যাবে, এমনকি এটি শক্ত এবং নিরাপদ হলেও (শেটিনো docet) তাই? এর কোনো সমাধান নেই সূক্ষ্ম এবং গুরুত্বপূর্ণ বুসিলিস.
সীমার জন্য হিসাবে মার্কিন পাবলিক ঋণ একটি অস্থায়ী বৃদ্ধি হতে পারে, বা একটি বাস্তব চুক্তি হতে পারে বা - আমরা আশা করি - রাষ্ট্রপতির একটি শক্তিশালী উদ্যোগ যা এর লিভারেজ ব্যবহার করার লক্ষ্যে XNUMX তম সংশোধনী সেই অদ্ভুত আইনের সাংবিধানিকতাকে চ্যালেঞ্জ করার জন্য (যা আজ রিপাবলিকানদের অন্য তীরের একজন রাষ্ট্রপতিকে ব্ল্যাকমেইল করার অনুমতি দেয়, কিন্তু আগামীকাল বিপরীত ঘটতে পারে - ব্ল্যাকমেল নিরস্ত্র করা ভাল)। অন্যান্য সমাধানের জন্য, নীচে দেখুন।
অর্থনীতির স্থিতিশীলতার জন্য অন্য হুমকি হল টাকা খরচ. তবে আমেরিকায় বিরতি কাছাকাছি এবং, এমনকি ইউরোপে "এখনও কাজ করা বাকি আছে", যেমনটি ম্যাডাম লাগার্ড বলেছেন, মূল হার এবং আরও গুরুত্বপূর্ণ, ব্যাঙ্কগুলি ব্যবসা এবং পরিবারের ক্ষেত্রে যে হারগুলি প্রযোজ্য, তা এখনও রয়েছে নেতিবাচক (বাস্তব পদে)।
সাধারণভাবে, দ নরম সূচক ক্রিয়াকলাপ ভাল আবহাওয়ার সংকেত অব্যাহত রাখে, এমনকি যদি আমেরিকাতেও (যেখানে উপরে উল্লিখিত দুটি 'ছানা' আরও জোরে আঁচড়াচ্ছে), বোধগম্য উদ্বেগ প্রকাশ পায়। উদ্বেগ যা, তদ্ব্যতীত, থেকে এ সব উত্থান না মার্কিন শ্রম বাজার: বর্তমানের চেয়ে কম বেকারত্বের হার খুঁজতে আপনাকে 1953 সালে ফিরে যেতে হবে (সত্তর বছর আগে!)।
আসলে, দ কাজের মেশিন আমেরিকা আমার যতটা সম্ভব নতুন চাকরি তৈরি করছে, এমনকি 2022 সালের তুলনায় ধীর গতিতে হলেও প্রাক-মহামারী এবং ত্বরান্বিত হওয়াগুলির চেয়ে এখনও বেশি। এছাড়াও, বিশ্বব্যাপী, নীচের গ্রাফে দেখা যায় কর্মসংস্থান বাড়ছে প্রায় সব সেক্টরে এবং এপ্রিলে এটি দশ মাসের মধ্যে সর্বোচ্চ বৃদ্ধি পেয়েছে।
এখানে যা বলা দরকার তা হল পাশাপাশি ইউরোপীয় শ্রমবাজার এটা কম মনে হয় না: আপনি যেখানেই তাকান, চাকরি বাড়ছে, ব্যবসাগুলি লোক খুঁজে পেতে লড়াই করছে এবং মজুরি বাড়ছে। দুর্ভাগ্যবশত, মহাদেশীয় ইউরোপের শ্রম বাজারের পরিসংখ্যান মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের তুলনায় অনেক বেশি সংকীর্ণ এবং একজনকে প্রতি তিন মাসে একবার এবং অন্তত কয়েক মাস বিলম্বের সাথে জাতীয় অ্যাকাউন্টের ডেটা আশা করতে হয়। যাতে মে মাসের শেষের দিকে আমরা জানতে পারব যে প্রথম ত্রৈমাসিকটি কীভাবে গেল: ল্যানসেটের পাঠকদের মধ্যে যদি এমন কেউ থাকে যে "তাই সেখানে আপনি যেখানে পারেন» সম্ভবত এটি ইউরোপীয় ডেটার এই ক্ষেত্রের উন্নতি করতে পারে।
উপলব্ধ এবং সবচেয়ে সাম্প্রতিক তথ্য ফিরে, আমরা পর্যবেক্ষণআদেশের ত্বরণ, এবং সেইজন্য ভবিষ্যতের উৎপাদন ও কর্মসংস্থানের। আন্তর্জাতিকের চেয়ে অভ্যন্তরীণ ফ্রন্টে বেশি এবং উত্পাদনের চেয়ে পরিষেবাগুলিতে আরও বেশি। যেহেতু এটি স্বাভাবিক, কারণ: ড্র ভ্রমণ থেকে আসে, পর্যটন এবং সামাজিক ক্রিয়াকলাপ থেকে এবং কম স্মার্ট-ওয়ার্কিং থেকে, যা প্রাক-মহামারী স্তরে ফিরে আসেনি, বিশেষত কারণে চীনাদের অনুপস্থিতি, যার মানে এটি একটি দীর্ঘস্থায়ী ড্র; উৎপাদিত পণ্য আছে reveled অতীতে পরীক্ষা করা কারণগুলির জন্য প্রথম লকডাউনের পরপরই ল্যানসেট (বাড়িতে থাকার পুনর্মূল্যায়ন, পরিষেবার ক্ষতির জন্য কেনাকাটার প্রতি প্ররোচনার পণ্যের দিকে বিমুখতা); টেকসই এবং বিনিয়োগের পণ্যগুলি হল যেগুলি আর্থিক আঁটসাঁট হওয়ার কারণে সবচেয়ে বেশি ক্ষতিগ্রস্থ হয়৷
আমিও'উত্পাদনশীল কার্যকলাপ ত্বরান্বিত হচ্ছে, এবং এখানে আমরা লক্ষ্য করছি যে পরিষেবাগুলিতে থাকাকালীন শিল্প মন্দা অদৃশ্য হয়ে গেছে সম্প্রসারণের গতি গত বসন্তের যা ফিরে এসেছে, প্রকৃতপক্ষে কিছুটা বেশি কারণ বারো মাস আগে শূন্য-কোভিড নীতি এখনও চীনে বলবৎ ছিল, যখন এখন এমনকি সাম্রাজ্যের প্রজারা, একসময় আকাশী এবং এখন লাল, অবাধে ঘুরে বেড়াতে পারে এবং বাইরে চীনের প্রাচীর.
এবংইতালিয়া? প্রথম ত্রৈমাসিকে সেরা জিডিপি বৃদ্ধির সাথে অবাক করার পরে (+0,5% চক্রাকার, স্পেনের মতো) উপভোগ করা অব্যাহত রয়েছে প্রধান পর্যটন গন্তব্য. এটি আইবেরিয়ান উপদ্বীপের ক্ষেত্রেও প্রযোজ্য। জন্য কম Francia, দ্বারা জর্জরিত স্ট্রাইক যা দৃশ্যত শিল্পকে প্রভাবিত করেছে, সমস্ত আন্তর্জাতিক সরবরাহ শৃঙ্খলে শক্তিশালী প্রতিক্রিয়া সহ, সর্বোপরি ইতালি এবং জার্মানিকে প্রভাবিত করেছে।
মুদ্রাস্ফীতি
একটি প্রধানবাইসেফালাস হাইড্রা এটা বিচ্ছিন্ন করা হয়. এই শাসন খাতগতভাবে, ভৌগোলিকভাবে এবং উত্স দ্বারা প্রত্যাখ্যান করা যেতে পারে, কিন্তু কারণগুলির দ্বারা নয়। খাতগতভাবে, ইনপুট এবং আউটপুট মূল্যের আরও হ্রাস বিশ্বব্যাপী পরিলক্ষিত হয় উত্পাদন, এতটাই যে এগুলি প্রাক-মহামারী গতিতে ভ্রমণে ফিরে এসেছে (যদিও স্তরগুলি কয়েক শতাংশ পয়েন্ট বেশি থাকে); বিপরীতে, মধ্যে তৃতীয় আপনি একটি লক্ষ্য করুন ত্বরণ যা, যদিও রয়েছে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কাঙ্ক্ষিত বিপরীত দিকে যায়। এটি আন্ডারলাইন করা উচিত যে এই ক্ষেত্রে ভাড়া (প্রায়শই শত্রুকে অভিপ্রেত হিসাবে অভিহিত করা হয়) আসলে সেখানে নেই, কারণ তারা PMI মূল্য নির্দেশকের নির্মাণ ক্ষেত্রে নেই। তদ্ব্যতীত, তৃতীয় খাতে বৃদ্ধির গতি, যদিও এক বছর আগের তুলনায় অনেক কম, মহামারীর আগের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি রয়েছে। এখন, এটি একটি খারাপ জিনিসও হবে না, এই অর্থে যে তখন মুদ্রাস্ফীতির ভয় প্রাধান্য পেয়েছিল। কিন্তু আমরা এখনও এক গতি খুব বেশি আর্থিক স্থিতিশীলতার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ হওয়া এবং মূল্য-মজুরি সর্পিলকে ট্রিগার করার ঝুঁকি না নেওয়া (মজুরির উপাদানটি উত্পাদনের চেয়ে পরিষেবার খরচ/মূল্যের জন্য বেশি গুরুত্বপূর্ণ)।
ভৌগোলিকভাবে এটি যাচাই করা যেতে পারে যে চীন, অর্থাৎ গ্রহের বৃহত্তম অর্থনীতিতে এবং উত্পাদনের আসল ইঞ্জিন কক্ষে, যার ফলস্বরূপইঞ্জিন কক্ষ অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির, চাহিদাকে উদ্দীপিত করার জন্য দাম কমানো হয়। বিপরীতভাবে, মধ্যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, ইউরোজোন, জাপান, যুক্তরাজ্য এবং ভারত পরিষেবা-চালিত মুদ্রাস্ফীতির গতিশীলতা অগ্রহণযোগ্যভাবে বেশি থাকে।
মূলে, আন্তর্জাতিক উপাদান তারা শান্ত হয়েছে, কাঁচামালের কম খরচের আকারে এবং সামুদ্রিক মালবাহী হারের আকারে এবং বিনিময় হারের আকারে (ডলারের মূল্যায়ন বন্ধ হয়ে গেছে)। যখন বাড়ির উপাদান তারা চাপ দিতে থাকে।
এবং যে আমাদের নিয়ে আসে বাস্তব কারণ কেন একটি মাথা এখনও স্ফীতিজনিত হাইড্রার ঘাড়ের সাথে দৃঢ়ভাবে সংযুক্ত রয়েছে: মজুরি এবং লাভ. মজুরি গতিবিদ্যার দুটি উপাদান রয়েছে: জীবনযাত্রার খরচ পর্যন্ত চালানো, হারানো ক্রয় ক্ষমতা পুনরুদ্ধার করতে, এবং এখানে দাতারা প্রতিরোধের জন্য সংগ্রাম করে; এবং শ্রমিকের অভাব, এবং এখানে নিয়োগকর্তারা এটি আরও কঠিন বলে মনে করেন, কারণ শ্রমিক ছাড়া গাছপালা স্থির থাকে এবং আদেশগুলি পূরণ হয় না। মোদ্দা কথা হল, উদ্যোক্তারাও রাজি নন মার্জিন বলিদান, এবং নিচের দিকে উচ্চ খরচ অফলোড. তাহলে সেখানে যারা লাভ থেকে মুদ্রাস্ফীতির কথা বলে (বিশেষ করে ইসিবি দ্বারা)। কিন্তু মুনাফা-চালিত মুদ্রাস্ফীতি, এটি ইতিমধ্যেই গতবার লেখা হয়েছে চাহিদা মূল্যস্ফীতি এবং, আমাদের এখন যোগ করা যাক, কম প্রতিযোগিতা থেকে. সেখানে কম প্রতিযোগিতা শুধুমাত্র কয়েকটি সেক্টরে বিদ্যমান, তাই অতিরিক্ত মুনাফার উপর ট্যাক্স প্রবর্তন করা বা এমনকি ঘোষণা করা অনেক মানজোনিয়ান কান্নাকাটি করে (এই বছরটি আমাদের মৃত্যুর একশ পঞ্চাশতম বার্ষিকী: তিনিও ছিলেন): ট্যাক্সিগুলিকে উদারীকরণ করা আরও ভাল হবে এবং সমুদ্র সৈকত... অবশ্যই, যেখানে একটি বিকৃত বাজারের প্রক্রিয়া, যেমন শক্তির, অতিরিক্ত উৎপন্ন করেনি অবস্থান আয় (এর আসল নাম দিয়ে ডাকি)।
শেষ পর্যন্ত, আঁচড়-আঁচড়, এটি যে এখনও আছে তা থেকে যায় খুব বেশি প্রশ্ন চারপাশে এবং আরও সীমাবদ্ধ নীতি প্রয়োজন, যাতে শ্রমিক এবং উদ্যোক্তাদের কম চাহিদা থাকে। একটি পাদটীকা সহ: যেহেতুজনসংখ্যাগত শীত, হ্যান্ডেলের পাশের ছুরিটি পরবর্তীটির চেয়ে বেশি আগের, বিশেষ করে যদি আপনি উচ্চ মানের কর্মীদের দ্বারা উচ্চ মানের উত্পাদন চান।
এটা বাঞ্ছনীয় যে ক দৃশ্যমান হাত কনসার্টেশন শ্রমিক এবং উদ্যোক্তাদের মৃদু পরামর্শে রাজি করায়, কিন্তু যেহেতু মনে হয় এটি সর্বোপরি কাজ করে অদৃশ্য হাত প্রতিযোগিতার, তাহলে এটা মনে রাখা দরকার, সতর্কতার মাধ্যমে, একজন প্রাক্তন ফেড চেয়ারম্যান (পল ভলকার) প্রাক্তন ফেড ভাইস চেয়ারম্যানকে (অ্যালান ব্লাইন্ডার) কী উত্তর দিয়েছিলেন যে কীভাবে মুদ্রানীতি মুদ্রাস্ফীতির পিঠ ভাঙতে সক্ষম হয়েছিল: "সৃষ্টি করে ব্যর্থতা"।
রেট এবং কারেন্সি
হার গত মাসের স্তরে রয়ে গেছে – এখনও কম, যাইহোক, মার্চের প্রথম দিকের উচ্চতার তুলনায়, যখন টি বন্ড 4% আঘাত করেছিল। তারা সামান্য ভিতরে আরোহণ ইতালিয়াকিন্তু, যদি আমরা ইতালীয়দের মধ্যে ছড়িয়ে পড়ার 'লিটমাস টেস্ট' দেখি বিটিপি এবং বন্ড স্প্যানিয়ার্ডস, আমরা দেখতে পাচ্ছি যে সমস্যাটি ইতালীয় নয়: এটি উপরে উল্লিখিত দুটি 'সিগনেটি'-এর কারণে ঝুঁকি বিমুখতার স্বাভাবিক দমকা থেকে আসে। টি-বন্ড, তবে, একটি অলিম্পিয়ান সংযম বজায় রাখে এবং বিখ্যাতদের দ্বারা খুব বেশি বিরক্ত বলে মনে হয় না ঋণ সীমা. এমনকি যদি আমি CDS গুলি ইউরোতে ইউএস বন্ডে পৌঁছেছে 166, গ্রীস, মেক্সিকো, ব্রাজিল (এবং ইতালি) থেকে বেশি…
অনেক প্রস্তাবিত সমাধান আছে 'অদ্ভুত' পড়ে যা আমেরিকান পাবলিক ঋণের সেই সীমা স্থাপন করে। কেন অদ্ভুত? এই কারণে: ফেডারেল কোষাগার থেকে এমন কোনও ডলার নেই যা ব্যয় আইন দ্বারা ন্যায়সঙ্গত নয়। ঠিক যেমন কোন ডলার নেই যা কোষাগারে প্রবেশ করে যা কংগ্রেস দ্বারা প্রণীত কিছু ট্যাক্স আইনের সাথে যুক্ত নয়। ফলে ঘাটতি পছন্দ না? তাই রাজস্ব ও ব্যয় আইনে পরিবর্তন আনতে হচ্ছে হাই রোড যে ঘাটতি নেতৃত্বে, ইতিমধ্যে করা প্রতিশ্রুতি সম্মান করতে অস্বীকার না. এটা অনেকটা রেস্তোরাঁয় গিয়ে ক্ষুধা খাওয়ার মতো, প্রথম কোর্স, দ্বিতীয় কোর্স, ডেজার্ট, ওয়াইন, কফি এবং আম্মাজাক্যাফ এবং তারপরে, যখন অর্থ প্রদানের কথা আসে, আপনি বলতে পারেন না কারণ আপনি কী সীমাতে পৌঁছেছেন আপনি ব্যয় করতে পারেন।
কিন্তু এর আসা যাক প্রস্তাব: কেউ Serie, যেমন উপরে উদ্ধৃত একটি, সাংবিধানিক আপীল (il XNUMX তম সংশোধনী সংবিধানে বলা হয়েছে যে "মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের পাবলিক ঋণের বৈধতা... প্রশ্ন করা হবে না"; যা বাইডেন, ট্রেজারিকে অর্থ ব্যয়ের জন্য বন্ড ইস্যু করা চালিয়ে যাওয়ার নির্দেশ দেয় কারণ এটি সংবিধান লঙ্ঘন করতে চায় না)। অন্যান্য সেমি সিরিজ: উদাহরণস্বরূপ, 10% সুদের হার সহ অভিহিত মূল্য x এর সিকিউরিটিজ; তারা অবিলম্বে মূল্য অনেক বৃদ্ধি দেখতে পাবে, কিন্তু ঋণের জন্য শুধুমাত্র অভিহিত মূল্য গণনা করা হবে, এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র প্রিমিয়াম দিয়ে অর্থায়ন করবে. এটি কিছুটা জটিল বলে মনে হচ্ছে, তবে 'এর মতো মজাদার নয়অনেক টাকা': আমেরিকায় টাকশাল দ্বারা ধাতব মুদ্রা তৈরির কোনও সীমা নেই (ইউরোজোনের বিপরীতে): মুদ্রা ছাড়াও, একটি আইন রয়েছে যা সরকারকে বিভিন্ন স্মৃতির জন্য টাকশাল করার অনুমতি দেয়, আইনি দরপত্র প্ল্যাটিনাম কয়েন, মূল্য সীমা ছাড়া। এইভাবে, কিছু চমৎকার বুদ্ধি (নোবেল বিজয়ী পল ক্রুগম্যান সহ) একটি ট্রিলিয়ন (এক ট্রিলিয়ন) ডলারের অভিহিত মূল্য সহ একটি 'মুদ্রা' মিন্ট করার, ফেডের কাছে জমা করার এবং তারপরে পাবলিক খরচ পরিশোধের জন্য অ্যাকাউন্টে ড্র করার প্রস্তাব দিয়েছেন। ঋণ সিকিউরিটিজ ইস্যু না করে. হ্যাঁ, এটি অর্থ সৃষ্টির প্রচুর পরিমাণে হবে, কিন্তু এটা মুদ্রাস্ফীতির জন্য বিপদ তৈরি করে না, ফেড সহজে পারে জীবাণুমুক্ত করা তার পোর্টফোলিওতে থাকা সরকারী সিকিউরিটিজের অনেক ট্রিলিয়ন ডলারের অংশ বিক্রি করে তারল্যের এই ইনজেকশনগুলি। এবং তারপর বিক্রি করার প্রস্তাব যারা আছেফোর্ট নক্স সোনা: কিন্তু এটি মাত্র কয়েকশ বিলিয়ন, এটি একটি স্থায়ী সমাধান নয় (যা হবে "ক্যান মারতে")।
nelle ল্যানসেট গত মাসে আমরা সংজ্ঞায়িত করেছি 'ব্যাংকিং সংকট' একটি 'কাগজের বাঘের' মতো সিলিকন ভ্যালি ব্যাংকের ঘটনা আমেরিকায় আলোড়ন তুলেছে। ফার্স্ট রিপাবলিক থেকে সিগনেচার ব্যাঙ্ক এবং তারপর প্যাকওয়েস্ট, ফার্স্ট হরাইজন পর্যন্ত অন্যান্য কম্পন হয়েছে... কিন্তু সেগুলি হল কম্পন আঞ্চলিক ব্যাঙ্কে সীমাবদ্ধ, বড় ব্যাঙ্কগুলি অনাক্রম্য (ইউরোপের ক্ষেত্রে ক্রেডিট স্যুইস একটি বৃহৎ ব্যাঙ্ক উদ্বেগ - ইউরোজোন থেকে নয় - কিন্তু বিভিন্ন অনুপ্রেরণা আছে, এবং অবিলম্বে সীমাবদ্ধ ছিল)।
কিছু অবশ্যই আছে দুর্বলতার ছোট আমেরিকান ব্যাঙ্কগুলিতে, যেগুলির পোর্টফোলিওগুলি প্রায়শই নির্দিষ্ট সেক্টরগুলিতে খুব বেশি কেন্দ্রীভূত থাকে, তবে ফলাফলগুলি একটিতে সীমাবদ্ধ থাকবে ব্যাংকিং খাতে বৃহত্তর ঘনত্ব, বড় মাছের সাথে ছোট মাছ খাওয়া (যেমনটি ইতিমধ্যে প্রথম প্রজাতন্ত্রের সাথে ঘটেছে)। এই ঘনত্ব $250 বিলিয়ন সম্পদের নীচে ব্যাঙ্কগুলির জন্য নিয়ন্ত্রক ব্যয়ের সম্ভাব্য বৃদ্ধি দ্বারাও চালিত হয়। যাই হোক না কেন, ভয় এবং কম্পনের মূল কারণ - ফেড এর দ্রুত হার বৃদ্ধি - যায় ডাউনসাইজ: দী বিরতি এটি নিরাপদ, এমনকি যদি সম্ভবত অবিলম্বে না হয় এবং যে কোনও ক্ষেত্রে একটি রিট্রেসমেন্ট এখনও আসেনি।
In ইউরোপা একটি জাল ছিল ব্যাংক ঋণের গতিশীলতায় মন্দাউভয় পরিবার এবং ব্যবসার জন্য। সব মিলিয়ে একটি প্রবণতা শারীরবৃত্তীয়, যা সরবরাহ এবং চাহিদা উভয় ক্ষেত্রেই প্রেরণা খুঁজে পায়। প্রশ্নের জন্য, কম সুদের হারে টাকা ধার করা কি সহজ ছিল (ক জুলাই 2022 জার্মানি এবং ইতালিতে পরিবার এবং ব্যবসার জন্য ব্যাংক ঋণের ওজনযুক্ত গড় হার ছিল 2% এর নিচে); এখন যে আমরা (সর্বশেষ তথ্য থেকে হয় মার্চ) থেকে অনেক বেশি 4%, সংস্থাগুলি আরও নির্বাচনী (এবং ব্যবসার জন্য, আরও স্ব-অর্থায়ন রয়েছে)। ঠিক যেমন, সরবরাহের দিকে, ব্যাঙ্কগুলি আরও নির্বাচনী, যারা দেখতে, রাজহাঁসের মধ্যে এবং সিগনেট (সমস্ত কালো), আগের চেয়ে বেশি ঝুঁকি। যাইহোক, উপরে উল্লিখিত হিসাবে, i প্রকৃত বাজারের হার এখনও নেতিবাচক in ইউরোপা (যা আর সত্য নয় আমেরিকা, ভোক্তা মূল্য 4,9%, ফেডারেল ফান্ড 5,1%, প্রাইম রেট 8,25% এবং 6,4-বছরের বন্ধকী XNUMX%)।
বৈদেশিক মুদ্রার ফ্রন্টে, দ ডলার এটি গত মাসে পৌঁছে যাওয়া ইউরোর বিপরীতে 1,10 এর স্তর থেকে খুব বেশি দূরে নয়। দ্য 'বিরতি এর পরবর্তী উদ্যোগ প্রতিপালিত নিশ্চিত করে, এর সাথে একত্রে 'অ-বিরতি' ডেলা ইসিবি, যে হার পার্থক্য এটি সঙ্কুচিত হবে এবং গ্রিনব্যাকের বিনিময় হারের উপর ওজন করতে থাকবে। এমনটা ভাবার কোনো কারণও নেই বৃদ্ধির পার্থক্য আসুন এবং ডলারকে সমর্থন করুন: বিপরীতে, আমেরিকায় মন্দার সম্ভাবনা ইউরোজোনের চেয়ে বেশি। জন্য চীনা মুদ্রা, এটি সাম্প্রতিক মাসগুলিতে ডলারের বিপরীতে ইউরোর মতো শক্তিশালী হয়নি, এবং তাই একক মুদ্রার বিপরীতে অবমূল্যায়ন. হ্যাঁ, বৈদেশিক মুদ্রার বাজার বলে মনে হচ্ছে: চীন পুনরুদ্ধার করছে, তবে দামের প্রতিযোগিতায় ধরে রাখা ভাল।
I শেয়ার বাজারে আমি অপেক্ষমাণ তালিকায় আছি (ড্রয়ার, চিন্তা করবেন না)। একদিকে তাদের চাল দেখে প্রতিপালিত (এখন পর্যন্তফেড-পরীক্ষক একটি পূর্ণ-সময়ের পেশা হয়ে উঠেছে), প্রবণতার গর্বিত বিশ্লেষণ দ্বারা চিহ্নিত মুদ্রাস্ফীতি (এর জন্য আরেকটি 'পূর্ণ সময়'মুদ্রাস্ফীতি-পর্যবেক্ষক). অন্যদিকে, তারা তাদের নখ কুঁচকে ভেক্সটা quaestio এর ঋণ সীমা. এবং অন্য দিকে তারা এখনও (খুব কম হলেও) এর মতভেদ দ্বারা একটি খামার উপর রাখা হয় ব্যাংকিং সংকট ব্যাংক রান সহ। এটা কিভাবে শেষ হবে জানতে চান? ChatGPT কে জিজ্ঞাসা করুন...
