ম্যানেজার বনাম ETFs. সক্রিয় ব্যবস্থাপনা বনাম প্যাসিভ ব্যবস্থাপনা। কখনও শেষ না হওয়া চ্যালেঞ্জটি বাজারের অস্থিরতার সময়ে আরও বেশি প্রাসঙ্গিক যেখানে পরিচালকদের তাদের দক্ষতা দেখানোর আগের চেয়ে বেশি সুযোগ রয়েছে। এবং সূচক আঘাত. S&P সূচক জায়ান্ট ডাও জোন্স সূচক (McGraw Hill Financial Group) দ্বারা প্রকাশিত একটি প্রতিবেদন, যা 2002 সাল থেকে স্পিভা সূচক (S&P সূচক বনাম সক্রিয় তহবিল) প্রকাশ করেছে, ইউরোপীয় ইকুইটি তহবিলের উপর শিল্পের অবস্থার স্টক নেয় এবং চেষ্টা করে বাজারের কোন বিভাগে একটি কৌশল অন্যটির চেয়ে ভাল কাজ করতে পারে তা বিশ্লেষণ করুন। প্রথম চমক হল ইতালির ইক্যুইটি ফান্ড বাকি ইউরোপের তুলনায় ভালো করে।
ইক্যুইটি ইউরোপ, দীর্ঘমেয়াদী সূচকে বাজেটকে ছাড়িয়ে গেছে
স্পিভা ইউরোপ স্কোরকার্ড সূচক, ইউরোপীয় ফোকাসড সূচক 1, 3, 5 এবং 10 বছরের দিগন্তে তাদের নিজ নিজ সূচকের কর্মক্ষমতার সাথে তুলনা করে ইউরো, ব্রিটিশ পাউন্ড এবং অন্যান্য স্থানীয় মুদ্রায় সক্রিয়ভাবে পরিচালিত ইউরোপীয় ইকুইটি তহবিলের কার্যকারিতা পরিমাপ করে। এবং এটি সম্প্রতি ইতালি ইক্যুইটি বিভাগে ফটোগ্রাফি অন্তর্ভুক্ত করেছে সূচক দ্বারা আচ্ছাদিত তহবিল বিভাগের পরিসর সম্প্রতি ইতালি, নেদারল্যান্ডস, পোল্যান্ড, স্পেন, সুইজারল্যান্ড এবং উত্তর ইউরোপে দেশীয় ইকুইটি তহবিল অন্তর্ভুক্ত করার জন্য প্রসারিত করা হয়েছে।
রিপোর্ট থেকে প্রথম ইঙ্গিত হল যে সক্রিয়ভাবে পরিচালিত ইউরোপ ইক্যুইটি তহবিলের বেশিরভাগ (68%) বেঞ্চমার্ককে ছাড়িয়ে গেছে (S&P ইউরোপ 350) এক বছরের সময় দিগন্তের উপর, তারপর 2015 (বিশ্লেষণ 2015 এর শেষে বন্ধ হয়ে যায়)। S&P-এর জন্য, যাইহোক, গত বছরে বাজারগুলির দ্বারা অভিজ্ঞ উচ্চ অস্থিরতার আলোকে এটি একটি সন্তোষজনক পরিসংখ্যান নয়, যা সর্বোপরি চীনা প্রবৃদ্ধির দুর্বল সম্ভাবনা, বিদ্যুতের দামের পতন এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ভিন্ন নীতির সাথে যুক্ত। . সমস্ত পরিস্থিতি যা সাধারণত প্রতিনিধিত্ব করে, S&P ব্যাখ্যা করে, আদর্শ অবস্থা যেখানে সক্রিয় পরিচালকরা বেঞ্চমার্কের চেয়ে ভাল করতে পারে। বিশ্লেষণ তারপর রেফারেন্স সময় দিগন্ত প্রসারিত করে চলতে থাকে. এই ক্ষেত্রে পরিস্থিতি পরিবর্তিত হয়: এটি তহবিলের সংখ্যালঘু যা সূচকের চেয়ে ভাল করেছে। বিশেষ করে, গত তিন বছরে এটি 40% এর কম, পাঁচ বছরে 20% এর কম এবং দশ বছরে 15% এর কম। যাইহোক, ইতালি ইক্যুইটি তহবিলের উপর ফোকাস একটি বিস্ময় ধারণ করে।
ইক্যুইটি ইতালি ইউরোপের চেয়ে ভালো
তবে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং চীনও
তথ্যের প্রথম অংশ যা আবির্ভূত হয় তা হল ইতালি ইক্যুইটি তহবিলের বার্ষিক চিত্র ইউরোপ ইক্যুইটির সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ (প্রায় 68% সক্রিয় তহবিল সূচককে ছাড়িয়ে গেছে)। এক বছরের সময়ের দিগন্তে অন্যান্য এলাকার বিবরণের সাথে তুলনা করলে দেখা যাচ্ছে যে ইতালি ইক্যুইটি তহবিল (টেবিল দেখুন) তারা প্রায় সবার চেয়ে ভালো করে, স্পেন বাদে যেখানে প্রায় 76% তহবিল সূচককে হারায়। সারণীতে দেখানো শতাংশ বিশ্লেষণ করা হচ্ছে, অর্থাৎ তহবিলের শতাংশ যা সূচককে হারাতে ব্যর্থ হয়েছে৷, আমরা দেখতে পাই যে, ইউরোতে চিহ্নিত তহবিলের মধ্যে, স্পেন সর্বনিম্ন 24,05% রেকর্ড করেছে, তারপরে ইতালি (31,91%), তারপরে ইউরোপ ইক্যুইটি (31,94%) এবং নেদারল্যান্ডস (36,36%)।
শুধু যে না। যখন মনোযোগ গত তিন এবং পাঁচ বছরের ব্যালেন্স শীটে স্থানান্তরিত হয়, ইতালি ইক্যুইটি ক্যাটাগরির তহবিলগুলি শুধুমাত্র সূচকের বিরুদ্ধে নিজেদেরকে ভালভাবে রক্ষা করে না বরং অন্যদের থেকে সেরা।
তিন বছরে, প্রকৃতপক্ষে, বেশিরভাগ তহবিল, 60%, এখনও সূচকের চেয়ে ভাল করে (ইতালির জন্য এটি S&P ইতালি Bmi)। প্রকৃতপক্ষে, সারণীটি নির্দেশ করে যে 40% তহবিল বেঞ্চমার্কের দ্বারা "সাড়েছে" যা বিভিন্ন দেশের মধ্যে সর্বনিম্ন শতাংশ। এই ক্ষেত্রে, স্পেন রেকর্ড করেছে 67,07% (অতএব বেশিরভাগ তহবিল বেঞ্চমার্কের চেয়ে খারাপ করেছে) এবং নেদারল্যান্ডস এমনকি 93,33%।
সক্রিয় এবং প্যাসিভ ম্যানেজমেন্টের মধ্যে যথেষ্ট সমতা নিয়ে ম্যাচটি বন্ধ করতে, আমাদের পরিবর্তে পাঁচ বছরে যেতে হবে যখন প্রায় 48% ইতালি ইক্যুইটি তহবিলের 52% এর বিপরীতে সূচককে ছাড়িয়ে গেছে যেগুলি "বহিষ্কৃত" ছিল। কিন্তু এখানেও, প্রত্যাশিত হিসাবে, আমরা ইউরোতে নির্ধারিত তহবিলের বিভাগ অনুসারে সমস্ত ক্রস-সেকশনের সেরা ডেটা নিয়ে কাজ করছি।
অবশেষে, এটি শুধুমাত্র দশ বছর পরে যে সক্রিয় এবং নিষ্ক্রিয় ব্যবস্থাপনার মধ্যে ক্ষমতার ভারসাম্য বিপরীত হয়: ইতালি ইক্যুইটি তহবিলের 72,5% রেফারেন্স বেঞ্চমার্কের চেয়ে খারাপ করে। এর মানে হল যে সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিলের প্রায় 27,5% প্যাসিভ ম্যানেজমেন্টকে ছাড়িয়ে যেতে পরিচালিত। তবে এখানেও ডেটা বিভাগগুলির মধ্যে তুলনাতে সেরা।
অবশেষে, যদি কেউ উদীয়মান বাজার ইক্যুইটি এবং ইউএস ইক্যুইটি বিভাগের মানগুলি দেখেন তবে কোনও মিল নেই। S&P (1,3,5 এবং 10 বছর) দ্বারা বিবেচিত সমগ্র সময়ের দিগন্তে উভয়ই সর্বদাই বেঞ্চমার্কের (যথাক্রমে S&P/IFCI এবং S&P500) দ্বারা বহুলাংশে "ছাড়ছে"। প্রথম ক্ষেত্রে, উদীয়মান বাজারের ইক্যুইটি, এক বছরের সময়ের দিগন্তে, প্রায় 74% তহবিল সূচক দ্বারা পরাজিত হয়েছিল, তারপরে 82% (তিন বছর), 89% (পাঁচ বছর) এবং 97% ( দশ বছর বয়সে)। দ্বিতীয় ক্ষেত্রে, ইউএস ইক্যুইটি, তহবিলের 83% এক বছর পরে বেঞ্চমার্ক দ্বারা পিটিয়েছিল, তারপরে এই ক্ষেত্রেও ক্রমশ বেড়ে 93% (তিন বছর), 97% (পাঁচ বছর) এবং প্রায় 99% (এতে) দশ বছর).
