لا يتوقف ارتفاع سوق الأسهم. لكن عصا الصعود تمر من أوروبا إلى وول ستريت ، حيث سجل كل من داو جونز (+ 0,2٪) و S&P 500 و Nasdaq ، وكلاهما + 0,1٪ ، أرقاماً قياسية تاريخية جديدة على الرغم من الاتجاه المخيب للآمال Apple (-0,8٪) . يعتقد الدولار (1,878 مقابل اليورو) والنفط في تفضيل الانتعاش ، لكن المحرك الحقيقي سياسي. بعد اتفاق الميزانية ، توصل الديمقراطيون إلى تفاهم ثانٍ مع الرئيس ترامب ، هذه المرة بشأن الهجرة. في هذه المرحلة ، تعتقد وول ستريت مرة أخرى أن خطة تخفيض الضرائب (خفض معدل الفائدة من 35 إلى 15٪) التي سيقدمها وزير الخزانة ستيفن منوشين في الخامس والعشرين من هذا العام قد تكون ناجحة.
ارتفاع الدولار والنفط يضمن طاقة جديدة للثور ، ولكن هذه المرة ستهتم الصين بكبح النشوة: في أغسطس ، ارتفع الإنتاج الصناعي الصيني بنسبة 6٪ ، أقل من 6,6٪ المقدرة بالإجماع. كانت مبيعات التجزئة أيضًا أقل من التوقعات ، والتي ارتفعت بنسبة 10,1٪. هونج كونج تتراجع بنسبة 0,4٪. خسر مؤشر CSI 300 لبورصتي شنغهاي وشينزين 0,2٪. شهدت البورصة اليابانية انخفاضًا طفيفًا في الجلسة الأخيرة: نيكاي -0,2٪. في مومباي (+ 0,3٪) وسيول (+ 0,2٪).
لكن الأضواء اليوم ستكون على التضخم وتأثيراته على المعدلات. هذا الصباح سيتعين على بنك إنجلترا أن يقرر ما إذا كان سيرفع تكلفة الأموال أم لا لمواجهة الزيادة في الأسعار (+ 2,9٪). في وقت مبكر من بعد الظهر ، قد تعطي البيانات الخاصة بالتضخم في الولايات المتحدة دفعة "قوية" للدولار ولأسعار الفائدة الأمريكية.
تكلفة النفط أكثر مما هو متوقع ، يرفع رأسه
يتسارع النفط أعلى بمقدار نقطة مئوية واحدة تقريبًا. وجرى تداول خام برنت عند 54,60 دولار ، فيما بلغ خام غرب تكساس 48,60 دولار لأعلى مستوى في ثلاثة أشهر. عدلت وكالة الطاقة الدولية (IEA) تقديراتها لعام 2017 للطلب العالمي على النفط الخام بالزيادة إلى 1,6 مليون برميل يوميًا من 1,5 مليون برميل كانت متوقعة سابقًا. في غضون ذلك ، أشار إلى أن تخفيضات الإنتاج التي نفذتها الدول غير الأعضاء في أوبك تجاوزت الأهداف المتوقعة.
بشكل عام ، وصلت التخفيضات في الواقع إلى 118٪ مما تم تحديده. تجاوزت كازاخستان هدفها بنحو ثلاث مرات ، حيث خفضت الإنتاج في أغسطس بمقدار 54.000 برميل يوميًا مع هدف 20.000 برميل. خفضت أذربيجان إنتاجها في أغسطس بمقدار 78.000 ألف برميل يوميا بحصة قدرها 54.000 ألف برميل يوميا. خفضت المكسيك الإنتاج بمقدار 170.000 ألف برميل مقابل حصة قدرها 100.000 ألف برميل. وصلت روسيا إلى 105٪ من هدفها ، حيث خفضت الإنتاج بمقدار 316.000 ألف برميل مقابل حصة قدرها 300.000 ألف برميل يوميًا.
في وول ستريت كانت شيفرون (+ 1,5٪) أفضل الشركات القيادية. إيني + 0,1٪ إلى 13,6 يورو بعد أن وقعت شركة الطاقة الإيطالية العملاقة اتفاقية تعاون مع شركة البترول الوطنية الصينية (CNPC). سايبم + 1٪ وتيناريس + 1,6٪.
بورصات الاتحاد الأوروبي مسطحة ، أطلق جونكر الصندوق النقدي الأوروبي
Flat Piazza Affari ، تحركت أسواق الأسهم الأوروبية قليلاً في اليوم الذي أعلن فيه الرئيس جان كلود يونكر عن مقترحات جديدة لتعزيز هيكل الاتحاد النقدي. الفكرة الرئيسية هي تحويل آلية الاستقرار الأوروبية إلى صندوق نقد أوروبي. في ميلانو ، أغلق مؤشر Ftse Mib دون تغيير عند أعلى مستوى له منذ عام 2015 ، مجرد طولي من 22.300 نقطة.
أظهرت بقية منطقة اليورو أيضًا حركة قليلة: أفضل بورصة هي مدريد ، + 0,34٪. ارتفعت أسعار المستهلك الإسباني بنسبة 0,2٪ على أساس شهري في أغسطس ، بعد -0,7٪ في يوليو ، وبنسبة 1,6٪ على أساس سنوي ، ارتفاعًا من 1,5٪ في الشهر السابق. فرانكفورت + 0,23٪. وفي ألمانيا أيضًا ، سجلت أسعار المستهلك زيادة بنسبة 0,2٪ على أساس شهري و 1,8٪ على أساس سنوي في أغسطس. باريس + 0,16٪. في منطقة سلبية لندن ، -0,28٪. سيتعين على بنك إنجلترا اليوم أن يقرر ما إذا كان سيرفع أسعار الفائدة أم لا بعد ارتفاع التضخم (+ 2,9٪). عشية المجلس يبدو أكثر انقسامًا من أي وقت مضى. في منطقة اليورو ، ارتفع الإنتاج الصناعي في يوليو بنسبة 0,1٪ على أساس شهري وبنسبة 3,2٪ على أساس سنوي.
ضرائب الاتحاد الأوروبي خسرت 5,4 مليار من GOOGLE و FACEBOOK
ربما تكون الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي قد خسرت 5,4 مليار يورو من عائدات الضرائب من Google و Facebook بين عامي 2013 و 2015 ، وفقًا لتقرير صادر عن أحد أعضاء البرلمان الأوروبي المسؤول عن مشروع إصلاح قد يزيد من مقدار الضرائب التي يدفعها عمالقة الويب.
الوثيقة التي كانت تتوقعها رويترز ستنشر يوم الخميس عشية اجتماع وزراء مالية الاتحاد الأوروبي في تالين ، حيث سيناقشون سبل زيادة الرسوم الضريبية على الشركات العملاقة عبر الإنترنت ، المتهمين بدفع القليل جدًا لأوروبا.
برايت (البنك المركزي الأوروبي): التيسير الكمي لا يزال ضروريًا
المزيد من المناورات الرئيسية في السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي. بعد غزوة وزير المالية الألماني فولفجانج شوبل لصالح "تطبيع" أسعار الفائدة ، جاء رد بيتر برايت ، كبير الاقتصاديين في بنك فرانكفورت. وقال برايت: "من الضروري الحفاظ على شروط تمويل ميسرة للغاية ، والتي تعتمد على السياسة النقدية الحالية". "لذلك ، لا يزال الحفاظ على يد ثابتة أمرًا حاسمًا لتشجيع تقارب التضخم المستمر نحو هدفنا."
أسعار BTP ترتفع في يوم المزاد
إغلاق لسوق السندات الإيطالية ، ملتزمًا بهضم جولة المزادات متوسطة الأجل. كما أن دفع عائدات السندات الحكومية في منطقة اليورو إلى الأعلى هو احتمال أن يعلن البنك المركزي الأوروبي عن تخفيض المبلغ الشهري للتيسير الكمي الشهر المقبل. يبلغ معدل الفائدة الإيطالي لأجل 2,050 سنوات 2,019٪ من 164٪ في نهاية جلسة الأمس. يتسع الفارق مع الاستحقاق المماثل للبوند إلى 162 نقطة أساس من XNUMX نقطة أساس مساء أمس.
في مزاد أمس ، رفعت وزارة الاقتصاد الحد الأقصى للمبلغ البالغ 8 مليارات يورو في BTP موزعة على آجال استحقاق 3 و 7 و 20 عامًا. كانت جميع المعدلات منخفضة ، وإن كانت عند مستويات أعلى من تلك التي شوهدت في السوق الثانوية الأسبوع الماضي. وبذلك أكملت وزارة الخزانة الإيطالية 75٪ من تمويلها لعام 2017. لقد كانت جلسة مليئة بالعروض في منطقة اليورو: انضمت الإصدارات الإيطالية بمقدار 2,446 مليار من إعادة فتح السندات الألمانية لأجل 850 سنوات و 100 مليون بالورق البرتغالي ، وكذلك مع سندات مدتها عشر سنوات ، بينما ظهرت النمسا لأول مرة في فئة المائة عام بإصدار 3,5 مليار. ستوفر أيرلندا اليوم ما يصل إلى مليار يورو في سندات 1 و 9 سنة.
تتوقع الحكومة اليونانية تسجيل فائض أولي أفضل من المتوقع هذا العام وتخطط للعودة إلى سوق رأس المال مرة أخرى في غضون سبعة أشهر. عادت أثينا إلى الإصدار لأول مرة بعد ثلاث سنوات في الجزء المتوسط وطويل الأجل في يوليو ، عندما أطلقت سندات بقيمة 3 مليارات يورو لمدة خمس سنوات ، بالتوازي مع إعادة شراء الأوراق المالية الصادرة في عام 2014.
تنازع فيغاس على سيطرة بولوريه على الاتصالات
"بعد إجراء تحليل متعمق للتشريعات السارية والعناصر الواقعية ، خلص Consob إلى أن استثمار Vivendi في تيم يجب أن يكون مؤهلاً باعتباره مصلحة مسيطرة بحكم الواقع وفقًا للمادة. 2359 من القانون المدني والفن. 93 من TUF ، وكذلك اللوائح المتعلقة بالمعاملات مع الأطراف ذات الصلة ". هذه هي الطريقة التي حكم بها كونسوب على العلاقة بين فيفندي وتيم. ضربة حقيقية للمجموعة الفرنسية التي ، وفقًا للقرار ، يجب أن تقوم الآن بتوحيد ديون Telecom Italia (-0,9٪ إلى 0,78 يورو) في ميزانيتها العمومية.
رد فيفندي على الفور. "من الفحص التمهيدي - يقرأ الملاحظة الواردة من المجموعة - تبين أن المخصص ينحرف بشكل كبير عن التفسير الموحد للسيطرة على الشركة ، والذي التزم به تيم (وبشكل معقول السوق بالكامل) باستمرار ودقة". ومن هنا جاء قرار "اتخاذ الإجراءات القانونية لحماية الفرد في المكاتب المختصة ، والتأكد من صحة سلوك الفرد وصلابة حججه".
19,9٪ من السِّنْف إلى ثقة
في غضون ذلك ، أخذت AgCom علما "بخطة الامتثال" التي قدمتها Vivendi فيما يتعلق بالاختيار بين الأسهم المملوكة في Tim وتلك الموجودة في Mediaset. اقترحت مجموعة Transalpine تحويل 19,19٪ من الحصة المملوكة في Mediaset إلى صندوق استئماني. وتحتفظ السلطة بالحق في إجراء التقييمات اللازمة للخطة التي قدمها الفرنسيون بحلول أبريل من العام المقبل.
تقرير من MACQUARIE SINKS MEDIASET
عانت ميدياست أمس من انتكاسة كبيرة في بيازا أفاري ، وانخفضت إلى 2,94 يورو (-5٪). تمت معاقبة هذا الإجراء من خلال رفض Macquarie ، مما أدى إلى رفع التصنيف من الأداء المتفوق إلى الأداء الضعيف ، مع خفض السعر المستهدف من 4,3 إلى 2,1 يورو. بالنسبة للخبراء ، في ضوء أوجه عدم اليقين المتعلقة بمشاركة Vivendi ، من الضروري إعادة التركيز على الشركة المستقلة. ويقترب السهم من مستويات أوائل ديسمبر ، أي قبل الارتفاع الذي أعقب استيلاء الفرنسيين على العاصمة.
لاحظ المحللون أن "تصنيفنا السابق المتفوق - أوضح الوسيط - كان يستند إلى عرض محتمل لـ 100٪ من أسهم Mediaset من قبل Vivendi ، لكن العقبات التنظيمية تبدو أكبر من المتوقع". علاوة على ذلك ، وفقًا لماكواري ، فإن السيناريو السياسي الإيطالي في ضوء انتخابات العام المقبل مختلط وفي هذا السياق "نهج Vivendi تجاه Mediaset أقل قابلية للتنبؤ به".
ضغوط الأسعار: البنوك تنخفض ، المرافق تنخفض
تم إعاقة Piazza Affari من قبل قطاع المرافق: يتميز الهيكل المالي لهذه الشركات عادةً بالديون المرتفعة ، وبالتالي فإن الأوراق المالية هي من بين أكثر الأوراق المالية حساسية لارتفاع أسعار الفائدة. وتراجع اينيل 0,7٪ ، تيرنا -1,3٪ ، سنام -0,5٪. ضعيف ، لكنه قريب من السجل التاريخي ، أتلانتيا -0,4٪.
من ناحية أخرى ، تستمر بوادر ارتفاع أسعار الفائدة لصالح تعافي القطاع المصرفي. لاحظت Equita sim أنه "في حالة عدم وجود صدمات خارجية كبيرة" ، "يمكن للبنوك الاقتراب من تكلفة رأس المال في عام 2019 ، بالنظر إلى أن التحسن في جودة الأصول يفسر حوالي 4 نقاط من التحسين في ROTE. تماشيًا مع المؤشر الأوروبي ، تصدرت Banco Bpm السباق (+ 1,68٪) الذي بدأت فيه Ubs التحوط من خلال "شراء". كلف المعهد مجموعة من البنوك بإدارة المحادثات مع المستثمرين بهدف إطلاق سندات Tier2 الثانوية.
على أرضية إيجابية Intesa (+ 1٪) و Unicredit (+ 0,1٪). باع البنكان أسهم Eramet ، المملوكة بالفعل لشركة Romain Zalesky's Tassara ، مستفيدة من طفرة النيكل ، بدعم من قرار بكين التركيز على السيارات الكهربائية. يو بي آي + 0,6٪.
MONCLER و YNAP ON THE STARS ، الاتحاد الأوروبي يستعد لوكسوتيكا
من بين الأسهم الصناعية ، فيات كرايسلر + 0,5٪ ، Stm دون تغيير ، ليوناردو -0,4٪. Buzzi + 1,4٪: رفعت Mediobanca Securities توصيتها من المحايد إلى الأداء المتفوق ، حيث ارتفع السعر المستهدف من 24,5 إلى 24 يورو. يشير الخبراء إلى أنه في أغسطس كانت هناك سلسلة من الأحداث السلبية المؤسفة ، بما في ذلك على وجه التحديد إعصار هارفي في تكساس وضعف الدولار ، مما أدى إلى انخفاض بنسبة 2017٪ في تقديرات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 2019-4.
في الفخامة ، سجلت Moncler + 1٪ رقمًا قياسيًا جديدًا عند 25,13 يورو.
منذ بداية العام ، بلغت الزيادة 50٪ ، وهو أحد أفضل العروض بين الشركات الكبرى في بيازا أفاري. تواصل Ynap الارتفاع (+ 2,21٪). أعادت Richemont Holdings حصتها في الشركة إلى 25 ٪ من رأس مال التصويت. بدلاً من ذلك ، تباطأ Luxottica (-2,4٪): الاندماج مع Essilor (-2,23٪ في باريس) معرض للخطر بسبب القيود التي تفرضها مكافحة الاحتكار.
كايرو كوميونيكيشنز + 1,43٪: رفعت ميديوبانكا لتداول الأوراق المالية السعر المستهدف للسهم من 4,25 إلى 4,55 يورو ، لتعيد تأكيد التصنيف المحايد بعد نتائج النصف الأول من عام 2017.
