تمت إضافة مصطلح جديد إلى مفردات الاقتصاديين ، بالإضافة إلى مصطلح Ponzi Finance الذي صاغه هيمان مينسكي لوصف الوضع المالي غير المستدام للمشغل (مثل تشارلز بونزي في عشرينيات القرن الماضي أو ، مؤخرًا ، بيرني مادوف) الذي يدفع الفائدة على الديون السابقة من خلال التعاقد دائمًا على ديون جديدة. من ناحية أخرى ، تشير لحظة Lehman Moment إلى حالة من الذعر المنتشر والواسع النطاق الناتج عن الزيادة غير المنضبطة في الديون العامة والخاصة التي تغذي المضاربة في أسواق الأوراق المالية والعقارات ، مما يؤدي إلى تضخيم الفقاعة التي تنفجر حتماً ، وتغمر البنوك والشركات. والمستهلكين.
في أوروبا ، نشهد تكرارا لما حدث في الولايات المتحدة بين عامي 2001 و 2007 ، وبلغ ذروته بإفلاس Lehman Brothers في سبتمبر 2008. لعقد من الزمان ، كانت بعض دول منطقة اليورو ، إسبانيا ، البرتغال ، أيرلندا ، مثقلة بالديون للبنوك والمستثمرون في البلدان الأساسية ؛ تدفق هذا الجبل من السيولة بشكل أساسي إلى سوق العقارات والاستهلاك. تكفي بعض البيانات المأخوذة من كتاب حديث عن العقود المفقودة: صنع أزمة الديون الأمريكية والتعافي الطويل من تأليف مينزي د.شين وجيفري أ.فرين (الذي صاغ المصطلح المذكور أعلاه) لإعطائنا بُعد المشكلة. . في إسبانيا قاموا ببناء نصف مليون منزل كل عام ، وهو ما يعادل عدد المنازل الجديدة التي يتم بناؤها في إيطاليا وفرنسا وألمانيا مجتمعة. في اليونان ، كان مستوى القروض التي تم الحصول عليها من الخارج في عام 2009 مساوياً لمستوى الأرجنتين والبرازيل والمكسيك بشكل عام.
عندما انفجرت الفقاعة ، فرض نفس المنطق الذي أجبر الحكومة في الولايات المتحدة على إنقاذ البنوك الكبرى نفسه على أوروبا ، التي كان عليها أن ترمي حافظة الحياة إلى البلدان التي أصبحت معسرة. من المؤكد أن بنوك الدول المحيطة باليورو والحكومة اليونانية اقترضت بشكل مفرط ، لكن البنوك والشركات المالية في ألمانيا وشمال أوروبا اقترضت بدورها بشكل مفرط. وكما في حالة الولايات المتحدة ، فإن التدخل الهائل - الذي يبدو واضحًا بشكل متزايد الآن - يستجيب لإلحاح ادخار الدائنين بقدر ما يستجيب (وربما أقل) لمساعدة المدينين.
في أوروبا كما في أمريكا ، السؤال الذي لا يزال بلا إجابة هو من سيتحمل تكاليف هذه الأزمة المدمرة. من سيدفع حقا؟ هل سيكون الدائنون أم المدينون ، دافعو الضرائب أم موظفو الخدمة المدنية ، الألمان أم اليونانيون؟ في الواقع ، لا أحد يعرف حتى الآن ، في العلاقات بين الدول الأوروبية وداخل كل دولة ، أي مجموعة من التضحيات ستكون مستدامة سياسياً. بعد كل أزمة ديون ، يتم التكيف مع الواقع الجديد وسط صراعات ومقاومة لا يمكن التنبؤ بها إلا جزئيًا. لكننا نعلم على وجه اليقين أنه إذا لم تكن هناك طريقة أخرى غير إعادة هيكلة الديون ، وتخفيض الفائدة المستحقة وإطالة المدة ، فإن الموجة القادمة ستكون بمثابة تسونامي اقتصادي وسياسي واجتماعي: زخم ليمان المخيف والمدمّر.
