يعيش Tomaso Tommasi di Vignano ، رئيس مجلس إدارة Hera والمدير منذ فترة طويلة ، شابًا ثانيًا في بولونيا. بعد حياته التي قضاها في مجال الاتصالات السلكية واللاسلكية ، مما دفعه إلى قيادة شركة Telecom Italia خلال فترة الخصخصة المعقدة ، هبط توماسي في عالم المرافق المتنوع في نهاية التسعينيات: في البداية كان الرئيس التنفيذي لشركة Acegas-Aps ، وشركة Trieste متعددة الاستخدامات ، وفي 2002 أصبح رئيسًا لشركة Hera ، Bolognese multiutiliy ، التي أرسلها إلى المدار بجمال 38 عملية اندماج واستحواذ ساهمت بنحو 50 ٪ في مضاعفة حجمها خمس مرات ثم إدراجها في البورصة. في نهاية العام الماضي ، تجاوزت هيرا العتبة النفسية البالغة مليار يورو من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك وقدمت في الأيام الأخيرة خطة العمل الجديدة 2018-2022 التي تعد بمزيد من النمو والمزيد من الابتكار والمزيد من الاستثمارات والمزيد من الأرباح. في هذه المقابلة مع FIRSTonline يشرح توماسي أسرار نمو هيرا الذي لا يمكن إيقافه وآفاق المستقبل التي يوضحها في عرض طريق دولي.
رئيس مجلس الإدارة ، افتتح هيرا خطة العمل الجديدة 2018-22 مع تتويج الإنجاز ، أي تجاوز الحد النفسي البالغ مليار EBITDA في 2018: إنها نقطة وصول بسبب عوامل مواتية بشكل خاص أو أنها نقطة انطلاق لتحسين الأرباح باستمرار على مدى مسار الخطة الجديدة؟
"إن تجاوز المليار في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك هو بالتأكيد الرائد في رحلة النمو الطويلة التي بدأت منذ 16 عامًا مع ولادة المجموعة ، والتي شهدت مضاعفة حجمنا بمقدار 5 مرات ، مع نمو ثابت ومستمر. إن توقعات 2018 ، التي تظهر زيادة في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بمقدار 35 مليون يورو مقارنة بالعام السابق ، تماشياً مع ما حققناه دائمًا ، تؤكد صحة نموذج أعمالنا ولها قيمة استراتيجية: فهي تشير على الفور إلى قفزة الأبعاد التي نتمتع بها في السنوات الأخيرة ويسلط الضوء على المناصب القيادية التي تم تحقيقها على المستوى الوطني. في الواقع ، نحن المشغل الأول في قطاع البيئة ، والثاني في إدارة دورة المياه ، والثالث في توزيع الغاز وبيع الطاقة للعملاء النهائيين. وبفضل هذه المواقف القوية نريد اغتنام الفرص التي يوفرها السيناريو في الفترة التي تغطيها خطة العمل الجديدة ».
ما هي المستجدات الرئيسية للخطة الجديدة وما هي نقاط القوة للنمو دون المساس بالتوازن المالي؟
«حددت الخطة المبادئ التوجيهية الاستراتيجية للنمو التي يفرضها علينا التطور التكنولوجي وتطور الاستهلاك ، وكذلك من خلال الالتزام المتزايد باستمرار المطلوب لاستدامة الأنشطة التي نقوم بها. نقدم كل عام تحديثًا لخطتنا الصناعية ، ونصقل الاستراتيجية على أساس هذه التطورات ، وتتيح لنا هذه العملية أن نكون دائمًا على استعداد لاغتنام أفضل الفرص التي يوفرها السيناريو.
الفرص أيضًا من حيث زيادة الاستثمارات: في هذا الصدد ، تقدم الخطة الجديدة زيادة قدرها 260 مليون يورو ، والتي يمكننا مواجهتها بفضل واحدة من أقوى الميزانيات العمومية في قطاعنا وتوليد النقد المرئي.
تسمح لنا الصلابة المالية وتوليد النقد القوي بتخصيص 1,1 مليار إضافي حصريًا للنمو: استثمارات في مصانع جديدة وتحديث الشبكات ، وفي مناقصات لتجديد امتيازات الغاز وفي معاملات الاندماج والاستحواذ. وبالتالي نتوقع أن نصل في عام 2022 برافعة مالية ، يتم التعبير عنها من خلال النسبة بين صافي المركز المالي وإجمالي هامش التشغيل ، والتي تبلغ 2,9 ضعفًا ، مما يترك لنا مساحة أكبر لتمويل فرص النمو غير المدرجة في الخطة ".
لقد اعتادنا Hera على النمو ليس فقط داخليًا ولكن أيضًا من خلال عمليات الاستحواذ الجديدة: كم عددًا قمت بعمله حتى الآن وما الذي يتم طهيه لهذا العام؟
«منذ ولادة المجموعة حتى اليوم ، أبرمنا 38 عملية اندماج واستحواذ ، وهو ما يمثل حوالي 50٪ من نمونا الإجمالي ، مع الأخذ في الاعتبار أيضًا أوجه التآزر التي تمكنا من استخلاصها من خلال تجميع الأصول المكتسبة مع تلك المدارة بالفعل واستغلالها على هذا النحو. زيادة وفورات الحجم.
لذلك ، يعتبر النمو الخارجي ركيزة لا يمكن أن نفتقدها من استراتيجيتنا ، أيضًا لأننا نعمل في قطاع لا يزال مجزأًا للغاية ، مع تداعيات واضحة على كفاءة الخدمات المقدمة للمواطنين والشركات ، مما يعيق القدرة التنافسية للاقتصاد. نظام بلادنا. طموحنا هو الاستمرار في لعب دور قيادي في تعزيز القطاع ، سواء من خلال عمليات الدمج مع الشركات متعددة المرافق الأخرى العاملة في المناطق المجاورة والتي تسيطر عليها السلطات المحلية ، ومن خلال عمليات الاستحواذ في الأسواق غير الخاضعة للرقابة حيث يكون البائعون هم بشكل أساسي الأفراد المهتمين بتعزيز استثماراتهم . لا يوجد نقص في إمكانات النمو ، بما في ذلك الشركات الصغيرة متعددة المرافق في المناطق المجاورة لنا ، ومئات من المشغلين الصغار في قطاع إدارة النفايات و 1,5 مليون عميل يمكن بيعهم في سوق الطاقة.
وبالتالي ، فإن المرونة المالية هي شرط أساسي لنا لنكون مستعدين في حالة ظهور فرص نمو أكبر للخطوط الخارجية مما هو متوقع خلال فترة الخطة ».
تنص الخطة الجديدة على استثمارات تزيد عن 3 مليارات: إلى أين ستوجهها؟
"من الاستثمارات ستتركز في الأنشطة المنظمة: ستستمر سلسلة الشبكة في استيعاب حوالي 70٪ وحوالي 6٪ في جمع النفايات الحضرية. سيتم تنفيذ تدخلات مهمة في تحديث وتطوير البنية التحتية ، مما يؤكد التزام المجموعة بالاستثمار في المناطق المرجعية لتقديم خدمات مبتكرة ومرنة وعالية الجودة بشكل متزايد ، وتم التأكيد على الاستثمارات في مناقصات توزيع الغاز لتأكيد الامتيازات الرئيسية المدارة حاليًا. بشكل عام ، وبالنظر إلى التوسع في هندسة المصنع ، ومناقصات الغاز ، وعمليات الدمج والاستحواذ ، فإن ما يقرب من 1,1 مليار من الاستثمارات على مدى السنوات الخمس المقبلة ستخصص لدعم تطوير الأنشطة ".
بين الطاقة ، والغاز ، والنفايات ، والمياه ، ما هو القطاع الذي يعطي أكبر قدر من الرضا من حيث العائد على الاستثمار ، وما هو القطاع الذي ستنمو فيه أكثر؟
“يعتمد هيكل محفظة الأعمال المتعددة لدينا على الحفاظ على مزيج عائد متنوع مع ملف تعريف منخفض للمخاطر.
أيضًا في ضوء الاستثمارات الموضحة أعلاه ، نتوقع أن معظم نمو مول يأتي من الأنشطة المنظمة ، مما سيزيد من وزنها على الهوامش الإجمالية من 51٪ إلى 55٪. تضمن هذه الأنشطة عوائد معينة مع مخاطر محدودة: وبالتالي فهي تدعم رؤية توليد النقد لدينا.
سيتم أيضًا ضمان توازن مزيجنا من خلال النمو في الأعمال غير الخاضعة للرقابة والتي تحقق عوائد أعلى لأنها معرضة لمخاطر السوق. ومع ذلك ، يمكننا الاعتماد على المناصب القيادية التي تجعلنا واثقين جدًا من قدرتنا على تحقيق الأهداف التي وضعناها لأنفسنا. على سبيل المثال ، نخطط لمواصلة النمو في قطاع إدارة النفايات ، حيث نحن المشغل الرئيسي في إيطاليا ، والاستفادة من قاعدة مصانعنا الواسعة والمتنوعة في سياق السوق الذي تستمر فيه الأسعار في الارتفاع بسبب النقص الهيكلي في القدرة على التخلص من النفايات التي تسيطر على بلدنا. ولكن أيضًا في قطاع الطاقة ، حيث نحن ثالث أكبر مشغل ، فإننا نعتمد على القدرة على توسيع قاعدة عملائنا من خلال الاستفادة من تحرير السوق من أجل حماية أكبر للكهرباء المتوقعة في عام 2020. ولا يزال في قطاع الطاقة ، ومن الجدير بالذكر أيضًا أننا نتبع استراتيجية الحد من تقلب النتائج من خلال اتباع سياسة تحوط للمشتريات تقلل من أي مخاطر لتقلبات السلع.
تتيح لنا محفظتنا المتنوعة من الأصول ، التي تجمع بين العوائد المنخفضة ولكن الخالية من المخاطر (في الأنشطة المنظمة) والعوائد الأعلى والمخاطر التي نحمي منها (في الأنشطة المحررة) ، الحصول على عوائد إجمالية قادرة على خلق قيمة ، أي معدلات أعلى من تكلفة الموارد المالية.
بالإضافة إلى النمو والابتكار ، توفر الخطة الجديدة أيضًا زيادة بنسبة 16٪ في توزيعات الأرباح والتي ستزداد بانتظام كل عام: هل تريد أن تمثل سهمًا للأدراج أم تحاول جذب المزيد من المستثمرين المؤسسيين والدوليين؟
«تقوم سياسة توزيع الأرباح الخاصة بنا على الشفافية المطلقة لصالح جميع أنواع المستثمرين. في الواقع ، على الرغم من السياق الخارجي غير المؤكد ، قمنا بالإبلاغ عن الأرباح التي سيتم توزيعها في كل سنة واحدة من الخطة ، من أجل ضمان عائد معين من الآن فصاعدًا على الاستثمار في أسهم Hera.
في الواقع ، يتيح لنا نموذج الأعمال المتعددة الخاص بنا توفير رؤية مطلقة حول الأرباح ، حيث يوفر الحماية من عوامل السوق الخارجية ، كما يتضح من النمو المرن الذي يميز سجلنا الحافل.
ومع ذلك ، فإن توزيعات الأرباح ليست سوى جزء من المكافأة المدفوعة لمساهمينا. في الواقع ، خلال فترة الخطة ، نتوقع استثمار ما يصل إلى 3,1 مليار يورو ، مما يغذي مزيدًا من النمو الذي نأمل أن يتم الاعتراف به في زيادة قيمة السهم ».
أنت تجري عرضًا طريقًا واسعًا في الخارج لتوضيح خطة Hera الصناعية الجديدة: ما هي ردود أفعال المستثمرين الدوليين؟ هل سيكون هناك مدخلات جديدة مهمة في العاصمة؟
«لقد بدأ العرض المتنقل للتو ، وقد لامس بالفعل ساحات ميلانو ولندن ، ونلتقي بمستثمرين مهمين في المدن الأوروبية الرئيسية ، ثم ننتقل إلى الولايات المتحدة وكندا. حظيت خطة العمل بقبول إيجابي من المجتمع المالي ، لأنها تؤكد مسار نمونا بأهداف تعتبر موثوقة ومرئية. نلتقي بكل من المستثمرين الموجودين بالفعل في العاصمة والمستثمرين الذين يمكن أن يصبحوا واحدًا في المستقبل. بين الوسطاء الذين نظموا هذه الاجتماعات ، هناك شعور بأنه بعد عام 2018 الذي لم يمنح المستثمرين عوائد إيجابية بالتأكيد ، هناك تركيز أكبر للعام الحالي على الأوراق المالية التي تعتبر آمنة ، مع نتائج أكثر وضوحًا ومكافآت معينة. لذلك ، وفقًا لهؤلاء الخبراء ، يتمتع سهم هيرا بأكثر الخصائص المرغوبة في هذه المرحلة من السوق ».
في البورصة ، تتعافى Hera في الأسابيع الأولى من 2018 ما خسرته في 2018 (-8,5٪) ، ولكن على الرغم من كونها واحدة من أكثر الأسهم موثوقية في Piazza Affari ، إلا أنها لم تتمكن بعد من دخول Ftse Mib: ما هو في عداد المفقودين للدخول في نادي أكبر 40 شركة في بيازا أفاري؟ حجم التداول أم رأس المال أم السيولة؟ وهل لديك خطة لتحقيق الهدف؟
«هدفنا ، الذي نسعى إليه أيضًا من خلال العرض المتنقل في هذه الأيام ، هو توسيع نطاق المعرفة بمجموعة هيرا بين المجتمع المالي. منذ الإدراج ، بذلنا جهدًا كبيرًا في هذا الاتجاه ، حيث التقينا بعدد كبير من المستثمرين كل عام. وبفضل نتائج المجموعة وزيادة حجمها ، شهدنا زيادة تدريجية في عدد المستثمرين الدوليين الموجودين في رأس المال بالإضافة إلى زيادة في قيمة تبادل الأسهم.
نحن نخطط لمواصلة هذا المسار من خلال الاستمرار في وضع أنفسنا بين أفضل المرشحين للمؤشر الرئيسي. بهذا المعدل ، سيأتي دورنا عاجلاً أم آجلاً ، مع فوائد واضحة لسيولة السهم. على أي حال ، منذ الاكتتاب العام في نهاية عام 2018 ، تمكن السهم من ضمان عائد إجمالي على الاستثمار لمساهمينا بنسبة 212٪ على الرغم من عدم كونه جزءًا من المؤشر الرئيسي ».
إلى جانب النمو ، تتميز خطة Hera الجديدة بالابتكار والاستدامة ، ولا سيما التزام المجموعة بالاقتصاد الدائري: كيف ستظهر نفسها خلال مسار الخطة وكيف تخطط لخلق قيمة مشتركة؟
«تقدم الخطة أهدافًا ومشاريع تهدف مجموعتنا إلى متابعتها بطريقة مستدامة ، وخلق قيمة لجميع أصحاب المصلحة. كانت Hera هي الأولى في إيطاليا التي قدمت تقارير القيمة المشتركة (CSV ، من اختصار اللغة الإنجليزية إنشاء القيمة المشتركة) في عام 2017 ، وبالتالي اتقنت دمج الاستدامة في أعمالها الأساسية والمساهمة في تغيير ثقافة الشركة. على خلفية الإلهام الذي قدمه Porter and Kramer ، توصلنا إلى تعريف Csv يتوافق مع طبيعة أعمالنا وحددنا ثلاثة مجالات: الاستخدام الفعال للموارد والاستخدام الذكي للطاقة والابتكار والمساهمة في التنمية المحلية. يتم إنشاء القيمة المشتركة عندما تستجيب الأنشطة التجارية التي تولد هوامش تشغيلية للشركة أيضًا لدوافع الأجندة العالمية ، أي "دعوات العمل" من أجل التغيير نحو النمو المستدام ، والتي تشير إليها السياسات العالمية والأوروبية والوطنية والمحلية .
في عام 2017 ، مثلت القيمة المشتركة ما يقرب من 33٪ من إجمالي الأرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) لمجموعتنا ، وهي حصة من المقرر أن ترتفع إلى 40٪ في عام 2022 ، مع الأخذ في الاعتبار أن 75٪ من النمو الخمسي المتصور في الخطة يُعزى إلى المشاريع المنفذة الميدانية للاستجابة. لهذه الدعوات للعمل ».
