عندما تقطع أرباح الأسهم للمساهمين ، فإن البورصة ، التي تعتبر قصيرة النظر بحكم تعريفها ، لا تصفق لك أبدًا حتى لو خفضت الديون ، لكن فرانكو برنابي ، الرئيس التنفيذي لشركة Telecom Italia ، ليس مديرًا يسمح لنفسه بالخوف من الانفعالات العاطفية. ردود فعل الأسواق. لقد فعلت ذلك دائمًا وظلت دائمًا في عكس التيار ، منذ أيام عرض ENI و Telecom للاستحواذ. فعل الشيء نفسه مع الخطة الصناعية الجديدة التي أطلقها يوم الجمعة الماضي.
كان رد فعل Piazza Affari سيئًا ، حيث اختار اللقب ولكنه جعله يعود جزئيًا في النهاية. لكن برنابي مقتنع بأن جوهر الخطة في النهاية سيحسب وأن السوق سيتفهم ذلك. وفي الحقيقة ، فإن الرهان الذي أطلقه رقم واحد في Telecom ليس رهانًا صغيرًا ، ويمكن تلخيصه في أربع كلمات ثقيلة: أرباح أقل ودين أقل لمزيد من الاستثمارات لمزيد من التنمية. مواجهة التحدي المتمثل في النمو في الركود الكامل ليس بالأمر الهين ، ولكن يجب على شركة Telecom Italia التفكير عالميًا ، مع التركيز ليس فقط على الانتعاش الذي سيحدث في إيطاليا ولكن أيضًا في أمريكا الجنوبية والبرازيل والأرجنتين حيث المجموعة ، على الرغم من الصعوبات اللامتناهية ، ينمو ولديه آفاق جيدة في المستقبل.
في الوقت الحالي ، يتعين على برنابي أن يأخذ في الاعتبار الحالة المزاجية السيئة للأسواق والمساهمين المرجعيين في شركة Telco ، الذين لا يحبون قطع القسيمة بالتأكيد. ومع ذلك ، فإنه يسير في طريقه الخاص ويواصل العمل الشاق المتمثل في خفض الدين بمقدار 2 مليار أخرى ، والتي نتجت عن عرض الاستحواذ المؤسف على Gnutti-Colaninno وتوحيدها من خلال اندماج Telecom-Tim اللاحق ، حتى لو تم إطلاق سندات هجينة بقيمة 3 مليارات ستفعل ذلك مرة أخرى بشكل مؤقت لتقوية أصول المجموعة دون اللجوء إلى زيادات رأس المال ودون المعاناة من تخفيضات قاتلة من وكالات التصنيف. دعونا لا ننسى أن بيع TI Media يلوح في الأفق أيضًا (ستتم مناقشته مرة أخرى في مجلس الإدارة في 18 فبراير) ، والتي - بالإضافة إلى العروض المؤكدة من Clessidra والقاهرة - يمكن أن يظهر اختراق دييجو النهائي لـ Della فالي ، صديق عظيم لمدير أخبار La7 ، إنريكو مينتانا. برنابي لا يريد بيع التلفزيون ذو الجودة الوحيد على الساحة الإيطالية ويحكم على العروض التي تم تلقيها حتى الآن غير كافية ، لكنه أول من أدرك أنه يجب أيضًا تخفيض ديون المجموعة بهذه الطريقة ووقف نزيف الموارد التي لقد امتص التلفزيون دائما.
بعد ذلك ، في الخلفية ، تظل إعادة تنظيم الشبكة والتي ، إلى جانب الجوانب التكنولوجية والسوقية ، يمكن أن توفر لشركة Telecom الفرصة لفك الترابط الجزئي للديون. في هذا السياق ، تلعب برنابي بطاقة الاستثمار والتطوير دون أن ننسى أن المنافسين الحقيقيين لمجموعة اتصالات أوروبية كبيرة لم يعدوا فرانس تيليكوم أو بريتيش تيليكوم ، ولكن في الأعلى ، عمالقة الإنترنت من جوجل إلى أمازون وفيسبوك وأبل وما إلى ذلك من يقوم بأعمال تجارية دون الاستثمار في الشبكة. "لقد خططنا - يوضح برنابي - 9 مليارات استثمار في إيطاليا في فترة الثلاث سنوات 2013-5 و 1,3 مليار سنويًا في البرازيل" لأننا "نريد مواصلة العمل لتحديث كل من الشبكات الثابتة والمتنقلة". إنه ليس عملاً فذًا ولكن بالنسبة لدولة ما كثيرًا ما تستقيل وتنسحب على نفسها وهي بالفعل علامة جيدة. المنبع.
