بعد تراجع في 2022 ، مع بيتكوين التي خسرت 65 ٪ ، هناك العديد من المحللين الذين قدموا على عجل للغاية حالة FTX: تبادل العملات المشفرة الذي كان في الواقع قمة جبل الجليد ، تجاوز المليون دائن ، لعدد متزايد من الشركات التي تم شطبها بسبب الإخفاقات المفاجئة التي تشارك جميعها في عالم العملات المشفرة. لم يستغرق تأثير الدومينو الذي أحدثته FTX وقتًا طويلاً ليظهر نفسه حتى في بنكين: سيلفرغيت بنك وبنك تجاري ، من بين أهم 20 بنكًا في الولايات المتحدة ، فإن بنك وادي السيليكون (سفب).
كانت تذكيرات رئيس الولايات المتحدة عديمة الفائدة جو بايدن لتسريع خطة تنظيمية نهائية ووزيرة الخزانة يلين التي تدافع عن النظام المصرفي الأمريكي إلى أقصى حد ، بغض النظر عن الروابط وتفرع ونشر أنشطة الإقراض في العملات المشفرة التي توسعت إلى ما بعد العامين الماضيين.
النظام المصرفي الأمريكي تحت الضغط
تتبع مسار الخسائر ، من ناحية ، هناك شركات أغلقت بسبب خسائر البيتكوين والتعدين وصناديق التحوط ، ومن ناحية أخرى ، سلسلة من حالات الإفلاس الأخرى في قطاع إقراض العملات المشفرة ، خاصة بين الشركات الناشئة والمشروعات الاستثمارية. الرأسماليين.
إذا كانت الثورة الرقمية قد سهلت سرعة المعاملات وتدفقات الدفع الدولية ، فإن الانهيارات التي شهدناها تتميز عن الحالات السابقة بسرعة رد فعل العملاء المعنيين ، في تحويل أموالهم عند العلامة الأولى ، وهكذا يوم الخميس من العام الماضي أدى تدفق 42 مليار دولار من SVBank إلى قطع الودائع التي لا يغطيها صندوق ضمان التأمين التابع لمؤسسة التأمين الفيدرالية (حتى 250 ألف دولار).
تم إغلاق SVBank من قبل المنظم المحلي ، وزارة الحماية والابتكار بولاية كاليفورنيا ، في حين أن FDIC ، شركة تأمين الودائع الفيدرالية هو وصي الإفلاس الذي اتخذ بالفعل خطوات لإعادة استيعاب موظفي SVBank خلال الشهرين المقبلين وإنشاء "بنك جديد": البنك الوطني لسانتا كلارا والتي من يوم الاثنين 13 مارس ستفي بسداد الودائع المؤمن عليها. في حين أن الفرع البريطاني للبنك معلق على خطة إنقاذ يراقبها بنك إنجلترا المركزي.
يصيب انهيار SVB عالم التشفير
الوضع الذي نلاحظه هو أول مثال درامي لكيفية عمل النظام المصرفي تقليدي ، على الرغم من كونه خاضعًا للإشراف والتنظيم الجيد ، إذا كان يتقاطع مع عالم العملات المشفرة ، فإنه لا يخلو من الأمراض. على العكس من ذلك ، يرى خليطًا حارقًا يتم إنشاؤه. عدد قليل من العملاء يحبون دائرة لنشر حالة الأزمة بين مديري العملات المشفرة. نشرت شركة Circle البيانات المتعلقة بصلتها مع SVBank بما يعادل حوالي 10٪ من احتياطياتها. تبع ذلك إلغاء العملة المشفرة: USD Coin (USDC) من الدولار الأمريكي. USDC يتم تنظيمها في الولايات المتحدة ولديها دائمًا ضمانات قوية جدًا تتكون من الدولارات والسندات الحكومية الأمريكية. لذلك من المؤكد أن USDC كان دائمًا يعتبر حصن من العملات المستقرة، في الواقع معظمها بدلاً من أن تكون مضمونة مسبقًا تتطلب ضمانات محددة للاقتراض.
انهيار SVB: ليس فقط ارتفاع أسعار الفائدة هو السبب
كل خطأ ارتفاعات اسعار الفائدة!! من الواضح أنه ليس ، أو بالأحرى ليس فقط ، الفشل في تعديل تقييمات الضمانات في السندات الحكومية طويلة الأجل التي استثمر فيها البنك بتهور - وكذلك بالنسبة للجزء المتعلق بقروض العملة المشفرة والتي فقدت بالتأكيد قيمتها بسرعة على البنوك "الميزانيات العمومية - إنها عنصر لا يستهان به ، ومن الواضح أن عدم الاستقرار المحاسبي كان واضحًا ، إن لم يكن لمراجعي الحسابات ، على الأقل للرئيس التنفيذي لشركة SVBank الذي قام بتصفية أسهمه منذ أسبوعين!
العملات المشفرة: هناك حاجة إلى قواعد واضحة ومشتركة
إذا لم تكن هناك عدوى عالمية فورية على النظام المصرفي ، فسيكون ذلك فقط بسبب أزمة ليمان السيارة القاتلة قروض الرهن العقاري المضمونة ودور ليمان كبنك تسوية دولي ، تميز كبير.
ال عناصر مميزة يمكن تلخيص هذه الفضيحة الجديدة على النحو التالي:
- طفرة في الودائع بنسبة 300٪ في السنوات الثلاث الماضية ، معظمها من الشركات الناشئة وأصحاب رأس المال الاستثماري
- تم استثمار حوالي 50 ٪ من هذه الأموال بشكل غير حكيم في السندات الحكومية الأمريكية طويلة الأجل و MBS ، والتي بلغت 117 مليار دولار من أصل 211 مليار دولار في الأصول (وفقًا لبارونز).
- من خلال إدخال هذه الأوراق المالية في الميزانية العمومية بدون إعادة تقييم محدثة ولكن بالتكلفة التاريخية ، تم إخفاء الخسائر
ثم أدت الأفخاخ والأفخاخ مع العملاء المرتبطين بالعملات المشفرة إلى تضخيم وتسريع التأثير اللولبي لهروب رأس المال وبالتالي أزمة السيولة التي نشأت.
من المؤكد أن سوق العملات الافتراضية المشفر مع القليل من القواعد واللوائح غير المتوافقة بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة يسلط الضوء على تأخير واضح وصعوبة إنشاء بنية تحتية إشرافية عالمية فعالة ، مما يترك الكثير من علامات الاستفهام في مواجهة هذه الحالة الأخيرة من احتيال المحاسبة، ويقين واحد بالنسبة لإيطاليا: حتى الآن ، لا يملك 30 مدخر شاركوا في الحصار الأخير لعمليات The Rock Trading أي موطئ قدم ملموس لاسترداد أصولهم.
