أصبح الاستيلاء على شركة كرايسلر الآن صفقة نهائية. مع حد أدنى من الإنفاق واحتمال خفض الديون ، والتي أصبحت مستدامة بالفعل اليوم ، بتمويل من وزارة الطاقة وإدراج شركة ديترويت بسعر سوق لا يقل عن 7-8 مليار. باختصار ، سوف تمر صفقة العام ، جزئياً على الأقل ، من خلال بيازا أفاري. أيضًا لأنه ، كما يكتب سيرجيو مارشيوني للموظفين ، "هناك شروط لتسريع مشروع التكامل".
ما هي قيمة فيات كرايسلر الجديدة؟ اعتبارًا من اليوم ، فإن السؤال مطروح للغاية بين المحللين في عالم السيارات الذين يعيدون الحسابات في ضوء انخفاض تكاليف تمويل ديون كرايسلر (350 مليون دولار تم توفيرها بالفعل) في انتظار القيام بذلك مرة أخرى عندما تتلقى الشركة فترة طويلة. - للحصول على أموال مدعومة (الطلب 3,2 مليار دولار) من وزارة الطاقة ، والتي تم تجميدها حتى الآن بسبب ديون شركة كرايسلر للخزانة. هدف يبدو أقرب بعد أن أشاد الرئيس أوباما نفسه بخبر سداد الأموال التي أقرضتها وزارة الخزانة باعتباره "علامة فارقة" لصناعة السيارات الأمريكية. لكن السؤال أكثر أهمية لمساهمي فيات ، الذين يتصارعون مع شركة جديدة من حيث الحجم والأهداف. في غضون بضعة أشهر ، ربما أقل من ستة ، ستحصل مجموعة Lingotto في الواقع ، دون مزيد من النفقات المالية ، على نسبة 5 في المائة اللازمة لإكمال الاستحواذ على الشركة الأمريكية إلى 51 في المائة. حالما يتم تحقيق الأغلبية المطلقة ، لن يكون هناك أي عائق للمضي قدما في توحيد نتائج كرايسلر في حسابات فيات. في الواقع ، قد تكون الحصة التي تمتلكها Lingotto بالفعل ، منذ أمس ، المساهم الأكبر نسبياً في شركة Chrysler مع 46 في المائة من رأس المال مقابل 45,7 في أيدي الاتحاد ، كافية بالفعل. دون أن ننسى أنه ، كما أُعلن في البيان الصحفي الصادر عن شركة فيات ، فإن Lingotto لديها خيار في حصة 40 في المائة مملوكة من قبل النقابة ليتم ممارستها على أقساط نصف سنوية من العام المقبل إلى 2016. ومع ذلك ، بحلول نهاية العام ، ستحصل فيات على نسبة 51 في المائة التي طال انتظارها ، والتي ستظهر بالفعل في النتائج الموحدة في نهاية عام 2011. باختصار ، في اجتماع الربيع القادم ، سيقدم مارشيوني سيارة فيات مختلفة تمامًا ، والتي انقلبت رأسًا على عقب في غضون عام أو نحو ذلك: من تكتل (تقريبًا) متعدد الوظائف ، وريث لشركة فيات القديمة بألف صفقة ، لمجموعة مركزة على السيارة ، أقوى في الأمريكتين مما كانت عليه في أوروبا القديمة ، مع بعض نقاط القوة بين الدول الناشئة (البرازيل وتركيا وأوروبا الشرقية) والكتلة الحرجة للعودة إلى القمة في الصين وروسيا ، وهما "الثقوب" الحالية. باختصار ، مجموعة من 4 ملايين سيارة ، مقابل مليوني سيارة فيات وحدها ، مع معدل دوران ، كما كان متوقعًا من قبل رئيس مجلس الإدارة جون فيليب إلكان ، وفقًا للخطط يجب أن يرتفع إلى 100 مليار في عام 2014 ، مع 190 موظف و 55 منتجًا جديدًا. . بمعنى آخر ، الشركة التي يمكن أن ترتفع إلى أعلى تصنيفات رأس المال في البورصة الإيطالية من حيث الحجم. كما لو أن إيني اتحدت مع توتال بدلاً من بيريللي مع ميشلان. كل ذلك دون أن يكون هناك خلل في الهيكل المالي. في الواقع ، فيات ، في وقت "الانقسام" أفرغت جزء كبير من عبء الديون على شقيقتها الصناعية ، كرايسلر يمكن أن تكمل انتعاشها المالي مع الإدراج في وول ستريت بحلول نهاية عام 2011. لحسن الحظ ، لا يوجد نقص في القضايا الحرجة. انخفضت حصة شركة فيات في السوق الأوروبية بمقدار ثلاث نقاط مئوية خلال سنوات الأزمة الكبرى. وسيستغرق الأمر وقتًا لمحاولة الصعود ، حتى لو كانت الطرازات الجديدة في الطريق أخيرًا. ومع ذلك ، فإن الشعور هو أن هذه الصعوبات قد تم خصمها بالفعل في السعر أثناء الانتهاء من الهبوط في كرايسلر دون الاضطرار إلى بيع الأصول أو تحصيل ديون جديدة يقضي على أكثر من شك واحد. بالتأكيد ، حان وقت الاستثمار الآن. ومن المحتمل ألا يختار Marchionne و Exor تمويل التطوير عن طريق جني بعض المبيعات.
مفاجأة: تقلص عاصمة بالازو مارينو
حتى في الأجواء النارية التي سبقت اقتراع يوم الأحد المقبل ، لم يكن لدى أحد الجرأة في اتهام إدارة لوفتهانزا العليا بتدبير مؤامرة ضد العمدة المنتهية ولايته ، ليتيسيا موراتي ، وجوزيبي بونومي ، رئيس اتحاد جنوب شرق أوروبا ، وهو على الأرجح المدرب الأكثر شهرة في الدوري. منطقة. ومع ذلك ، بعد خمسة أيام من التصويت ، فإن قرار شركة النقل الألمانية بالتخلي عن مركزها في لومباردي ، وتقليص مالبينسا إلى مجرد ملحق تجاري لمطاري فرانكفورت وميونخ ، يعد بمثابة ضربة منخفضة للإدارة المنتهية ولايتها. أولاً ، لأن الاكتتاب العام الأولي لشركة المطار كان محسوبًا بالفعل في خطط المجلس العسكري ، والتي سيتعين الآن التخلي عنها. ثانيًا ، لأن الإيرادات المفقودة من وضع SEA ستجعل المواجهة أكثر مرارة في منزل A2A ، حيث كان Lega و Compagnia delle Opere على خلاف منذ بعض الوقت. من بين أمور أخرى لسياسة توزيع الأرباح: رئيس مجلس الرقابة ، غرازيانو تارانتيني ، المقرب من التزامات الديون المضمونة ، مقتنع بأن الشركة لا تزال لا تستطيع دعم دفع تعويضات في حدود 90 في المائة من الأرباح ، تحت طائلة الانتكاس على الديون والاستثمارات. . لكن كوبونات A2A ، في قلب المبارزة للسيطرة على Edison ، تمثل حوالي 4 في المائة من الإيرادات الحالية لـ Palazzo Marino. لجعل شبكة القوة الاقتصادية أكثر تعقيدًا هي لعبة خطة الحكومة الإقليمية (التي يرتبط بها مصير مجموعة ليجريستي) ، والتي تبلغ قيمتها حوالي 14 مليارًا ، والتي تتشابك مع ملف إكسبو. الهجوم الخاطف لوفتهانزا في مالبينسا (يخبرنا الخبر أن البيان الصحفي للقرار تم تعميمه في ألمانيا قبل إبلاغ نظيره في ميلانو) وبالتالي يخاطر بإزعاج الأرصدة التي تضررت بالفعل لبعض الوقت. في انتظار التوصل لاتفاق بين روبرتو فورميغوني والعمدة الجديد. وإذا لم يكن موراتي ، فسوف يتغلب فورميغوني عليه بسهولة.
كومرتس بنك - إنتيسا: 1-0
لا يستطيع كورادو باسيرا الراحة. بالطبع ، يبدو أن الوضع الاقتصادي قد تم عن قصد لجعل عملية زيادة رأس المال غير السهلة بالفعل لبنك النظام أكثر صعوبة. باختصار ، يمكن للمرء أيضًا قبول رؤية سهم Ca 'de Sass يتم التعامل معه بخصم ، ولكن يتسامح ، في يوم مثل اليوم ، أن يقدم المستثمرون الدوليون Commerzbank ، المنخرطون في زيادة رأس المال بمقدار 5,3 مليار ، أي ما يقرب من 1 في المائة؟ صحيح أن الخصم المقترح للأوراق المالية للبنك الألماني ، أي 30 في المائة ، أعلى من الخصم ، وإن كان سخيًا ، ويساوي 24 في المائة الذي اقترحته Intesa. لكن الأهداف مختلفة تمامًا: تهدف Intesa إلى تجسيد الأصول للوصول إلى المستوى الأساسي 1 بنسبة 9,8 في المائة. من ناحية أخرى ، يجمع كوميرزبانك سيولة لتخفيف جزء من الديون (16,2 مليار ، بمتوسط تكلفة 9 في المائة) لحكومة برلين التي اضطرت إلى القيام بتدخل ضخم لتجنب حدوث صدع ضخم. باختصار ، تقدم Intesa على الورق المزيد من الضمانات. ولكن ، للأسف ، فإن تسمية "الإيطالية" لا تساعد بنك سان باولو السابق ، حيث كان Passera نفسه قادرًا على التأكد شخصيًا في عرض الطريق ، حيث قال المحللون والمديرون مرارًا وتكرارًا إنهم متشككون في احتمال أن يكون أحد البنوك متورطًا في ذلك. في الاقتصاد الإيطالي قد يكون لها آفاق نمو. ومن هنا جاء قرار التركيز على بنك ألماني ، ذي ماضٍ مشكوك فيه أكثر. ربما يفكر كريدي أجريكول بنفس الطريقة التي يعتقدون بها ، في ضوء بيع الحقوق المرتبطة بالزيادة ، أنهم ذهبوا للتسوق في اليونان ، واستحوذوا على بنك إمبوريكي الصغير ، على وشك وقوع كارثة.
S & P'S AX في MEDIOBANCA
خفضت S&P توقعات أربعة بنوك إيطالية: Intesa و Mediobanca و Bnl و Findomestic كنتيجة مباشرة لخفض التصنيف الإيطالي. تقرأ البنوك الأربعة ، كما تقرأ ملاحظة ، "تعتمد بشكل كبير على السوق المحلية وخفض التصنيف الإيطالي سيؤدي إلى تخفيض تصنيف المؤسسات المذكورة" -
وول ستريت داون. جولدمان: النفط سيرتفع إلى 130 دولاراً
لا يزال باللون الأحمر. على الرغم من النغمة الجيدة لمعظم الجلسة ، عكس مؤشر داو جونز مساره في نهاية الجلسة ، مدعومًا بالمخاوف بشأن أوروبا والبيانات الاقتصادية المخيبة للآمال من الغرب الأوسط. ومع ذلك ، فقد تمكن المؤشر (الذي أغلق عند 12356,21 بانخفاض 0,2٪) من الاعتماد على مساهمة قطاع الطاقة (+ 1,3٪) التي أعيد إطلاقها بتقرير صادر عن بنك جولدمان ساكس والذي رفع هدف أسعار النفط عند 130 دولارًا للبرميل. كان مصير ناسداك مماثلاً (-0.46) في حين أن مؤشر S&P 500 ، بفضل مخزونات الطاقة ، حد من الخسائر إلى 0,09 في المائة. في نيويورك ، تم تداول اليورو عند 1,41 مقابل الدولار.
آسيا: تويوتا تبدأ مرة أخرى ، وينخفض ديون غلينكور (- 3٪)
جلسة متوترة ، اتسمت بالهبوط ، في البورصات الآسيوية الرئيسية. مؤشر نيكاي 225 ، بعد ساعة واحدة من الإغلاق انخفض بنسبة 0,4٪ ، وخسر مؤشر كوسبي في سيول 1,1٪ ، يليه أستراليا (-0,7). ومع ذلك ، فإن قطاع السيارات هو استثناء ، حيث تأثرت في طوكيو بالأخبار ، التي أوردتها صحيفة نيكاي تايمز ، أن تويوتا تتوقع إعادة الإنتاج المحلي إلى 90٪ من المستويات قبل زلزال 11 مارس في غضون شهر. كما تراجعت قائمة الأسعار في هونج كونج بشكل طفيف (-0,1٪). من ناحية أخرى ، ظهر لأول مرة هبوطيًا لشركة Glencore International (-3n٪) في هونغ كونغ ، والتي تأثرت باحتمالية انخفاض الطلب على المواد الخام من الصين. على العكس من ذلك ، بينما ظل السهم أقل من سعر التعيين (530 بنسًا) ، حقق السهم ظهورًا إيجابيًا لأول مرة في لندن ، حيث حدد عرض أسعار عند 525 بنس (+ 2.14٪). (يو بي)
