يحتاج المرء إلى كرة بلورية ليعرف كيف سينتهي التحقيق. بروكورا دي ميلانو في صعود النواب a ميديوبانكا أما بخصوص "الحفل" المزعوم، والذي يصعب التحقق منه، بين مونتي والأعضاء كالتاجيرون وميليري (دلفين). لكن هناك أمران مؤكدان على الأقل. أولهما أن وثيقة 15 سبتمبر لن تكون كافية بالتأكيد. CONSOB، تم الكشف عنها يوم الجمعة بواسطة أحد 24 ساعاتحسب اي حتى ذلك الحين لم يكن هناك "حفل موسيقي".إن اعتبار الأمر منتهياً أمراً غير مقبول، وذلك لأن القضاء في ميلانو واصل تحقيقه لما بعد الخامس عشر من سبتمبر، ولا يُعرف على وجه التحديد ما كشف عنه، ولأننا لا نعلم ما إذا كانت وثيقة هيئة الرقابة المالية الإيطالية (كونسوب) تستبعد أو تنفي مزاعم "عرقلة السلطة الرقابية" من جانب شركة ميلانو برس ومساهميها، والتي يحقق فيها مكتب المدعي العام.
إن استحواذ شركة MPS على شركة Mediobanca أمر لا رجعة فيه، لكن آثاره على شركة Generali بدأت تتلاشى.
أما الأمر المؤكد الثاني فهو أنه مهما كانت النتيجة النهائية للتحقيق القضائي، إن عملية استحواذ MPS-Mediobanca لا رجعة فيهالا رجعة في الأمر. مع ذلك، قد يكون للتحقيق، بحسب نتائجه، آثارٌ عديدة. أولًا، إذا ما أثبت مكتب المدعي العام التلاعب بسوق الأسهم وعرقلة الرقابة من قِبل شركة MPS ومساهميها، فسيكون الثمن باهظًا على سمعة المتهمين، فضلًا عن التكلفة المالية. وتتعلق الفرضيات التي طرحها القضاة بعمليات شركة MPS ومساهميها في كلٍ من شركتي Mediobanca و Mediobanca. عام: في حالة ميدوبانكا، وفي حال اكتشاف جرائم في عملية الاستحواذ، قد يكون من الممكن التوصل إلى تعويض لمساهمي بيازيتا كوتشيا بين عرض الاستحواذ والقيمة الفعلية لأسهم ميدوبانكا، والالتزام بـ قانون التلوث النفطي النسبة المتبقية البالغة 14% من معهد ميلانو والتي لم يتم نقلها إلى عرض الاستحواذ.
إم بي إس وجينيرالي: من مخاطر "الحفل الموسيقي" إلى مخاطر عرض الاستحواذ المكلف للغاية
لكن أخطر العواقب على شركة MPS ومساهميها ستكون في حال ثبوت وجود "تواطؤ" بين المساهمين، ووصول الأمر إلى...الالتزام بتقديم عرض استحواذ متسلسل الأمر الذي سيفرض التزاماً على بنك سيينا، وعلى كالتاجيروني، وعلى دلفين لإطلاق عرض الاستحواذ على رأس مال شركة جينيرالي بالكامل والتي تبلغ قيمتها السوقية حوالي 50 مليار يورو. وبما أن ميديوبانكا (الآن MPS) وكالتاجيروني ودلفين يمتلكون حوالي 30% من أسهم جينيرالي، ففي حال تم تفعيل عرض الاستحواذ الإلزامي، ستكون النفقات الإضافية باهظة للغاية وستصل إلى أكثر من 30 مليار.
لا يوجد يقين بشأن المستقبل، في انتظار تحقيق قضائي بنتائج نزيهة، لكن خطر اتهام الشخص بـ"التواطؤ" قائم.نتيجة فورية على شركة جنراليوهو الهدف الحقيقي من استحواذ ميديوبانكا، وعلى المساهمين الجدد الأقوياء في بنك ليون الذي يتخذ من ترييستي مقرًا له: لن يزيل هذا الاستحواذ الشكوك المحيطة بجينيرالي نهائيًا، ولكنه سيخفف من حدتها ويبطئ من وتيرتها. بعبارة أخرى: على الأقل حتى انعقاد الجمعية العمومية السنوية لبنك ليون في ربيع عام 2026، وربما حتى بعد ذلك، اعتمادًا على سير التحقيق وإمكانية التوصل إلى حل جمهوري لجينيرالي، مع دخول البنوك الكبرى لحماية الهوية الإيطالية. لا يُتوقع حدوث تغييرات جذرية في قيادة مجموعة التأمين الرائدةوليس من قبيل المصادفة أن أسهم شركة جينيرالي قد ارتفعت في البورصة منذ بدء التحقيق في ميلانو.
