بالنسبة إلى الرئيس التنفيذي لبنك Banco Popolare Pierfrancesco Saviotti ، فإن طلب الزيادة مبالغ فيه ولكن الاندماج "مهم" للغاية. بالنسبة للرئيس التنفيذي لشركة Bpm Giuseppe Castagna ، فهذه عملية "رائعة" لجميع أصحاب المصلحة. في الوقت الحالي ، في اليوم التالي للإعلان ويوم عرض العملية على المجتمع المالي ، انخفضت أسهم كلا المؤسستين بنحو 5٪ في البورصة. سوف يستغرق الأمر بعض الوقت في السوق لاستيعاب وفهم أرقام الاندماج الذي أدى إلى إنشاء ثالث أكبر مشغل مصرفي في إيطاليا ، خلف Intesa Sanpaolo و Unicredit وقبل Ubi Banca ، بأصول تزيد عن 170 مليار يورو ورسملة من 6,5 مليار يورو في تصنيف شديد الاستقطاب (Intesa 41,7 مليار ، Unicredit 22 مليار قبل أن ينخفض إلى 3,5 مليار Ubi). في الوقت الحالي ، يبدو أن بعض المحللين إيجابيين: خبراء Equita ، على سبيل المثال ، يقدرون إعادة تصنيف محتملة بنسبة 30 ٪ لسهم ما بعد الاندماج.
سيشمل الاندماج بين Bpm و Banco إنشاء شركة جديدة (لم يتم تحديد الاسم بعد) في شكل شركة مساهمة: ستشهد علاقات المساهمة امتلاك Banco Popolare 54٪ من رأس المال و 46٪ من Bpm عاصمة.
ومع ذلك ، كل هذا مقابل زيادة رأس المال بمقدار 1 مليار ، والتي تم بالفعل العثور على اتحاد الضمان (Mediobanca و Merrill Lynch) وبالتالي تم تعريفه على أنه "آمن" من قبل Saviotti. وقد طلب البنك المركزي الأوروبي هذه الزيادة بشدة نظرًا لولادة مجموعة كبيرة ، حددت سافيوتي ، "يجب أن تقدم نفسها بأفضل طريقة ممكنة". استبعد سافيوتي منذ فترة طويلة إمكانية المضي قدمًا في زيادة رأس المال: بعد الاختبارات والتقييمات المختلفة التي أجراها البنك المركزي الأوروبي ، يلخص البنك معنى موقف Saviotti ، بعد أن وصل إلى (وتجاوز) نسب رأس المال المطلوبة ، ولم يعتبر ذلك مبررًا لـ طلب مزيد من الجهد على رأس المال.
الفوائد الناتجة عن الجهد
"لقد اعترضت على زيادة رأس المال حتى أول أمس - أوضح سافيوتي خلال المؤتمر الهاتفي - ليس بسبب الموقف السخيف تجاه المنظمين ولكن لأن البنكين معًا كان بإمكانهما إدارة القروض المتعثرة دون الحاجة إلى الزيادة ، مع احترام المعايير تعتبر ضرورية من قبل البنك المركزي الأوروبي ، ولكن في مواجهة منصب لم يقدم بدائل في مجلس الإدارة قررنا تلبية الاحتياجات التنظيمية ". في الواقع ، إنها عملية لا تمثل ولادة بنك كبير على الأراضي الوطنية والأوروبية فحسب ، بل تفرض أيضًا عقوبات على بدء عمليات الاندماج والاستحواذ التي يحفزها إصلاح التعاونيات عند التحول إلى شركة مساهمة. مع هذه المباني ، يكون البنك الجديد مرشحًا ليكون في المستقبل قطبًا طبيعيًا لتجميع الحقائق الأخرى. "نعتقد أن العملية مهمة للغاية - قال سافيوتي - لم يكن الأمر كذلك لفقد فرصة هذا الطلب الذي لا يزال يبدو مفرطًا بالنسبة لي ولكننا سنكمله".
مع تلميح من الأسف ، أوضح سافيوتي قرار التخلي عن قيادة المجموعة ، ليصبح رئيسًا للجنة التنفيذية: "يندمج البنك مع محترفين بارزين. أنا آسف فقط لأنني في سن معينة وأنني ، في مرحلة ما ، سوف أطرح. حقيقة أن الكرة تمرر إلى جوزيبي كاستاغنا ، الذي أعرفه منذ بعض الوقت ، قد عجلت بالتأكيد من قراري بترك الصدارة ". . وأضاف: "سيكون بنكًا عظيمًا والأشخاص الذين يقودونه سيقدمون مساهمة أساسية من حيث المهارات والرغبة".
مشروع صلب
في الوقت نفسه ، أراد جوزيبي كاستاغنا ، الرئيس التنفيذي لشركة Bpm ، التركيز على الجوانب الصناعية للاندماج وعلى آفاق التنمية القوية. قال كاستاغنا: "إنه مشروع متين ، وله مهمة واضحة للغاية وموقع تنافسي من بين الأفضل في البلاد" ، موضحًا أن "الكيان الجديد سيكون لديه مستوى تغطية للقروض المتعثرة بما يتماشى مع الأفضل أقرانه الإيطاليون. هذا على الرغم من أولئك الذين كانوا يخشون أن هذه العملية لم تكن صلبة: نريد أن نبدأ البنك على أعلى مستويات النظام ".
سيتم تخصيص زيادة رأس المال بالكامل لتغطية الائتمان. وفي المجموعة الجديدة ، سيكون مستوى تغطية القروض المصنفة 57,2٪ والقروض المصنفة 43,8٪ ، وترتفع الأرقام على التوالي إلى 62,1٪ و 48,5٪. وعلق بيرفرانشيسكو سافيوتي قائلاً: "لقد اتخذنا أكبر ثلاثة بنوك إيطالية كمعايير مرجعية ، فهذه أرقام ذات أهمية كبيرة - منذ أن كنا هناك قلنا إننا سنبذل قصارى جهدنا لمنح السوق راحة البال التامة. بهذه المستويات لدينا مستقبل هادئ تمامًا ".
وعلى الجانب الآخر ، كان الحد الأقصى هو ما طلبه البنك المركزي الأوروبي ، الذي أراد ، على حد تعبير سافيوتي ، "بنكًا جميلًا وغنيًا وذو عيون زرقاء" ، والذي لا يمكن للسوق أن يقول له شيئًا على الإطلاق.
