خلال العام الماضي ، كانت هناك معركة حقيقية من جانب السلطات الإشرافية لزيادة الدفاعات والحماية ضد المستثمرين / المدخرين. في يوليو 2014 ، دخل MiFID II حيز التنفيذ ، الصادر عن هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) ويهدف إلى تعزيز نظام الشفافية التجارية ، بالإضافة إلى زيادة مسؤولية الوسطاء الماليين وتوعية المستثمرين الذين يقومون بالاستثمار في الأسواق المالية.
مرة أخرى في عام 2014 ، خاطبت ESMA الأسواق والوسطاء الماليين أيضًا من خلال إصدار رأيين ، "ممارسات MiFID للشركات التي تبيع المنتجات المعقدة" و "منتجات التجزئة المهيكلة - الممارسات الجيدة لترتيبات حوكمة المنتجات" والتي وجدت استجابة سريعة في السوق الإيطالية من خلال اتصال CONSOB في ديسمبر الماضي ، والمتعلق بوضع المنتجات المعقدة مع مدخرين التجزئة. الموضوع ، من بين أمور أخرى ، موضوع النقاش في هذه الأيام.
ثم كان هناك تدخل نهائي من قبل هيئة الإشراف على السوق المالية الأوروبية في 24 مارس ، عندما تم إطلاق استشارة عامة حول وثيقة "مسودة المبادئ التوجيهية لأدوات الدين المعقدة والودائع المهيكلة" لتقديم مؤشرات حول نوع الأدوات المالية والودائع المهيكلة التي يمكن توزيعها على المستثمرين. من الطبيعي الآن التساؤل عما إذا كانت الجهود التي تبذلها السلطات الإشرافية في تصميم قواعد أكثر صرامة كافية لضمان الحماية ضد الاستثمارات المعقدة والمبهمة المحتملة.
كشفت الأزمة المالية بلا شك عن نقاط ضعف بنيوية في النظام المالي. من بين هذه ، هناك أيضًا بعض المجالات التي تتطلب مراجعة النظام التنظيمي الذي يحتاج بشكل متزايد إلى التكيف مع سوق دائم التطور ومعقد بشكل متزايد. ومع ذلك ، يجب أن نبرز كيف لا يمكن فصل التدخلات الرسمية عن السياق الثقافي الذي ينغمس فيه المرء.
في يوليو / تموز الماضي ، نشرت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية استبيان PISA الذي يهدف إلى تقييم مستوى المعرفة المالية (يُعرّف بأنه "معرفة وفهم المفاهيم والمخاطر المالية جنبًا إلى جنب مع المهارات والدافع والثقة بالنفس لاستخدام هذه المعرفة والفهم من أجل جعل قرارات فعالة في مجموعة متنوعة من السياقات المالية ، لتحسين الرفاهية المالية للأفراد والمجتمع ، ولتمكين المشاركة في الحياة الاقتصادية ") في بعض البلدان. اتضح أن إيطاليا في آخر الأماكن بصحبة دول أخرى في الاتحاد الأوروبي.
إن التغيرات المفاجئة في الأسواق المالية التي حدثت خلال العشرين سنة الماضية لم تواكب تطور ونشر الثقافة المالية من جانب المواطنين. في إيطاليا ، كما هو الحال في البلدان الأخرى ، يتم اتخاذ الخيارات المالية دون وجود وعي وفهم كاملين ، ولا يزال من الصعب فهم الاختلافات بين مختلف الأدوات المالية المقدمة ، والتكاليف المرتبطة باستخدامها وكذلك المخاطر الأساسية.
إذا كان صحيحًا أن عملية مراجعة النظام التنظيمي قد بدأت للتو وأنه لا يزال من المبكر التمكن من التعبير عن صلاحيتها والتحقق مما إذا كانت الفوائد ستكون تلك التي تتوقعها السلطات الإشرافية ، فيمكننا مع ذلك ، أكد على وجه اليقين أن القواعد وحدها ليست كافية وأن نمو ثقافة مالية قوية وواسعة النطاق سيكون أمرًا أساسيًا لتنمية بلدنا.
