بالنسبة لصناديق الأسهم الأوروبية ، افتتح العام الجديد عكس اتجاه عام 2016. ووفقًا لإحصاءات Morningstar ، بلغ صافي التدفقات في يناير 3,36 مليار يورو. أكبر حصة (2,75 مليار) في الصناديق المدارة بنشاط. في العام الماضي ، انتهى الأخير من عمليات استرداد صافية كبيرة وذهب جزء كبير من التمويل إلى المنتجات المفهرسة.
هل يمكننا التحدث عن عودة الأصول؟ في الواقع ، إنه سابق لأوانه. إذا أضفنا 61 مليار من صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) للأسهم (صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة) إلى 6,9 مليونًا تتدفق إلى صناديق المؤشرات ، فإننا نفهم كيف يستمر المكون السلبي في لعب دور مهم في خيارات المستثمرين.
نقطة التحول لعام 2016
بالنسبة لصناعة الصناديق الأوروبية ، كان عام 2016 عامًا لتغيير العلاقات بين النهجين للإدارة. بلغ صافي التدفقات في الصناديق الخاضعة للمؤشر 77 مليار (الرقم يشمل صناديق الاستثمار المتداولة) ، مقابل 45 مليار في الصناديق المدارة بنشاط. نمت الحصة السوقية للأول في عالم الصناديق طويلة الأجل (باستثناء صناديق أسواق المال) إلى 15,1٪ من 13,8٪ في نهاية عام 2015. وكانت الزيادة في قطاعات الأسهم وحدها أكثر أهمية: في نهاية عام 2016 هم تمثل 25٪ من إجمالي الأصول المخصصة لمنتجات الأسهم. الجزء الأكثر أهمية هو في أيدي صناديق الاستثمار المتداولة ، بينما لا تزال صناديق المؤشرات غير المدرجة مكانًا مناسبًا.
الطريق لا يزال طويلا
يكشف تحليل الاتجاهات في الصناعة الأوروبية عن صورة أكثر تعقيدًا من مجرد تحرك بسيط نحو النهج السلبي. أوضح علي مصاروه وماتياس موتولا من فريق البحث في Morningstar في تقرير تدفق الأصول لشهر يناير: "تميل أصول صناديق المؤشرات إلى النمو كل عام ، في حين أن التدفقات إلى الأصول أكثر تقلبًا". "قد لا يزال هذا الأخير يتفوق على الصناديق غير النشطة في مراحل نمو السوق لأن لديهم قاعدة أصول أكبر. بينما سجل المؤشر في عامه القياسي (2015) 99 مليار يورو من صافي التدفقات ؛ اختتم الناشطون فترتهم الذهبية (2014) باشتراكات صافية قدرها 370 مليار ، وهو مبلغ أعلى بكثير ".
الولايات المتحدة الأمريكية منخفضة التكلفة
في الولايات المتحدة ، كان الاتجاه أكثر وضوحًا. في عام 2016 ، حققت صناديق المؤشرات تدفقات صافية قدرها 504,8 مليار دولار ، متجاوزة الرقم القياسي لعام 2014 (422,7) ونتيجة 2015 (418,5). على العكس من ذلك ، أغلقت القطاعات النشطة مع عمليات استرداد صافية قدرها 340,1 مليار ، والتي تضيف ما يصل إلى -230,5 مليار في العام السابق.
المصدر: Morningstar Direct. البيانات في 31 ديسمبر 2016.
الجناة الرئيسيون هم صناديق الأسهم المتخصصة في البورصة الأمريكية ، والتي لم تشهد تدفقات صافية إيجابية لمدة عام منذ 2005. "إن صعوبة المديرين النشطين في التغلب على المعيار هو السبب الرئيسي لهذه التدفقات الخارجة ،" يوضح توم لوريسيلا ، محرر Morningstar. لكن عامل التكلفة مهم أيضًا. من خلال تقسيم الأموال إلى خُمس بناءً على نسبة المصروفات ، رأينا أن معدل تراجع النمو العضوي للأموال (التدفقات كنسبة مئوية من الأصول الأولية ، إد.) أعلى بالنسبة للأموال الأكثر تكلفة وفي العامين الماضيين كان هناك تسارع في الاتجاه ".
قيادة الصدارة
هذا الاتجاه يغير المشهد الصناعي في الولايات المتحدة ، مع تداعيات على بقية العالم. جمعت Vanguard ، الشركة الرائدة في الاستثمار منخفض التكلفة ، 289 مليار دولار في جميع أنحاء العالم في عام 2016 (منها 277 في الولايات المتحدة) ، وهو مبلغ أعلى من إجمالي تدفقات بيوت الاستثمار الأخرى (244 مليارًا). محللو Morningstar مقتنعون بأن التكاليف المنخفضة لمنتجاتها هي مفتاح نجاحها ، حيث أظهرت دراسات مختلفة أن هذا العامل هو أفضل مؤشر للنتائج المستقبلية للصندوق.
[المعلومات الواردة في هذه المقالة هي لأغراض تعليمية وإعلامية فقط. لا يُقصد منها ، ولا ينبغي اعتبارها دعوة أو حافزًا لشراء أو بيع ورقة مالية أو أداة مالية. علاوة على ذلك ، لا يمكن اعتبارها وسيلة اتصال تهدف إلى إقناع أو تحريض القارئ على شراء أو بيع الأوراق المالية المذكورة. التعليقات المقدمة هي رأي المؤلف ولا ينبغي اعتبارها توصيات شخصية. لا ينبغي استخدام المعلومات الواردة في المقال كمصدر وحيد لاتخاذ قرارات الاستثمار].
مصدر: Morningstar.it
