في إيطاليا ، والمشاركة في معاش تكميلي لا يزال يبدو محدودًا. وبلغ عدد المشتركين في نهاية عام 2015 نحو 7,3 مليون مشترك ، وبلغت الموارد المخصصة للخدمات 139 مليار يورو. هذه قيمة تساوي حوالي 8,1٪ من الناتج المحلي الإجمالي و 3,3٪ من الأصول المالية للأسر الإيطالية. تبلغ نسبة العضوية 25,6٪ من القوة العاملة و 29,5٪ من المشتغلين. بالنسبة للعاملين في القطاع الخاص ، تجاوزت نسبة المشاركة 33٪ ، مع تنويع القيم حسب حجم الشركة. تقدر القيمة القريبة من 50٪ في الشركات التي تضم 50 موظفًا على الأقل ، وتنخفض إلى 20٪ في الشركات الأصغر.
توجه صناديق التقاعد جزءًا كبيرًا من محافظها إلى النظام القطري. تبلغ الاستثمارات في إيطاليا حوالي 35 مليار يورو ، معظمها سندات حكومية (28 مليار). يبدو أن عنصر التمويل الموجه إلى الشركات الإيطالية أصغر بكثير (2,6 مليار يورو ، 3٪ من الإجمالي). جزء كبير من مدخرات المعاشات التقاعدية للإيطاليين مكلف أيضًا بصناديق التقاعد الخاصة. بشكل عام ، بلغت أصول البنوك في نهاية عام 2014 ما مقداره 72 مليار يورو. مقارنة بصناديق التقاعد ، تستثمر صناديق التقاعد جزءًا أكبر من أصولها في إيطاليا (62٪). بشكل عام ، تدير صناديق التقاعد وصناديق التقاعد مخزونًا رأسماليًا يزيد عن 200 مليار يورو.
في إعادة إطلاق الاستثمارات المتوسطة والطويلة الأجل ، يمكن للمستثمرين المؤسسيين أن يلعبوا دورًا مهمًا من خلال توفير موارد مالية بديلة للائتمان المصرفي. بالنسبة لبرامج المعاشات التقاعدية ومؤسسات الضمان الاجتماعي الخاصة ، أدخل قانون الاستقرار بعض الإجراءات في عام 2015 بهدف التخفيف من تشديد الضرائب على العائدات (من 11 إلى 20٪ للصناديق ومن 20 إلى 26٪ للمعاشات التقاعدية) المتوقعة اعتبارًا من 2014. هذا هو ائتمان ضريبي ، بمبالغ مختلفة للأموال والصناديق ، في حالة قيام هذه الكيانات بالاستثمار في الاقتصاد الإيطالي الحقيقي من خلال تخصيص جزء من مواردها في أسهم أو سندات أو وحدات UCI بهدف متوسط المدى.
الفوائد المحتملة لمشاركة أكبر من قبل مؤسسات الضمان الاجتماعي في تمويل الشركات لن تكون فقط للشركات نفسها ولكن أيضًا للأموال حيث أنه في نظام اقتصادي أكثر صحة ، ستستفيد مخططات الضمان الاجتماعي من التنويع الأفضل ، ومجموعة أوسع من حيث العضويات المحتملة وإمكانية أكبر للمساهمات.
