"يجب أن تتطور اتصالات البنك المركزي تدريجياً إذا استمر الاقتصاد في التوسع." لذلك "يمكن مراجعة اللغة المتعلقة بالسياسة النقدية في بداية عام 2018". وهكذا ، مع الألعاب البهلوانية اللغوية المعتادة ، يحذر محضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي في كانون الأول (ديسمبر) من أن البنك المركزي قد بدأ في أن يكون أقل "تشاؤمًا" في الأشهر المقبلة.
لا تتغير السياسة في الوقت الحالي ، ولكن ، باستثناء المفاجآت ، لن يكون هناك طابور من صفقات شراء السندات بعد الموعد النهائي في سبتمبر. وبالتالي ، تلحق فرانكفورت بركب طوكيو ، التي أشارت بالفعل إلى انخفاض في مشتريات سندات الحكومة اليابانية ، بينما قال ويليام دادلي ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك الليلة ، إن التخفيضات الضريبية والوضع الاقتصادي الإيجابي يشير إلى أن "بنك الاحتياطي الفيدرالي سيتعين عليه القيام بذلك. اضغط على دواسة الفرامل عدة مرات في العام المقبل ”.
ارتفاع اليورو ، والبنك المركزي الأوروبي يدرس نغمات أقل
باختصار ، يلوح في الأفق تحول حذر من جانب البنوك المركزية ، والذي سيكون ، في الوقت الحالي ، مبالغة في تعريف التشديد. الأسواق ، التي تثمرها أرباح بداية العام ، تأخذها في الاعتبار.
باختصار:
- استعاد اليورو قوته مرة أخرى فوق 1,20 (في بداية اليوم كان بقيمة 1,2048 ، وهو قريب من أعلى مستوى منذ 2014) ؛
- يمنح هبوط اليورو للثيران استراحة في وول ستريت وفي آسيا ، في حين أن منطقة اليورو تشير إلى الوقت ؛
- الاستثناء هو بيازا أفاري ، القائمة الأولى منذ بداية العام ، التي دفعتها البنوك ، وبالتأكيد واحدة من أرخص البورصات بعد الركود الطويل ؛
- يؤيد الانتعاش الاقتصادي الطفرة في الذهب (1.327 دولارًا للأوقية ، وهو أعلى مستوى في 4 أشهر) وفي المواد الخام بقيادة النفط ، لكنه لم يترجم بعد إلى انتعاش في التضخم ، كما أكدت البيانات الأمريكية. لكن الأجور بدأت في الارتفاع: حتى وول مارت أعلنت زيادة الأجور في الساعة إلى 11 دولارًا.
الصرافة الصينية تتقدم ، تنهار عملة البيتكوين
طقس سوق الأسهم طقس جيد قبل عطلة نهاية الأسبوع. قوائم الأسعار الصينية تتقدم. هونج كونج مكاسب 0,3٪. ارتفع مؤشر CSI 300 لأسواق الأسهم في شنغهاي وشينزن بنسبة 0,2٪. نفت سلطات بكين أنباء انتهاء مشترياتها من سندات الخزانة. في غضون ذلك ، ينمو الفائض التجاري إلى 54,7 مليار دولار ، لكن الصادرات في ديسمبر ارتفعت بنسبة 4,5٪ فقط مقابل 17٪ في نوفمبر. حركة طفيفة في طوكيو وبورصة كوريا الجنوبية ، وارتفع مؤشر BSE Sensex الهندي بشكل طفيف.
تنخفض قيمة الدولار مقابل العملات الآسيوية الرئيسية. انخفض الروبية الإندونيسية بالدولار إلى أدنى مستوى في 3 أشهر. الروبية الدولار عند 63,5. سجل الدولار ين 111,2 ، وهو أدنى مستوى له خلال الأسابيع الستة الماضية.
البيتكوين ينخفض 14٪. إن جبهة مكافحة العملات المشفرة آخذة في النمو. تحدث وزير العدل الكوري الجنوبي عن "قلق كبير بشأن العملات الافتراضية". في غضون ذلك ، طلبت الصين من السلطات المحلية "توجيه فعال" الشركات للتخلي عن أنشطة التعدين في قلب نظام إنشاء العملة الافتراضية.
معززات البوكر لشارع الحائط. اليوم حسابات جي بي مورغان
استعادت وول ستريت زخمها بعد التباطؤ في اليوم السابق: حطمت مؤشرات البورصة الأمريكية الأربعة أرقامًا قياسية جديدة: داو جونز + 0,8٪ ، إس آند بي 500 + 0,7٪ ، ناسداك + 0,8٪ ، راسل 2000 + 1,7٪.
يتركز اهتمام السوق على حسابات جيه بي مورجان وويلز فارجو والتي ستبدأ موسم حسابات الشركات المصرفية الكبرى اليوم. استقبال إيجابي بالأمس لأرقام دلتا إيرلاينز (+ 4,8٪): تتوقع الشركة مدخرات كبيرة على الضرائب ولكن أيضًا انتعاشًا قويًا في سفر الشركات.
استقرت السندات ، مع عائد السندات الأمريكية لأجل 2,53 سنوات عند 2,52٪ من 71٪ أمس. لسنا راضين عن شهية المستثمرين الأجانب لسندات الحكومة الأمريكية. في مزاد السندات الذي دام ثلاثين عامًا أمس ، ذهب 2003٪ من الإجمالي المخصص إلى الخارج ، وهي أعلى نسبة منذ الإعلان عن هذا الرقم (30). بلغ العائد على السندات الأمريكية لأجل 2,87 عامًا 2,89٪ ، مرتفعًا من XNUMX٪ في اليوم السابق.
زيت في القمة ، سايبم ستار في ميلانو
وصل نفط برنت أمس إلى أعلى مستوى في ثلاث سنوات عند حوالي 69,7 دولار للبرميل (+ 0,7٪). انخفضت المخزونات الأمريكية للأسبوع الثامن على التوالي.
كانت شركات النفط هي التي قادت مسيرة وول ستريت. ارتفع مؤشر القطاع بنسبة 2٪. يعاني قطاع خدمات صناعة النفط أيضًا من توتر كبير بسبب الخطة الخمسية الجديدة للتنقيب البحري التي قدمتها إدارة ترامب ، والتي تنص على توسيع المناطق التي يُسمح فيها بالتنقيب عن الهيدروكربونات. .
في ساحة أفاري ، ارتفع سهم Saipem بنسبة 3,6٪ عن الحد الأقصى منذ مايو الماضي بعد اختراق عتبة 4 يورو هذا الصباح رفع برنشتاين التوصية إلى أداء السوق (محايد) من الأداء الضعيف. تيناريس + 2,4٪.
مكان العمل ، الزيادة السابعة على التوالي
يعد نشر محضر اجتماع مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي في ديسمبر الماضي أساس الانتكاسة الجديدة لجزء كبير من الأسواق في منطقة اليورو. دفع توقع عوائد أعلى في منطقة اليورو العملة الموحدة إلى الأعلى: تجاوز 1,204 (+ 0,7٪ مقارنة بإغلاق يوم أمس).
لا تزال ساحة أفاري تمثل الاستثناء الإيجابي. أغلق مؤشر Ftse Mib الجلسة بارتفاع نسبته 0,64٪ إلى 23.305 نقاط بعد صعوده إلى 20.320 نقطة وهو الأعلى منذ أغسطس 2015. وكانت الجلسة السابعة الإيجابية على التوالي. اتسعت مكاسب حتى تاريخه إلى 6,5٪ ، وهي أفضل ميزانية عمومية في منطقة اليورو. على الصعيد الفني ، تقع العقبة التالية عند 24.000 نقطة ، وهو مستوى تم اختباره عدة مرات في النصف الأول من عام 2015.
قوائم أسعار منطقة اليورو الأخرى أكثر حذرًا. كانت فرانكفورت الأسوأ (-0,59٪ ، + 2٪ منذ بداية العام) ، وباريس الضعيفة (-0,29٪) ؛ مدريد مسطحة (+ 0,07٪). خارج منطقة العملة الموحدة لندن + 0,19٪.
باوند: يعيد الطيران ، ويقلل الفارق
لقد وجه محضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي سوق السندات في اتجاه "متشدد". أكثر من الثانوي الإيطالي تأثرًا بالثانوي الألماني ، حيث ارتفع معدل البوند ذي العشر سنوات إلى 0,58٪ (+5 نقاط أساس) للمرة الأولى منذ أغسطس.
ارتفع العائد على BTPs لأجل 10 سنوات بشكل طفيف ، ووصل إلى 2,06٪ من 1,98٪ ، لكن الفارق مع المنافس الألماني انهار بنسبة 6,52٪ ، إلى 146.20 نقطة أساس.
كان انعكاس الاتجاه للمعايير الإيطالية أقل قوة ، مع الأخذ في الاعتبار النتيجة الناجحة لعرض 6 مليارات BTPs لمدة ثلاثة وسبع سنوات في أعقاب 9 مليارات من العشرين سنة الجديدة في سبتمبر 2038 ، وضعت لحوالي ثلاثة - أرباع المستثمرين الأجانب.
UNICREDIT: 2018 مليار برميل في عام 225 (-40 في عام 2017)
تشير التقديرات المحدثة من قبل مكتب أبحاث UniCredit إلى إجمالي الإصدارات في عام 2018 - باستثناء BOTs - ما يقرب من 225 مليارًا ، أي أقل بنحو 40 مليارًا من العام الماضي. "العرض الصافي - اكتب الاستراتيجيين Luca Cazzulani و Chiara Cremonesi - سيتم تغطيته بشكل أساسي من قبل Qe ، مما يترك للمستثمرين من القطاع الخاص استيعاب مبلغ 10/20 مليار فقط وبهذه الطريقة يحد من احتمال اتساع فروق الأسعار ، فيما يتعلق بالتقلبات المقارنة من حيث فروق الأسعار من المحتمل أن تزداد في السنوات الأخيرة ".
سجل البنك المالي ، الاتفاق في أعلى مستوى منذ عام 2015
في أصل الأداء الممتاز لبورصة ميلانو ، في تحدٍ للنبرة الغامضة لسوق الأسهم في منطقة اليورو والانتخابات السياسية الوشيكة ، هناك بطبيعة الحال وجود كبير للبنوك في سلة FtseMib.
مع ذلك ، كان الارتفاع مدفوعًا بشكل أساسي بسندات إدارة الأصول ، مدفوعة أمس FinecoBank (+ 2,5٪) إلى الرقم القياسي التاريخي السادس على التوالي عند 9,715 يورو. تم تغيير إجماع المحللين بسبب العنف الذي حدث في المسيرة: متوسط السعر المستهدف (ست عمليات بحث) توقف في الواقع عند 8,94 يورو. يعتبر Kepler-Cheuvreux الأكثر تفاؤلاً حيث يبلغ السعر المستهدف 10 يورو. الروح + 5٪.
وبالعودة إلى البنوك ، ارتفعت السلة بنسبة 1,1٪ أفضل من القطاع الأوروبي. قلص Intesa (+ 0,7٪) مكاسبه في النهائي ، بعد أن وصل إلى أعلى مستوياته منذ ديسمبر 2015 ، عند 3,01 يورو. Intrum Justitia ، عملاق Npl الاسكندنافي ، لديه "حوار مستمر مع Intesa Sanpaolo فيما يتعلق بالاستحواذ على منصة الخدمة ومحفظة Npl". هذا ما قرأناه في ملاحظة من الشركة. وأضاف أن "هذه المناقشات - استمرارا للبيان - في مرحلتها الأولية ولن يتم الإعلان عن أي تفاصيل أخرى". أثر وصول المنافس الدنماركي على شركة Banca Ifis (-5,3٪) ، التي كانت حتى الآن البطل الذي لم يزعج أحد في سوق Npl.
يعتبر كل من يونيكريديت ويوبي بانكا رائعين أيضًا ، وكلاهما + 1,8٪ ، واستقرت ميديوبانكا بعد طرح حصة بيريللي.
CATTOLICA SUPERSTAR (+ 9,5٪) ، CREDIT SUISSE PROMOTES STM
تعمل شركات التأمين بشكل جيد ، مدعومة بالزيادة في عوائد السوق التي تصب في مصلحة القطاع المالي بأكمله. تطير Cattolica Assicurazioni بقفزة بلغت 9,5٪ مما يرفع الأسعار إلى أعلى مستوى منذ 2014. سيعقد عرض خطة الأعمال الجديدة 29-2018 للمجموعة في 2020 يناير.
أعطى تقرير Credit Suisse عن الآفاق الإيجابية لقطاع أشباه الموصلات الأوروبي دفعة لـ STM (+ 2,2٪) عند الإغلاق ، دون أعلى مستويات اليوم. بالنسبة للوسيط ، سيستمر سهم الشركة الإيطالية الفرنسية المشتركة في الاستفادة من النمو القوي في الإيرادات (حوالي 10٪ معدل نمو سنوي مركب) والحفاظ على توسع الهامش: يرتفع التصنيف ليتفوق في الأداء "من" محايد "بسعر مستهدف 24,5 من 19,5 يورو.
يستمر سباق FCA
بعد بعض عمليات جني الأرباح في الصباح ، مع افتتاح أسواق الولايات المتحدة ، بدأت Fiat Chrysler في الارتفاع مرة أخرى (+ 2٪).
ويعاني قطاع الاتصالات الأوروبي (-1,7٪) ، وهو من أكثر القطاعات حساسية لارتفاع تكلفة الديون. تيليكوم إيطاليا -0,3٪ تحد من الأضرار. يلقي ارتفاع اليورو بثقله على قطاع الرفاهية: Yoox -3,5٪ ، Moncler و Ferragamo -1,5٪.
خارج السلة الرئيسية ، يجب التأكيد على أداء دانييلي (+ 3٪): رفعت كبلر تشوفرو التصنيف إلى Buy.
