هناك مجموعتان مختلفتان من مشتري النفط: المستخدمين والمضاربون. الأولى تمثل 20٪ فقط من إجمالي التعامل وشرائها لأسباب إدارية مختلفة. هذه هي شركات الطيران أو شركات الطاقة أو شركات التكرير التي تنتج المشتقات مثل الديزل.
ال المضاربين، على العكس من ذلك ، فهم لا يرون البرميل المادي أيضًا. سوف يبيعونها بعد أيام وأسابيع وشهور ، ونأمل أن يكون سعرها أفضل. هذه الشريحة من المشغلين هي الأغلبية وتمثل ما يقرب من ثمانين بالمائة من التداول اليومي.
وبالتالي ، غالبًا ما يصبح السوق الفوري متقلبًا للغاية ، مضغوطًا بين هذين المكونين التجاريين. للتحايل على هذه المخاطر ، يتجنب المتداولون شراء النفط بالأسعار الحالية ، ولكن بخلاف ذلك يتداولون فيما نعرفه باسم "العقود الآجلة" - أي بسعر محدد مسبقًا وتاريخ معين. تسمح لك "طريقة العمل" هذه بحماية نفسك على الأقل من المخاطر المالية وتقلبات السوق المفرطة لهذه المادة الخام.
في الواقع ، هناك خمسة عوامل تؤثر على سعر النفط الخام:
La السؤال الحالي;
L 'العرض الحالي;
La سؤال المستقبل;
L 'عرض مستقبلي;
Il معنويات السوق.
سعر زيت WTI يتنقل ما بين 52 و 54 دولارًا للبرميل منذ بداية العام ، بينما يوضح الرسم البياني أدناه ديناميكيات الأسعار في عام 2016 من برنت.
وصل الاقتباس إلى قيمته القصوى في الجلسة الأخيرة من العام عند 56.82 دولارًا ونقطة الحد الأدنى في 20 يناير عند 27,88 دولارًا. بلغ متوسط السعر السنوي في عام 2016 45,13 دولارًا. يعمل السوق في وضع طاقة عرض فائضة تبلغ حوالي 1,5 مليون برميل في اليوم ، مقارنة بالطلب.
كان فائض الإنتاج مسؤولاً جزئياً عن الانخفاض الكبير في السعر من 112 دولارًا في يونيو 2014 إلى 27 دولارًا في يناير الماضي.
منذ أوائل عام 2008 ، تضاعف إنتاج النفط الأمريكي عمليًا بفضل استخدام تقنية استخراج التكسير الجديدة التي أصبحت مربحة فوق 50 دولارًا.
خلال نفس الفترة ، رفضت أوبك خفض الإنتاج ، الأمر الذي كان من شأنه أن يشجع على استقرار الأسعار أو على الأقل منع حدوث انخفاض حاد ، في محاولة لدفع الأسعار إلى الانخفاض بحيث لم يعد الإنتاج الأمريكي مربحًا.
تغير كل هذا بشكل كبير في نوفمبر 2016 عندما قررت أوبك خفض الإنتاج بين أعضائها بمقدار 1,2 مليون برميل في اليوم ، والتي تبعتها أيضًا الدول غير الأعضاء في منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) بخفض قدره 600.000 ألف برميل في اليوم. وأدى هذا القرار إلى ارتفاع أسعار النفط الخام فوق الخمسين دولارا ، معززا الاتجاه الصعودي للأسعار منذ فبراير الماضي.
كما أعلنت أوبك مؤخرًا أنها ستتبنى تخفيضات جديدة مرة أخرى هذا العام ، بين يونيو وأغسطس ، وهو قرار يجب أن يدعم من الناحية النظرية الاتجاه الصعودي في الأسعار.
السؤال
يخضع الطلب على النفط عمومًا للأداء الاقتصادي ، والتغير السكاني وحجم الحقول ، أو الاكتشافات الجيولوجية الجديدة.
في الربع الرابع من 2016، بلغ الطلب العالمي 97 مليون برميل يوميًا ، استهلكت الولايات المتحدة ، أكبر خمس اقتصادات أوروبية ، الصين والهند وروسيا والبرازيل واليابان 56,5٪. تساهم هذه البلدان الإحدى عشر بنسبة 70٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي.
يتناسب الطلب على الطاقة بشكل مباشر مع الاتجاه الاقتصادي ، في حين أن الطلب على النفط أكثر مرونة لأنه مرتبط بعوامل محددة لكل دولة على حدة ، مثل المصادر المختلفة للطاقة البديلة.
خلال عام 2016 ، نما الطلب على النفط بنسبة 1,41٪ ، وهي نتيجة ساهمت فيها الهند والصين بشكل رئيسي ، بفضل الزيادة السكانية في كل منهما.
كما سيتم تأكيد الاتجاه المتمثل في تحويل الاستهلاك من أوروبا إلى آسيا في العام الحالي ، وكذلك في أعقاب سياسات الطاقة البديلة التي تم تطويرها في القارة القديمة.
الصدمة الرئيسية في جانب الطلب هي مستوى الإنتاج الأمريكي الذي يمكن أن يؤثر على الطلب العالمي.
بين عامي 2008 و 2016 ، ضاعفت الولايات المتحدة إنتاجها من الخام بأكثر من الضعف ، من خمسة ملايين برميل يوميًا إلى 12,40 ، بينما استقر الطلب المحلي عند حوالي 19,5 مليون برميل يوميًا.
إن الفرق البالغ 7,1 مليون برميل يساوي 7,4٪ من الإنتاج العالمي.
يأتي نصف إنتاج النجوم والأشرطة من عمليات الحفر "التكسير" الباهظة الثمن والتي تتطلب سعرًا يزيد عن 60 دولارًا للبرميل ليكون مربحًا. في الآونة الأخيرة ، بفضل إدخال التقنيات الجديدة ، انخفض سعر التعادل إلى 40 دولارًا في بعض الحالات.
دونالد ترامب ووعد بتخفيف القيود على نظام الاستخراج الجديد بهدف جعل قطاع الطاقة الأمريكي مستقلاً تمامًا. إذا نجح ترامب في نيته ، فإن السوق العالمية ستنخفض بالتالي بنسبة سبعة في المائة ولكن بالتأكيد ليس منذ عام 2017.
العرض
يتم تنظيم عرض النفط الخام من قبل مجموعتين كبيرتين من المنتجين: أوبك ، أشهرها وأهمها ، وتلك من الدول التي لا تلتزم بها.
في السنوات الأخيرة ، لم تسمح الخلافات داخل أوبك لأي صفقات بخفض الإنتاج. على العكس من ذلك ، حاولت المملكة العربية السعودية خفض الأسعار لتركيع إنتاج النجوم والأشرطة ، لكن يبدو أن المشروع لم يتحقق إلا في أضيق الحدود ، وتحول إلى طفرة بالنسبة للرياض التي يتعين عليها مواجهة أزمة اقتصادية داخلية غير متوقعة.
بالإضافة إلى المملكة العربية السعودية ، فإن أعضاء الكارتل الرئيسيين الآخرين هم العراق وإيران. إجمالاً ، تنتج أوبك 36٪ من الإنتاج العالمي.
من بين المشترين الرئيسيين الولايات المتحدة الأمريكية والصين ، اللتين يجب أن تعوضا عن الفرق بين الطلب والإنتاج المحلي.
ومن بين دول عدم الانحياز ، فإن الأهم هو بالتأكيد روسيا التي سجلت ثاني أكبر إنتاج في العالم (11,08 مليون برميل في عام 2016) والمرتبة الرابعة من حيث حجم الاحتياطيات.
في الواقع ، هناك أكثر من بضع شكوك في أن اتفاقية نوفمبر لن يتم احترامها بالكامل ، حيث أن العديد من البلدان تعاني من مشاكل مالية وتضطر إلى الإنتاج بكامل طاقتها ، مستفيدة من أي ارتفاع في الأسعار.
تعليق
من المتوقع أن يستمر قرار نوفمبر حتى يوليو 2017 ؛ يمكن بعد ذلك تجديده لمدة ستة أشهر أخرى ، أو تعديله أو إلغاؤه نهائيًا.
وفي حالة الالتزام الكامل بالاتفاقية ، سينتج عن الإنتاج العالمي عجز بنحو 0,38 مليون برميل يوميًا فيما يتعلق بالطلب وبالتالي دفع أسعار النفط الخام إلى ما فوق 57 دولارًا للبرميل. هناك دائمًا خطر حدوث حدث غير عادي يمكن أن يؤثر سلبًا على مستوى السعر الحالي.
يمكن أن يكون أحد هذه الأحداث أيضًا تطبيق "خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي" الذي قد يؤدي إلى حدوث صدمة في الطلب أو تنفيذ بعض سياسات ترامب الانتخابية أو غيرها من النقاط الساخنة للأزمات في بعض البلدان الناشئة ، وجميع الصدمات التي يمكن بدرجات متفاوتة أن تعيد إحياء العرض. وخفض الطلب من خلال معاقبة عروض الأسعار مرة أخرى.
