إنريكو ليتا لديه مساحة للمناورة أكبر بكثير من تلك المتاحة لماريو مونتي. كلاهما لأن حالة السيولة الدولية أقل توتراً ، وقبل كل شيء ، لأن "فكرة أن ضغط الفارق كان عنصرًا مفيدًا ، وقادرًا على إعادة قرارات السياسة الاقتصادية والنقدية إلى دائرة حميدة قد تلاشت الآن: الافتراض لا يزال قائما الآن فقط في دوائر صغيرة في Bundesbank ". كلمات ماريو نويرا ، أستاذ القانون والاقتصاد في الأسواق المالية في بوكوني ، الذي يدعو رئيس الوزراء للتحرك فورًا وبشكل حاسم لإحداث صدمة للاقتصاد. ويحذر من أن "الأمر يتطلب عشرات المليارات ، وليس أقل".
دعوة يقبلها ليتا بكل سرور. لكن القدر يبكي ...
"لن تكون نزهة. لكني أدعوكم إلى إعادة قراءة تأملات الاقتصاديين في وقت إعادة تحول الاقتصاد الروسي: في مواقف معينة ، يكون لتسلسل التدخلات وزن حاسم. لا يهم فقط ما تفعله ، ولكن أيضًا توقيت وفعالية تأثير الإعلان. كما هو موضح ، المثال الأخير ، من خلال عمل البنك المركزي الياباني ".
بالحديث عن اليابان ، بعد بدء سياسة طوكيو التوسعية ، كان هناك إجماع شبه إجماعي. باستثناء ألمانيا ...
"اليوم يسمح الإطار الدولي بمساحات أكبر بكثير من تلك التي وجدها مونتي في نوفمبر 2011. كان للسياسة اليابانية الجديدة ، المتوافقة مع الخيارات الأمريكية ، تأثير إعادة التفكير في السياسة النقدية على المستوى العالمي. في مواجهة هذا الواقع الجديد ، تميل أوروبا إلى المقاومة ، أيضًا بسبب صعوبة إعادة التفكير في هيكل المعاهدات التأسيسية للاتحاد ، النقدية منها والسياسية. لكن هذا يطرح مشاكل كبيرة جدًا تتعلق بالمرونة في مواجهة الموجة التي أثارها عمل اليابان التي تميل ، مثل الولايات المتحدة ، إلى العمل على القاسم ، من خلال النمو ، بدلاً من البسط ، من خلال التقشف ".
ومع ذلك ، فإن أوروبا لم تغير مسارها حتى الآن.
يكمن الخطر في دفع أعلى سعر في منافسة يكون لها ، كالعادة ، رابحون وخاسرون. وأوروبا ، تحت وطأة الركود وجمود قواعدها ، لديها احتمالان فقط لكسر الحلقة المفرغة: إعادة فتح طاولة دولية لمعالجة الأسئلة التي تطرحها السياسة التوسعية التي ستؤدي عاجلاً أم آجلاً إلى تفريغ سعر الصرف. . أو ابدأ في مناقشة دور البنك المركزي الأوروبي مرة أخرى. لسوء الحظ ، الوقت غير مناسب. والنتيجة هي أن أوروبا تميل بالتالي إلى إفساد نفسها ، وتصبح أكثر عرضة للخطر ".
في هذه الحالة تتناسب الجدة الإيطالية مع ...
يمكننا القول ، من حيث السياسة الاقتصادية ، أن حلاً كينزيًا معتدلًا ظهر في إيطاليا. لقد وصلنا إلى هناك بطريقة غير خطية ، مع مقاطع درامية في بعض الأحيان. لكن النتيجة ، بشكل عام ، هي الأفضل. من الناحية النظرية ، كنت أرغب في إيجاد حلول كينز أكثر راديكالية ، لكنني أخشى أن يكون لها عواقب مزعزعة للغاية للوضع الأوروبي. ومع ذلك ، تم تحقيق نتيجة مهمة أخرى ، وهي الإشارة المعاكسة: لقد أدى هذا الحل الحكومي إلى كبح جماح الشعبوية لبرلسكوني ".
يمكن لـ Letta الاعتماد ، بفضل Napolitano ، على خلفية صلبة على تربة المنزل. لكن العناد الألماني يبقى بعيداً عن الوطن. أم لا؟
لا أعتقد أن هناك نقطة تحول تلوح في الأفق ، على الأقل فيما يتعلق بالإعلانات الرسمية. ومع ذلك ، أعتقد أن وضع عدم التدخل السلبي يمكن أن تنشئه ميركل. لا يمكن طلب المزيد ، لأن المستشارة يجب أن تتعامل مع المتشككين في الاتحاد الأوروبي. ومع ذلك ، هناك مجال للمناورة ، وإن كانت صغيرة. في غضون أسابيع قليلة ، ستخرج إيطاليا تلقائيًا تقريبًا من إجراء العجز المفرط. سيسمح هذا بخصم الاستثمار من العجز. وبعد ذلك ، في تشرين الأول (أكتوبر) ، وبمجرد انتهاء الانتخابات الألمانية ، ستواجه أكبر العقبات ، بدءاً من الاتحاد المصرفي الذي لا تسمعنا ألمانيا بشأنه ".
في غضون ذلك ، لدينا عدد قليل من الرصاصات ، وليس الكثير في الواقع ، لإطلاقها. كيف استخدمهم؟
"الأمر الأكثر إلحاحًا هو الدفع ، في أسرع وقت ممكن ، للمدفوعات المتأخرة للشركات. أفهم مقاومة البيروقراطية: ليس لدي شك في أن جزءًا من تلك الأموال يمكن أن ينتهي به الأمر في أيدٍ غير لائقة ، بناءً على عقود متضخمة أو ما هو أسوأ. لكن مكاسب الاقتصاد تفوق بكثير أي أضرار جانبية. أشير إلى الجدل الذي اندلع بين الاقتصاديين بعد نهاية الاتحاد السوفيتي. في تلك المناسبة ، اتضح أنه ، من أجل فعالية الإصلاحات ، فإن التسلسل له أهميته إن لم يكن أكثر من المحتويات. لذلك هناك حاجة إلى لفتة قوية ".
وماذا بعد؟
"إن تأجيل إيمو أمر جيد. أعتقد أنه من الملح التصدي لمشكلة معدلات الضرائب. أولاً للشركات ، ثم بطريقة أكثر ليونة ، لضريبة الدخل الشخصي ، على الأقل للفئات الأضعف. سيكون لمبادرة دخل الشركات تأثير نفسي كبير: من غير المجدي محاكمة هولندا ولوكسمبورغ لاجتذاب الشركات ورأس المال بسياسة ضريبية خفيفة ، علاوة على ذلك ، تُمارَس أيضًا في دول البلطيق والدول الاسكندنافية. المهم هو التحرك على أرض القدرة على جذب الاستثمارات ".
كيف يمكن التوفيق بين استراتيجية من هذا النوع والاتفاق المالي؟
مع هذا الاتفاق المالي ، فإنه ليس ممكنا. لكنني مقتنع بأن أشياء كثيرة ، بالأفعال إن لم تكن بالكلمات ، يمكن أن تتغير. يجب على ألمانيا نفسها تعويض آثار التباطؤ في الاقتصادات الآسيوية التي استوعبت جزءًا كبيرًا من صادراتها. برلين تتخللها مخاوف من أنواع مختلفة. إن تصريحات ميركل الخاصة بشأن خفض سعر الفائدة تفسح المجال لقراءة مزدوجة: عين على السياسة التقليدية للعملة القوية ، لكن عين أخرى تهدف إلى مخاطر التباطؤ في الصناعة التحويلية.
