هناك شيء جديد اليوم في الإغلاق وفي آثاره الاقتصادية ، قديمة نوعا ما. سوف يغفر جيوفاني باسكولي الاستيلاء على هذا الخط الرائع والشهير له من أجل الغايات المادية.
يوجد اختلافات كثيرة بين المرحلة الحالية من الحياة الاقتصادية ، المتأثرة بشكل مباشر بالوباء ، والمرحلة التي شهدتها الفترة من مارس إلى أبريل الماضي ، في وقت خاتمة كبيرة. ولكن هناك أيضًا أوجه التشابه الهامة. بعض الاختلافات مواتية للسيناريو الاقتصادي ، والبعض الآخر ليس كذلك. دعونا نسردهم.
- ليس لدينا دليل لفهم ما سيحدث. ثم كان هناك مثالآسيا وديل 'أوقيانوسيا، من كارثة تسونامي التي ضربت تلك الاقتصادات. واليوم لا تسجل تلك المنطقة أي زيادة في الإصابات ، لأنهم تمكنوا من اتخاذ الإجراءات المضادة الصحيحة. على عكس ما نلاحظه في أوروبا والولايات المتحدة. مع نتيجتين: لا أحد يوضح لنا الطريق الذي سنتبعه ، وهذا يخلق مزيد من عدم اليقين; ستستمر هذه المنطقة في النمو وتدعم النمو العالمي، وهذا جيد.
- الإغلاق أكثر ليونة، في كل من القطاعات (تظل الصناعة التحويلية والبناء مفتوحة) وفي المناطق ، مع تقليل الأضرار الاقتصادية (ولكن أيضًا الاجتماعية والصحية). الاستثناء هو الصين ، التي عادت إلى الأزمة السابقة التي خففت منها في الآونة الأخيرة ؛ هل هناك علاقة بين هذا ونجاح الصين في احتواء الفيروس بين سكان يبلغ عددهم 1,4 مليار نسمة؟ مع 60 حالة لكل مليون نسمة ، فإنها تحتل المرتبة 203 ، في ترتيب تكون فيه الأخيرة هي الأولى ؛ إيطاليا لديها أكثر من 300 مرة ، وتنمو بشكل حاد ، وتحتل المرتبة 45. ومع ذلك ، وفي كل مكان ، لم يتم تخفيف الضغط بشكل كامل وسيستمر لفترة طويلة قادمة ، مع آثار اقتصادية حتمية.
- انخفاض الطلبومع ذلك ، يمكن أن يتجاوز ما قد تسببه شدة القيود في حد ذاته. في الواقع ، وفقًا لتحليل صندوق النقد الدولي المنشور في أحدث تقرير عن WEO ، فإنالعزلة الذاتية الناتجة عن الخوف من الإصابة، له تأثيرات على تنقل الأشخاص على نطاق مشابه للإغلاق التام. وإذا تم تقليل التنقل ، يتم تقليل الاستهلاك. علاوة على ذلك ، فإن هذا الخوف يستمر بمرور الوقت أكثر من التدابير التقييدية ، وبالتالي يكون له آثار أكثر ديمومة على إنفاق الأسرة.
- ومع ذلك ، فإن إجمالي الطلب لم ينتعش بالكامل إلى مستويات ما قبل الأزمة ، لا سيما في بعض القطاعات (النقل الجوي ، والتموين ، والفنادق ...) وبالتالي مساحة أقل للتخفيضوبالتالي جعل الركود الجديد أقل عمقًا.
- الآن نعرف كيف تتفاعل السياسات الاقتصادية، الذي يستحق أعلى الدرجات وسيستمر في ذلك ، ويدعم الدخل والربحية في القطاع الخاص ويساعد في الحصول على الائتمان.
- على الرغم من المساعدة ، خلال الإغلاق الأول وبعده مباشرة اضطر الكثير من الناس إلى اللجوء إلى المدخرات للتعامل مع الانخفاض في الدخل وتحمل النفقات لضمان الأمن الصحي ، ويمكن تحريضها على رمي المنشفة أو في أي حال من الأحوال لتشديد قيود المحفظة أكثر. في المجموع زادت المدخرات ، ولكن بشكل غير متساوٍ للغاية: الكثير لأصحاب الدخل المتوسط والمرتفع ، الذين ينفقون أكثر على الخدمات التي تتضمن اتصالات اجتماعية والذين يقومون بوظائف يمكن القيام بها من المنزل وبالتالي لم يتعرضوا لتخفيضات في الدخل ؛ ليس على الإطلاق ، أو حتى انخفض ، بالنسبة لأولئك الذين هم في أسفل سلم الدخل ، وغالبًا ما يكون لديهم وظائف محفوفة بالمخاطر إن لم تكن وظائف سوداء تمامًا (الاستثناء هو أولئك الذين حصلوا على إعانة البطالة الفائقة التي تم إطلاقها في الولايات المتحدة والتي انتهت صلاحيتها في يوليو) .
- من مسح الظروف المصرفية في سلوك منطقة اليورو الاختيار في صرف الائتمانفيما أغلقت البنوك عينيها عن الموجة السابقة من الإصابات. اختيار يخاطر بإلغاء السياسة النقدية التوسعية المعمول بها والسياسة المقبلة.
- لن تكون هناك حرب نفطية أخرىالتي سلبت الإيرادات والقدرة الشرائية من الدول المنتجة. على الرغم من أن الذهب الأسود سيتأثر على المدى المتوسط بسياسات مكافحة ثاني أكسيد الكربون للقيادة الأمريكية الجديدة.
- سيصل بايدن إلى البيت الأبيض وهذا سيقلل من الارتباك: في الداخل في مكافحة الفيروس (قناع نعم ، قناع لا ، أو كل يومين ...) ؛ وخارجيا فيما يتعلق بفرض تعريفات جديدة أدت إلى إضعاف الاستثمار.
- بعد حلول الليل دائمًا ، سيقول Chance the Gardener (أحدث تحفة بيتر سيلرز) وتنبئنا توقعات الطقس بما سيكون عليه الحال. لم نكن متأكدين تمامًا من الانتعاش الذي سيتبع ركود الإغلاق. نحن نعلم الآن أنه تميل إلى أن تكون أسرع بكثير من المتوقع ، مما يساعد الشركات أيضًا على اتخاذ القرارات. ومع ذلك ، هناك الفرق بين الاختلاف والمستوى. على سبيل المثال: زادت وظائف القطاع الخاص في الولايات المتحدة بمقدار 906 آلاف وظيفة أخرى في أكتوبر ، مما رفع الانتعاش من أدنى مستوى في أبريل إلى أكثر من 12 مليونًا. لكن إجمالي العمالة الأمريكية لا يزال أقل من مستوى فبراير بأكثر من عشرة ملايين. وكلما طالت مدة عاطلك عن العمل ، زادت صعوبة العثور على وظيفة.
- البقاء دون تنفس تحت الماء لبضع ثوان يمكن (تقريبًا) للجميع. يصبح البقاء هناك لبضع دقائق بالفعل اختبارًا صعبًا. هذا مستحيل لبضع ساعات. في العصور الوسطى كانت تسمى المحنة. على الرغم من التزام صانعي السياسات ، زاد الفقر بشكل كبير في هذه الأشهر العشرة والآن سيتعين على الفقراء الجدد البقاء تحت خط الدخل الذي يفصل الجيد عن السيئ لفترة أطول. الفيروس ، مثل مصيبة مورفي ، له عين نسر.
- تبخرت هالة التضامن في حين تصاعد الغضب. هذا الأسر الاجتماعي، التي تجد هدفًا سهلاً لأولئك الذين يديرون المأساة التي استمرت لمدة عشرة أشهر ، لا يساعد في التطلع إلى المستقبل بثقة ، فضلاً عن جعل علاقات العمل متوترة للغاية في كثير من الأحيان (خاصة في المستشفيات ، مرة أخرى) خط المواجهة في الحرب ضد Covid-19) .XNUMX).
- في الساحة السياسية تترجم هذه الفظاعة إلى شد الحبل على الإجراءات المزمع إطلاقها لدعم الاقتصاد، بينما كانت هناك منافسة في الكرم آخر مرة. سيكون هذا صحيحًا بشكل خاص في واشنطن إذا لم يفز الديمقراطيون بالمقعدين المتبقيين في مجلس الشيوخ.
- تحدث تداعيات الوباء مع انخفاض درجات الحرارة في نصف الكرة الشمالي ، حيث يعيش 90 ٪ من سكان العالم ، مما تسبب في الفيروس سيكون له جنرال وينتر إلى جانبه، الشخص الذي هزم نابليون وهتلر في حملتيهما في روسيا. لأن الفيروس يعيش لفترة طويلة في البرد والرطوبة ، أي المناخ المحلي للكهوف التي تسكنها الخفافيش. لن يكون من السهل تقليص وجوده بيننا كما في المرة السابقة.
- اللقاح إنها (أقرب) الآن. لكن ليس قريبًا حقًا ، نظرًا لوجود خطوتين أو ثلاث خطوات حاسمة قبل أن تصبح آمنة وصالحة. "آمن" هو الصفة الحاسمة ل إقناع الناس بالتطعيم. في الولايات المتحدة ، وهي دولة يتم اختيارها عشوائيًا ، لا يرغب 50٪ من المستجيبين في القيام بذلك على الإطلاق. صحيح أن 50٪ من الأشخاص الملقحين يمكن أن يولدوا مناعة القطيع الشهيرة (لكن هل نحن رجال أم خراف؟).
- La تغير طلب الأسرة. المزيد من السلع والخدمات أقل. المزيد من المنزل وملابس أقل وشفتين. هذا واضح الآن. لكن في عيد الميلاد ما هي الهدايا التي سيحصل عليها الناس حتى أنهم لن يكونوا قادرين على مقابلته؟ والقطاعات التي تقوم بتقييم مبيعات العام في عيد الميلاد ، كيف ستستمر؟ بالإضافة إلى إطلاق النار على K ، فإنه يخاطر بأن يكون عيد الميلاد في K—-.
- نحن في السابعة عشرة (لسنا مؤمنين بالخرافات ، نخشى البجعات السوداء أكثر من القطط السوداء): ديناميات العدوى يبدو أنه بدأ يتراجع هنا وهناك بالفعل. ومع ذلك ، ليس في الولايات المتحدة ، حيث يسارعون بدلاً من ذلك وهناك العديد من الفاشيات أكثر من المرة السابقة ، بحيث يكون هناك خطر حدوث إغلاق أكثر شمولاً وشدة ، مع كل العواقب المعروفة الآن. ومع ذلك ، لا تزال قراءة هذه الأرقام صعبة للغاية (يقدر عدد المصابين الجدد على أساس الموتى أكثر بكثير ولا يزالون يتزايدون بالصواريخ) ، لأنها تعتمد على اتجاه المسحات. من ناحية أخرى ، يتقدم الوباء بشكل كبير ولا يمكن أن تزيد السدادات القطنية بنفس السرعة. ومن ثم يجب تنفيذ سياسة واضحة وهادفة ، مثل مكان ترويض الفيروس. او استعمل الاختبارات السريعة الجديدة على نطاق واسع ، كما (dis) المملكة المتحدة تستعد للقيام بذلك.
- أسواق الأسهم لم تنهار. لأن هناك الكثير من اليقين (شرحناها للتو) ، بينما يمقت المستثمرون عدم اليقين. ولأن العمل الوحيد الذي يبدو أنه لا يزال ينتج أي شيء هو الأسهم. طالما تم شراؤها بالسعر المناسب وفي الوقت المناسب. أو يمكن للمرء أن يكون مستثمرًا صبورًا ومدعومًا جيدًا.
- سينخفض الناتج المحلي الإجمالي للدول المتقدمة في الربع الحالي وقد لا يرتفع في الربع الأول من عام 2021. في إيطاليا ، تم تقدير نسبة -٣-٥٪ في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام ٢٠٢٠ ، مقابل -3٪ في مارس-يونيو. وبالتالي ، فإن طريق الصعود نحو مستويات ما قبل الجائحة يطول. ويمكن تغيير مسار التنمية في السنوات القادمة ، مع أ تخفيض السرعة السابقة (ما يسمى بالنمو المحتمل). مع كل ما يلي من حيث الرفاهية المادية للأفراد وأرباح الشركة.
- سوف ينقسم العالم أكثر إلى رابحين وخاسرينسواء بين الأسر والشركات. وسيصبح الحكم أكثر صعوبة.
يعتبر التعليق على البيانات الاقتصادية المتاحة اليوم ممارسة لا طائل من ورائها تقريبًا. لأنهم جميعًا يسبقون موجة الجائحة الجديدة. إن لم يكن لعنصر واحد: فإن استمر التصنيع في مسيرة بخفة. بالتأكيد لن تكون قادرة على الاستمرار على هذا النحو ، وتتأثر حتما بانخفاض الطلب. ومع ذلك ، بين التحول في الطلب نحو السلع والنمو الآسيوي المستمر ، ستكون هناك رياح كافية في أشرعته.
Il بعد الثانويمن ناحية أخرى ، كانت منطقة اليورو في حالة ركود بالفعل قبل القيود الجديدة. وفي ألمانيا ، بدأت ميركل تقول بالفعل إن الأخير سيستمر إلى ما بعد عيد الميلاد. أثناء وجودنا في إيطاليا ، سنستمر في تلوين المناطق على الأقل حتى نهاية شتاء 2021.
الجليد النهائي:مؤشر تركيبي وضعته الإيكونوميست، بناءً على إمكانية التنقل ومدفوعات بطاقات الائتمان ، بدأت في الغرق في أواخر أكتوبر. احبس أنفاسك لأطول فترة ممكنة.
