خلال الربع الثاني من عام 2 وتسارعت مرة أخرى النمو السنوي لمخزون القروض الممنوحة للأسر إلى + 2,5٪ سنويًا تم تحديده في مايو من 2,4٪ في الشهرين السابقين ، مما يؤكد أعلى مستوى له منذ فبراير 2012 (تم تعديل البيانات للتأمين). في يونيو ، وفقًا لإحصاءات البنك المركزي الأوروبي ، تعزز النمو إلى + 2,6٪ على أساس سنوي. الاتجاه مدعوم بالرهون العقارية والائتمان الاستهلاكي. لكن، على أساس شهري ، تباطأ نمو مخزون الرهون العقارية وأظهرت التدفقات أيضًا اتجاهًا ضعيفًا، بينما تظل عالية في القيمة المطلقة.
بالنظر إلى المدفوعات ، في الواقع ، منذ أبريل ، لوحظ انخفاض كبير في التدفقات الإجمالية على أساس سنوي (-15,9٪ على أساس سنوي في أبريل و -9٪ في مايو ويونيو) ، وبالمقارنة مع الربع الأول من 1 (-2017٪ متوسط التدفق الشهري المعدل موسمياً مقارنة بالربع الأول). شوهدت أول علامة على انخفاض سنوي في المدفوعات في فبراير (-16,6٪ على أساس سنوي) ، وإن كان هامشيًا. يتوافق هذا الدليل على حجم الائتمان مع ما ظهر من استطلاعات CRIF ، والتي تشير إلى انخفاض كبير من أبريل إلى يونيو في الاستفسارات إلى نظام معلومات Eurisc فيما يتعلق بطلبات الرهون العقارية الجديدة والاستبدال من قبل الأسر.
تم تحديد الانخفاض في المدفوعات في الربع الثاني بواحد الانكماش الحاد في عمليات إعادة التفاوض في حين أن العقود الجديدة في مايو ويونيو صمدت بشكل عام ، على عكس أبريل. في الواقع ، بناءً على الإحصائيات المنسقة من البنك المركزي الأوروبي ، انخفضت العقود الجديدة بشكل طفيف في يونيو بعد زيادة متواضعة في مايو (-0,8٪ على أساس سنوي و + 1,4٪ على التوالي). وعلى العكس من ذلك ، انخفضت عمليات إعادة التفاوض بشكل مطرد خلال الربع ، بنسبة -28٪ على أساس سنوي في المتوسط. فيما يتعلق بحصة إجمالي المدفوعات ، انخفضت عمليات إعادة التفاوض بشكل ملحوظ مقارنة بالربع الأول ومتوسط عام 1. تؤكد المقارنة الأوروبية أن أهمية إعادة التفاوض في إيطاليا لا تزال محدودة أكثر من متوسط منطقة اليورو. ومع ذلك ، بدأ التباطؤ في الظهور أيضًا في منطقة اليورو ككل ، مع تباطؤ معدل النمو إلى + 2016٪ على أساس سنوي في مايو وأول انخفاض بنسبة -6,8٪ في يونيو.
إذا نظرت أيضًا إلى تكوين التدفقات بين السعر المتغير والسعر الثابت، يتبين أن الانخفاض في إجمالي المدفوعات في أبريل ومايو يتحدد من خلال الجمع بين الانخفاض الملحوظ في المدفوعات ذات المعدل المتغير والتباطؤ في نمو المدفوعات ذات السعر الثابت. في الواقع ، انخفض الأول بنسبة 33٪ على أساس سنوي في مايو بعد -40٪ في أبريل بينما تباطأت مدفوعات المعدل الثابت بشكل واضح إلى + 8٪ على أساس سنوي في مايو من متوسط + 31٪ على أساس سنوي في الربع الأول . بالنظر إلى مستوى أسعار الفائدة الذي لا يزال منخفضًا للغاية ، استمر تفضيل الرهون العقارية ذات السعر الثابت ، مما أدى في مايو إلى ما يعادل 1 ٪ من إجمالي المدفوعات ، كما في أبريل ، بعد شهرين عند 69 ٪ ، وهو ما يمثل أعلى مستوى وفقًا للمسلسل التاريخي منذ بداية عام 72.
يمكن أن يساعد التطور الأخير في أسعار الفائدة في تفسير ذلك تراجع عمليات إعادة التفاوض ، أو ما يسمى ب "الوكلاء" ، وتباطؤ نمو المدفوعات ذات السعر الثابت.. على وجه الخصوص ، في الربع الثاني ، ظل متوسط معدل القروض الجديدة للأسر لشراء المنازل أعلى قليلاً مما كان عليه في الجزء الأخير من عام 2. بعد الارتفاع الذي بدأ في بداية العام ، في يونيو ، استقر متوسط السعر عند 2016٪ من 2,09٪ في مايو. كان المتوسط للربع الثاني 2,12٪ مقارنة بـ 2٪ في الربع الرابع من عام 2,11 ، عندما تم الوصول إلى أدنى مستوياته على الإطلاق.
خلال النصف الأول من العام ، كان الانتعاش مدفوعًا بمكون السعر الثابت ، الذي استقر في مايو ويونيو عند 1٪ بعد الانتعاش في أبريل إلى 2,33٪. ومع ذلك ، مقارنة بنهاية عام 2,34 ، لم يتعافى السعر الثابت أكثر من 2016 نقطة أساس ، وبالتالي ظل منخفضًا للغاية. على العكس من ذلك ، انخفض المعدل المتغير ، بعد انتعاش في فبراير ، مرة أخرى إلى 15٪ في أبريل ، على المستوى في نهاية عام 1,70 ، واستقر في مايو ثم انخفض مرة أخرى في يونيو إلى 2016٪ ، وهو ما يمثل أدنى مستوى جديد على الإطلاق. . لذلك ، اتسع الفارق بين الأسعار الثابتة والمتغيرة ، والذي وصل إلى مستوى منخفض بلغ 1,66 نقطة أساس في أكتوبر 43 ، مرة أخرى في أبريل وفي يونيو ارتفع إلى أعلى مستوى له منذ منتصف عام 2016 (2016 نقطة أساس في يونيو من 67 نقطة أساس في مايو).
في المقارنة الأوروبية ، يتضح أنه منذ الأشهر القليلة الماضية من عام 2015 ، كان المعدل المتغير الإيطالي أقل قليلاً أو يتماشى مع متوسط منطقة اليورو ، وهو موضع تم تأكيده في الربع الثاني من عام 2. ومع ذلك ، لا تزال هناك فجوة في حالة السعر الثابت ، مع وجود فرق إيجابي بين السعر الإيطالي وسعر منطقة اليورو ، والذي عاد مع ذلك إلى الانخفاض خلال النصف الأول من العام نزولاً إلى 2017 نقطة أساس في يونيو ، تماشياً مع نهاية عام 1 ، بعد في بداية عام 44 إلى 2016 نقطة أساس. في الواقع ، حتى السعر الثابت في منطقة اليورو أظهر اتجاهًا تصاعديًا في فترة الستة أشهر ، وإن كان ذلك بشكل تدريجي أكثر من الحالة الإيطالية.
