على المدى الطويل ، بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي ، يعد هذا اختبارًا للشفافية والثقة في القطاع المصرفي مما سيساعد في صرف الائتمان للاقتصاد. باختصار ، التحليل العام (مراجعة جودة الأصول ه اختبار الإجهاد) التي أجراها Eurotower في الأشهر العشرة الماضية تترجم إلى سباق لتقديم خطط العودة لأولئك الذين فشلوا في الامتحان. أمامنا أسبوعان للكشف عن الحركات المضادة. ومن 6 أشهر إلى 9 أشهر لتنفيذها (حسب كيفية حدوث النقص في رأس المال).
في إيطاليا ، هناك 9 بنوك تشارك في هذا الإجراء. ومع ذلك ، فقد نفذت خمسة بالفعل تدابير إضافية لإعادة الرسملة في عام 2014 (تستند نتائج اختبار الإجهاد إلى بيانات نهاية عام 2013). من الأربعة المتبقية ، اثنان ، Bpm و Popolare Vicenza ، نجا من جلد أسنانهم وفقًا للبيانات التكميلية التي قدمها اليوم بنك إيطاليا. وهكذا انتهى الأمر بـ Mps و Carige في دائرة الضوء.
كان رد فعل Banca Carige سريعًا للغاية ، والذي ، مع علمه بالإصلاحات السيئة ، أصدر بيانًا صحفيًا بعد نصف ساعة من إعلان البنك المركزي الأوروبي وبنك إيطاليا عن النتائج التي أعلن فيها عن موافقة مجلس الإدارة على السداد. الخطة التي تتوخى تغطية النقص من خلال زيادة رأس المال بمبلغ لا يقل عن 500 مليون بضمان Mediobanca ومعاملات بيع الأصول الأخرى.
علاوة على ذلك ، أعطت Piazzetta Cuccia بالفعل التزامها بضمان مسبق يصل إلى 650 مليون للاكتتاب الكامل في زيادة رأس المال ، إذا اعتبر المبلغ الأكبر ضروريًا لغرض التحقق من صحة إجراءات خطة رأس المال من قبل البنك المركزي الأوروبي.
عمليات الاندماج والاستحواذ في SIENA؟
بالنسبة إلى Mps ، فإن الأمر يتعلق بدلاً من ذلك بالتفكير في كيفية جمع 2,1 مليار يورو معًا. ومع ذلك ، لم يأخذ تحليل البنك المركزي الأوروبي في الاعتبار الافتراضات المتوخاة في خطة إعادة الهيكلة التي قدمها البنك إلى المفوضية الأوروبية في نوفمبر 2013 (والتي تمت الموافقة عليها). يشير Bank of Italy إلى أنه سيتم تخفيض المتطلبات الإضافية البالغة 2,111 مليار إلى حوالي 1,35 مليار إذا لم نأخذ في الاعتبار الالتزام بسداد "سندات مونتي" في غضون الأفق الزمني لاختبارات الإجهاد.
وهو يفتح على سيناريوهات التجميع. علق فابيو بانيتا ، نائب المدير العام لبنك إيطاليا ، على أي عملية اندماج يشارك فيها Mps ، سوف تجد بنك إيطاليا "سعيدًا للغاية ، إذا كانت عملية قادرة على إعادة توفير الائتمان للاقتصاد الحقيقي وتعزيز صلابة البنك" ، في المؤتمر الصحفي الذي أعقب مؤتمر البنك المركزي الأوروبي.
الكلمة ستنتقل الآن إلى السوق. وزارة الخزانة من جانبها "تثق بأن النقص المتبقي في رأس المال" للبنوك الإيطالية في اختبار التحمل للبنك المركزي الأوروبي "سيتم تغطيته بمزيد من عمليات السوق ، وأن الشفافية التي يضمنها التقييم الشامل ستسمح بإتمامها بسهولة". ومع ذلك ، أشارت وزارة الخزانة في المذكرة إلى أنه وفقًا لإعلان Ecofin الصادر في نوفمبر 2013 ، يجب تغطية نقص رأس المال بشكل أساسي من خلال مصادر خاصة.
إذا لم يكن ذلك كافيًا أو في حالة عدم القدرة على الوصول إلى تمويل السوق ، فسيتم اتخاذ تدابير مناسبة أخرى ، إذا لزم الأمر ، لإعادة رسملة البنوك ، بما في ذلك ، عند الضرورة ، تدابير التسوية و / أو الدعم المالي العام. حجم الموارد الجديدة ، 2,9 مليار مفقود (Mps + Carige) ، لا يتطلب أي مساعدة عامة. النقص في الأصول "لا يتطلب أي ضخ للأموال العامة" ، لطمأنة بانيتا.
يتم حفظ BPM و VICENZA في حالة التطرف
من ناحية أخرى ، أنقذ Bmp و Vicenza نفسيهما بجلد أسنانهما. إذا كان المصرفان في تحليل البنك المركزي الأوروبي (الذي يأخذ في الاعتبار فقط زيادات رأس المال وتحويل السندات القابلة للتحويل كما في 30 سبتمبر 2014) من بين المؤسسات التي لم تقم بعد بزيادة رأس مالها على التوالي بمقدار 166 مليون و 223 ، وجدت Bankitalia أن بفضل الإجراءات الرأسمالية الأخرى التي تم اتخاذها خلال العام (بما في ذلك عمليات التصرف غير العادية للأصول ، واستكمال إجراءات الترخيص باستخدام النماذج الداخلية التي تم إطلاقها منذ بعض الوقت) ، يمكن لهذين البنكين أيضًا النوم بسلام. ليس فقط. في المذكرة ، أرادت Bankitalia التأكيد على أن احتياجات MPS و Carige تنبع حصريًا من نتائج السيناريو المعاكس لامتحانات البنك المركزي الأوروبي ، حيث لم يتم إبراز أي عيوب مصرفية من خلال مراجعة جودة الأصول فقط وأن النظام المصرفي بشكل عام يبلغ عن رأس المال فوائض 25,5 مليار.
"النتائج - وعلقت Bankitalia - تؤكد الصلابة العامة للنظام المصرفي الإيطالي ، على الرغم من الصدمات المتكررة التي عانى منها الاقتصاد الإيطالي في السنوات الست الماضية: الأزمة المالية العالمية ، وأزمة الديون السيادية ، والركود المزدوج".
منذ منتصف 2013 203 مليار رأس مال جديد في أوروبا
في الواقع ، كان تحليل البنك المركزي الأوروبي لأكبر 130 بنكًا أوروبيًا مبنيًا على اختبارين رئيسيين: من ناحية ، حدد محور مراجعة الجودة (Aqr) ما إذا كانت البنوك تقدر الأصول بشكل صحيح في ميزانياتها العمومية. من ناحية أخرى ، تحاكي اختبارات الضغط رأس المال الذي ستحتاجه البنوك في حالة تدهور الاقتصاد ، وفقًا لسيناريو مزدوج (خط أساسي وآخر صعب وسلبي بشكل خاص). أدت النتيجة المجمعة لهذين الاختبارين الرئيسيين إلى تحديد عجز في رأس المال بلغ 25 مليارًا لـ 25 بنكًا و 48 مليارًا في تعديلات تقييم الأصول.
ومع ذلك ، من بين هؤلاء 48 مليارًا ، لم ينتج عن 37 مليارًا عجزًا في رأس المال (مما يعني أن التأثير الكلي على البنوك هو 62 مليارًا: 25 زائد 37). ومع ذلك ، فمن بين 25 بنكًا تم تحديدها ، نفذ 12 بنكًا بالفعل إجراءات إعادة الرسملة في عام 2014 مقابل 15 مليار يورو. وأشار نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي ، فيتور ، إلى أنه منذ منتصف عام 2013 ، قبل إغلاق الميزانيات العمومية التي كان البنك المركزي الأوروبي راضيًا عنها ، وضعت البنوك الأوروبية 203 مليار يورو من الأسهم الجديدة قيد الإعداد للتحضير لاختبارات الإجهاد. كونستانسيو ،
ما مدى خطورة السيناريو العكسي؟
ثم أعاد AQR بيان الانكشاف الإجمالي للقروض المتعثرة عند 879 مليارًا من 136 مليارًا في البداية ، بينما أشار اختبار الإجهاد في حالة حدوث سيناريو معاكس إلى أن رسملة البنوك ستنخفض بمقدار 263 مليارًا ، مما يقلل Cet1 بأربع نقاط مئوية. إلى 8,3٪ من 12,4٪.
ولكن ما مدى عكس السيناريو المعاكس؟ أعطى السؤال الذي طرحه الكثيرون على أنفسهم بعد اختبارات التحمل الأولى من EBA قبل بضع سنوات صورة وردية للغاية عن القطاع المصرفي بالنسبة للكثيرين. حدد بنك إيطاليا ، في المذكرة وفي المؤتمر الصحفي ، أن السيناريو المعاكس لاختبارات الإجهاد قد تم إنشاؤه خصيصًا من أجل إعطاء اختبار حقيقي لمقاومة البنوك للمواقف المتطرفة: في الحالة الإيطالية ، يكون السيناريو شديد الصعوبة. غير موات لأنه يفترض حدوث ركود حاد طوال الفترة 2014-16 بأكملها ، بعد الركود الذي عانى منه بالفعل الاقتصاد الإيطالي في 2012-13 ، والذي أعقب ذلك من 2008-09 ؛ كما تفترض تفاقم أزمة الديون السيادية بتأثير 3,5 مليار من الدين العام.
هذا السيناريو الافتراضي المستخدم في المحاكاة سيشكل بالتالي انهيار الاقتصاد الإيطالي ، مع عواقب وخيمة تتجاوز المجال المصرفي. سيناريو - حدده نائب المدير العام بانيتا - أسوأ من سيناريو البلدان الأخرى لأنه يفترض سيناريو غير موات خاصة فيما يتعلق بالنمو. وهنا تحسب الشروط الأولية كثيرًا ".
