بعد التركيز Sace من ديسمبر الماضي، نعطي مساحة لتحديث جديد عن الوضع الاقتصادي والمالي المجري. في الواقع ، أعد أتراديوس تقريرًا قطريًا يتعلق بهنغاريا يوضح حالة عدم اليقين الكبيرة التي تلقي بظلالها على بودابست.
وتتعلق عوامل القلق الرئيسية من ناحية بالتباطؤ الاقتصادي في أعقاب تباطؤ منطقة اليورو ، ومن ناحية أخرى بالضعف الهيكلي وضعف الموازنة العامة. بشكل ملموس ، يمكن أن يعطي تحليل بعض المؤشرات الاقتصادية إحساسًا بنقاط الضعف هذه: أولاً وقبل كل شيء ، سيكون للتغيير في الناتج المحلي الإجمالي إشارة سلبية وسيكون مساوياً لـ 0,8 ٪ فيما يتعلق بانخفاض الاستهلاك الخاص (-2,7 ٪). ما استمر في تقديم مساهمة إيجابية في نمو الناتج المحلي الإجمالي أيضًا خلال عام 2009 كان صافي الصادرات. ودائماً ما يزيد معدل البطالة عن عشر نقاط مئوية (11٪) ، بينما يبلغ العجز 4,2٪.
في هذه الحالة الحرجة ، يتركز عمل الحكومة ورئيس وزرائها أوربان على تدابير لمرة واحدة قادرة على تحسين الحسابات لفترة زمنية قصيرة بدلاً من التدابير الهيكلية المتوسطة الأجل. وتتعارض هذه التدابير أيضًا مع المؤشرات الواردة من يسير صندوق النقد الدولي والاتحاد الأوروبي في الاتجاه المعاكس تمامًا للانفتاح على السوق ، مثل تخصيص الحكومة لجزء من صناديق المعاشات التقاعدية الخاصة لتقليل عبء الديون ودفع معاشات الدولة والضرائب على البنوك لقبول سداد قروض بالعملات الأجنبية بأسعار الصرف خارج السوق.
دفع هذا الوضع المستثمرين الدوليين إلى إغلاق أو تقليص مواقعهم في الفورنت المجري مما أدى من ناحية إلى انخفاض الاستثمار الأجنبي المباشر في البلاد ومن ناحية أخرى ضغط هبوطي على الفورنت الذي خسر في النصف الثاني من عام 2011 أكثر من 15 ٪ من قيمته مقابل اليورو. انخفاض قيمة العملة له تأثيران فوريان ولكنهما معاكسان. عادة ما يؤدي انخفاض القيمة إلى زيادة القدرة التنافسية للبلد في الأسواق الدولية وينعكس ذلك في الأداء الجيد للصادرات ؛ ومع ذلك ، فإن نفس الاستهلاك له تأثير سلبي على أولئك الذين حصلوا على قرض بعملة أجنبية (أي غالبية القروض الممنوحة في المجر). من الواضح أن هذه التوترات قد أفرغت من أعباء سوق السندات الحكومية التي سجلت في نهاية عام 2011 ارتفاعًا في أسعار الفائدة فوق 8٪ ، وهو مستوى يعتبر مكلفًا للغاية لإعادة تمويل الدين المجري.
على الرغم من رفض الحكومة الصريح تنفيذ التدابير التي طلبها صندوق النقد الدولي والاتحاد الأوروبي ، أجبرت التكاليف الباهظة لإعادة تمويل ديون المجر رئيس الوزراء أوربان على الشروع في مراجعة تشريعية من شأنها أن تسمح بإنقاذ من قبل المؤسستين.
من وجهة نظر هيكل الإنتاج ، لا يظهر قطاع البناء أي بوادر انتعاش ، مستمراً في الاتجاه السلبي الذي استمر حتى الآن لمدة 7 سنوات. يمكن تحديد المشاكل الرئيسية التي أدت إلى انخفاض إنتاج القطاع بنسبة 7,8٪ في عام 2011 في انخفاض الطلب العام والخاص ، وفائض الطاقة الإنتاجية ، وارتفاع معدلات إجراءات التصفية ، وانخفاض تمويل هذا القطاع من قبل العديد من البنوك التجارية المجرية.
سيعتمد خروج الاقتصاد المجري من الأزمة بشكل أساسي على النتيجة المباشرة للمشاورات بين الحكومة وصندوق النقد الدولي / الاتحاد الأوروبي ، ولكن يبدو أنه من الضروري اعتماد نهج هيكلي متوسط المدى يهدف إلى تغيير الهيكل الاقتصادي-الإنتاجي بشكل جذري. دولة. ليس من الواضح ما إذا كان هذا يمكن أن يحدث مع حكومة شعبوية بشكل ملحوظ مثل الحكومة الحالية في السلطة.
المرفقات: Atradius_Country_Report_Hungary_March_2012.pdf
