بدأ بالفعل تدفق الأموال ورؤوس الأموال من الأسواق الناشئة بسبب مخاطر حدوث تغييرات في السياسة النقدية للولايات المتحدة.
كانت كلمات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، بيرنانكي ، الذي لم يستبعد مراجعة سياسة التيسير الكمي ، كافية لرأس المال الغربي ، المتوفر حتى الآن ، لإظهار علامات انعكاس التدفقات.
الزيادة في عوائد السندات الأمريكية ذات العشر سنوات في المستقبل القريب ، 10٪ الحالية ، تظل رقمًا منخفضًا في المستقبل ، ستؤدي إلى مناورة قوية لاستنزاف السيولة من الأسواق في جميع أنحاء العالم ، مما يجبر البلدان المعنية على دفع عوائد أعلى أو قبول التخفيضات والتضخم.
بدأت المشكلة تتجلى بالفعل: في مايو ، خسر الريال البرازيلي والبيزو المكسيكي 6٪ من قيمتها مقابل الدولار. وصلت الروبية الهندية إلى أدنى مستوياتها منذ ما يقرب من عام ، وانخفضت الليرة التركية إلى أدنى مستوياتها منذ يناير 2012 (على الرغم من أن اعتبارات المخاطر السياسية متضمنة أيضًا في الحالة الأخيرة). أدى انخفاض قيمة العملة إلى زيادة عوائد السندات المحلية ، وبدأ التضخم من السلع المستوردة في التسبب في خسائره. إن احتمال انخفاض تدفق رأس المال الدولي يخلق بالفعل مشاكل لتمويل عجز الحساب الجاري للبلدان الناشئة ، مما يقوض نموها.
يمكن إعطاء فكرة عن الظاهرة من الناحية الكمية من خلال اتجاه مؤشر MSCI للأسواق الناشئة ، والذي انهار بالفعل بنسبة 20 ٪ مقارنة بشهر أبريل 2012.
