منطقة اليورو لا تطارد الولايات المتحدة ، على الأقل من حيث السياسة النقدية. إذا كان الاحتياطي الفيدرالي لمواجهة ارتفاع الأسعار ، يتسارع في التناقص ورفع الأسعاريتوقع البنك المركزي الأوروبي أن التضخم "سيظل مرتفعًا على المدى القريب ، لكنه سيتراجع في العام المقبل" ، ولا يبرر ذلك تشديدًا نقديًا كبيرًا. تم تأكيد ذلك يوم الخميس من قبل كريستين لاجارد ، رقم واحد في البنك المركزي الأوروبي ، بعد الاجتماع الأخير لمجلس إدارة Eurotower.
توقعات التضخم الجديدة
قام الفنيون في البنك المركزي الأوروبي بتصحيح توقعاتهم للتضخم في منطقة اليورو صعودًا: من 2,2 إلى 2,6٪ خلال عام 2021 ، ومن 1,7 إلى 3,2٪ خلال عام 2022 ومن 1,5. 1,8 إلى 2023٪ خلال عام 2024 (نفس المستوى المقدر لعام 1,4 ، والذي يدخل في التوقعات أفق لأول مرة). باستثناء أسعار الغذاء والطاقة ، من المتوقع أن يصل التضخم إلى 1,9٪ هذا العام و 2022٪ في عام 1,7 ، قبل أن ينخفض إلى 2023٪ في عام 1,8 و XNUMX. XNUMX٪ في العام التالي.
سيظل نمو الأسعار في منطقة اليورو فوق هدفنا لمعظم 2022 ، ولكن من المرجح أن يتراجع خلال العام المقبل - تابع لاجارد - تم تعديل التوقعات صعودًا ، لكنها لا تزال أقل من المستوى المستهدف على مدى أفق التوقعات. تظل التسهيلات النقدية ، بما في ذلك صافي مشتريات الأوراق المالية مع التطبيق وإرشاداتنا المستقبلية بشأن الأسعار ، ضرورية حتى يستقر التضخم عند هدفنا البالغ 2٪ على المدى المتوسط.
خطط شراء الأوراق المالية
لهذا السبب ، أعلن البنك المركزي الأوروبي عن سلسلة من التغييرات في السياسة النقدية التي هي أقل أهمية من تلك التي أطلقها أمس بنك الاحتياطي الفيدرالي.
بادئ ذي بدء ، اعتبارًا من بداية العام ، سيخفض معهد فرانكفورت مبلغ السندات المكتسبة مع Pepp - خطة الشراء التي تم إطلاقها ضد أزمة الوباء - والتي ستنتهي كما هو مخطط لها في نهاية مارس 2022.
ومع ذلك ، في الوقت نفسه ، يعتقد البنك المركزي أن عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية يجعل من الضروري الحفاظ على سياسة نقدية توسعية: ولهذا السبب ، قام مجلس الإدارة بتمديد عمليات تجديد الأوراق المالية المتراكمة مع PEPP حتى نهاية 2024.
علاوة على ذلك ، لتحقيق التوازن بين إغلاق خطة الطوارئ ، في الربع الثاني ، سيضاعف البنك المركزي الأوروبي المشتريات التي تم إجراؤها باستخدام برنامج التطبيقات إلى 40 مليار يورو شهريًا ، والتي ستستمر بعد ذلك بمعدل 30 مليارًا شهريًا بين يوليو وسبتمبر ، إلى 20 مليار من أكتوبر. وأكدت لاجارد مرة أخرى بعد ذلك أنها ستظل مستقرة "حتى نصل إلى هدفنا" المتمثل في التضخم.
اسعار الفائدة
فيما يتعلق بأسعار الفائدة ، "لا يزال من غير المحتمل حدوث زيادة خلال عام 2022 - كرر رقم واحد للبنك المركزي الأوروبي - ومع ذلك ، فإن إجراءاتنا تسترشد بالبيانات ، وبالتالي نقوم بتقييمها متى أصبحت متاحة".
ومع ذلك ، في الوقت الحالي ، يتم تأكيد الأسعار عند أدنى مستوياتها التاريخية: صفر في عمليات إعادة التمويل الرئيسية ، و 0,25٪ على العمليات الهامشية و -0,50٪ على الودائع لدى البنك المركزي نفسه.
أداء الناتج المحلي الإجمالي في منطقة اليورو
أخيرًا ، قامت Eurotwer أيضًا بمراجعة التوقعات بشأن اتجاه الناتج المحلي الإجمالي في منطقة اليورو: من +5 إلى + 5,1٪ لعام 2021 ، من +4,6 إلى + 4,2٪ لعام 2022 ومن +2,1 ، 2,9 إلى + 2023٪ لعام 2024. 1,6 يدخل الأفق الزمني ، العام الذي يتوقع فيه خبراء البنك المركزي الأوروبي نموًا بنسبة 2021٪. وفقًا لتقديرات فرانكفورت ، نظرًا لصعوبات الإمداد ، فإن تعافي المستويات الاقتصادية لما قبل كوفيد سينخفض من نهاية عام 2022 إلى الربع الأول من عام XNUMX.
