أحدث مثال منذ يومين: مع الإعلان الخفي والعكس المرتبك والجزئي الذي قدمته هيئة الطاقة
على خفض التعريفات الجمركية لتخزين الغاز الطبيعي. لقد أدت هذه الخطوة فعليًا إلى حرق أكثر من 4 مليارات يورو في البورصة في غضون ساعات قليلة ، وهو ما عوّضته جزئيًا التحركات المتواضعة للأمس واليوم من قبل سنام وتيرنا وإينيل والمرافق الكبرى التي توقعتها المراجعة التنظيمية منذ بداية عام 2016. والتي ربما كان يجب أن يضربها كونسوب بضربة.
لكن اللافت للنظر هو أن نقطة ضعف ظلت في الميدان تتجاوز القيم الاقتصادية. لنكن واضحين: في أوقات الإنفاق ، هناك مراجعة نزولية للتعريفات التي تفيد الشركات والأسر بطريقة ما ليست مجرد شيء بل هي أيضًا مرغوبة. من المرغوب فيه أن تكون القيم السوقية لأسهم شركات الشبكات والمرافق قد أدرجت هذا المنظور بالفعل.
لكن النقطة الحاسمة أخرى وهي الإشارة التي قدمتها الهيئة ، عن علم أم لا ، والتي تعتبر أيضًا واحدة من أفضل الهيئات التنظيمية في الدولة ، مما يشير إلى أنها لا تريد المضي قدمًا فقط في تخفيض التعريفة مكافأة الأنشطة التي تنظمها الشبكات والمرافق ولكن كانت هناك رغبة في تغيير قواعد اللعبة باعتماد معايير جديدة مثيرة للجدل (مثل التضخم الثابت بنسبة 1,5٪ كأساس لتكلفة رأس المال المستثمر والمعترف به في الفواتير) وأن تم القيام به بطريقة مشوشة وغير شفافة.
هذا ما دفع سنام وتيرنا للانخفاض في البورصة يوم الاثنين وهذا ما يثير قلق المستثمرين. التأكيد على أنه لا يوجد ما يخيف الأسواق أكثر من عدم الاستقرار وانعدام الشفافية في قواعد اللعبة. إذا لم نقرر أن نصبح موثوقين مرة أخرى ، فلا فائدة من البكاء إذا لم تعود الاستثمارات الأجنبية. من الطبيعي أن يكون هذا هو الحال.
