بيرنانكي لا يسحق شارع الجدار
خيبة أمل ميلان ، ثم (تعافى جزئيًا)
بالنسبة للتحفيز الاقتصادي ، سيكون من الضروري الانتظار لشهر سبتمبر على الأقل ، بعد مناقشة صريحة في أعلى مجلس الاحتياطي الفيدرالي.قبل ذلك لن يكون هناك Qe 3 الذي طال انتظاره أو أي إجراءات تحفيزية أخرى. هذه ، باختصار ، هي رسالة بن برنانكي التي لم تفاجئ الأسواق أو ، على أي حال ، تسببت في كساد الأسواق. بعد التراجع الأولي ، في الواقع ، اتخذت مؤشرات وول ستريت المسار الصعودي: +0,54 مؤشر داو جونز ، +0,70 ستاندرد آند بورز 500 ، + 1,43٪ ناسداك. نص مختلف في أوروبا. قامت Piazza Affari ، على وجه الخصوص ، بالتصحيح الهبوطي الحاد أولاً (-3,1٪) لاستعادة المراكز ولكنها لا تزال مغلقة في المنطقة السلبية (-0,97٪). في انتظار قراءة أكثر عمقًا لكلمات برنانكي.
تحفيز الاقتصاد المؤجل إلى سبتمبر
يعيش من قبل بيرنانك على أخطاء السياسة
الاقتصاد في طريقه إلى الانتعاش والتوقعات طويلة الأجل للولايات المتحدة إيجابية. كلمات بن برنانكي في جاكسون هول الذي ، بهذه الطريقة ، خيبت آمال أولئك الذين توقعوا الإعلان عن جولة جديدة من المحفزات للانتعاش. في هذا الصدد ، فإن التزام بنك الاحتياطي الفيدرالي بالحفاظ على أسعار الفائدة منخفضة ، تقريبًا إلى الصفر ، حتى منتصف عام 2013 لا يزال ساريًا حتى لا يخنق الانتعاش غير المدعوم بالاستهلاك. "النمو في النصف الأول من العام - كما اعترف - كان أقل من المتوقع ، والذي لا يمكن تفسيره إلا جزئيًا بالعوامل الاقتصادية".
ومن هنا جاء قرار عدم مقاطعة تدفق الأموال بتكلفة صفرية تقريبًا "ولكن على المدى الطويل - كما جاء في خطاب بيرنانكي الذي وزعه بنك الاحتياطي الفيدرالي قبل بدء الاجتماع مباشرة - فإن رؤيتي أكثر تفاؤلاً. لن يتأثر النمو في الولايات المتحدة بشكل دائم بالصدمات التي شهدتها السنوات الأربع الماضية. على الرغم من هذا التفاؤل ، يشير برنانكي إلى أن الاحتياطي الفيدرالي "مستعد لاستخدام أنسب الأدوات لضمان انتعاش أكثر قوة".
ولكن ، على عكس العام الماضي ، تجنب بيرنانكي التركيز ولم يخوض في التفاصيل حول الإجراءات التي يتعين اتخاذها. كشف رئيس الاحتياطي الفيدرالي بنفسه أن الاجتماع القادم للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة سيستمر يومين على وجه التحديد "للسماح بمناقشة أوسع للمشكلة" ، وهو إعلان يمكن أن يشكل أساس مبادرة لتحفيز الاقتصاد بعد الاجتماع في 20/21 سبتمبر.
"الاحتياطي الفيدرالي - أضاف برنانكي - لديه أكثر من أداة لضمان حقن التحفيز النقدي. ناقشنا هذا ، وإيجابياته وسلبياته ، في اجتماعنا في أغسطس. وسنواصل القيام بذلك في سبتمبر ، مع مراعاة تطورات الوضع المالي والاقتصاد بشكل واضح ". ومع ذلك ، ألمح بيرنانكي إلى أن البنك المركزي قد فعل بالفعل الكثير مما يحتاج إلى القيام به لمعالجة البطالة والديون.
لا يمكن قول الشيء نفسه بالنسبة للطبقة السياسية التي لم تعالج قضية الضرائب الحاسمة. "البلد - كما قال ، وهو ينتقد الحكومة بشكل غير عادي - يحتاج إلى عملية صنع قرار أفضل لاتخاذ خيارات بشأن الضرائب". على العكس من ذلك ، فإن معركة رفع الديون الفيدرالية أضرت بالأسواق المالية "على الأرجح مثل الاقتصاد الحقيقي نفسه".
على العكس من ذلك ، فإن إعادة إطلاق أمريكا يحتاج إلى "أهداف ميزانية واضحة وشفافة تعيد المصداقية إلى البلاد". باختصار ، يتخلى مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، سواء بحكم الضرورة أو بالاختيار ، عن دور البديل عن الخيارات التي لا تستطيع السياسة ، المشلولة بسبب الصراع بين الجمهوريين والرئيس أوباما ، القيام به. "معظم السياسات الاقتصادية التي يمكن أن تدعم النمو على المدى الطويل - كما قال بيرنانكي - هي خارج نطاق اختصاص البنك المركزي".
ويتساءل المرء إلى أي مدى كانت الحملة المريرة للعديد من المرشحين الجمهوريين للبيت الأبيض في هذه الاختيارات ، الذين لم يكونوا في الأيام الأخيرة حذرين من اتخاذ خطوات جديدة يمكن أن تؤثر على الوضع الاقتصادي ، لصالح الرئيس.
قبل ساعة من بدء الاجتماع ، هطلت الأمطار الباردة من الأرقام النهائية للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في الربع الثاني على سوق الأسهم: تم تخفيض النمو إلى 1٪ مقابل 1,4٪ من التقديرات المؤقتة وتوقعات 1,1٪ من قبل الاقتصاديين. هذا الرقم أفضل نسبيًا من الرقم المسجل في الربع الأول ، عندما كانت الزيادة 0,4٪ فقط (أقل بكثير من التقديرات المؤقتة البالغة 1,9٪ التي فضلت الوضع الاقتصادي الربيعي في وول ستريت) ، لكنها تؤكد تشاؤم البنوك الاستثمارية الكبرى. ، بالترتيب الزمني الأخير ، قام Citigroup بمراجعة توقعات النمو لعام 2011 لاقتصادات معظم البلدان الصناعية نزولاً.
البنوك في ميلان
أسفل فيات ومخزون الطاقة
ولهذا السبب أيضًا ، كان رد فعل الأسواق على الأخبار الواردة من وايومنغ سلبيًا للغاية في البداية ، مع ذروة بلغت 3,1٪ لساحة أفاري و 1,8٪ لمؤشر ستاندرد آند بورز في نيويورك. ثم استقرت الحالة المزاجية. ومع ذلك ، أغلقت بورصة ميلانو على انخفاض بنسبة 0,97٪ ، لكن مؤشر Ftse Mib ، 14.800 نقطة ، ابتعد عن أدنى مستوياته في اليوم عند 14460،500 نقطة. في غضون ذلك ، يتداول مؤشر S&P 1,62 ومؤشر Dow Jones على أساس التكافؤ. تؤثر حالة عدم اليقين التي تحيط بشركة Eni بنسبة 1,65٪ و Enel بنسبة 2,43٪ على Piazza Affari. تحركات ضئيلة للمرافق الأخرى. هزة أخرى لشركة فيات -2٪ و Exor -0,4٪ بعد الرأي السلبي لباركليز على اللينجوتو. بدلاً من ذلك ، ارتفعت فيات إندستريال + 0,96٪ على قدم المساواة مع بيريلي + 2,33٪ وبريسميان + 0,59٪. البنوك وشركات التأمين على النقيض من ذلك: ارتفاع جيد لـ Unicredit + 1,32٪ ، بينما خسر Intesa Sanpaolo 4,22 ٪٪ ، و Ubi حتى XNUMX٪.
