بدأت الحملة ضد التضخم. بالأمس ، في جلسة استماع في مجلس الشيوخ ، توقع لايل برينارد ، النائب الجديد للرئيس باول ، أول رفع لسعر الفائدة في مارس ، بعد انتهاء برنامج شراء الأوراق المالية الذي كان على وشك النفاد. كما يؤيد باتريك هاركر من فيلادلفيا الفيدرالي وتوماس باركين من ريتشموند زيادة تكلفة الأموال في أقرب وقت ممكن ، لذلك في مارس. تشارلز إيفانز من بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو ليس واضحًا بشأن توقيت بدء دورة رفع الأسعار ، حتى لو كان هو أيضًا ، مثل أي شخص آخر ، يؤيد ما لا يقل عن ثلاث (ولكن ربما أربعة) زيادات في الأسعار في عام 2022. في هذه الأثناء ، نحن بالفعل أولى العلامات التحذيرية في سوق المال: انخفضت سندات العائد دون الصفر إلى أقل من 10 تريليون دولار لأول مرة منذ عشرين شهرًا. حتى اليابان تُعلن أنه بعد تسع سنوات من المعدلات السلبية ، فإن التضخم يعود إلى الظهور مرة أخرى ، كما هو متوقع في الربيع.
في هذا السيناريو ، كما هو منطقي ، تفقد الأسهم التقنية قوتها ، في حين أن اختبار الميزانيات العمومية للبنوك له أهمية كبيرة ، بدءًا من اليوم في موكب في وول ستريت (بدءًا من JP Morgan و Citigroup و Wells Fargo): هل ستفعل شركات الائتمان الكبرى تنجح في إقناع المشغلين بأن الحسابات قوية بما يكفي لتحمل ارتفاع أسعار الفائدة؟
طوكيو - 1,4٪ صادرات صينية جيدة
يقترب الأسبوع من الإغلاق في منطقة آسيا والمحيط الهادئ مع انخفاضات عامة. انخفض مؤشر نيكي في طوكيو 1,4٪ ، وهو نفس التغيير خلال الأسبوع. Hang Seng في هونغ كونغ بنسبة 0,9٪ (+ 3٪ للأسبوع). مؤشر CSI 300 لقوائم شنغهاي وشينزين بنسبة -0,4٪ (-1,6٪ للأسبوع). تايبيه تايكس -0,6٪ (+ 0,9٪ الأسبوع). Kospi of Seoul -1,5٪ (-1,1٪). افتتحت البورصة الهندية منخفضة بنسبة 0,4٪: إذا أغلقت عند هذه الأسعار ، فسيكون الرصيد الأسبوعي إيجابيًا (+ 2٪).
جاء الميزان التجاري الصيني بين عشية وضحاها: ارتفعت الصادرات بنسبة 21٪ في ديسمبر ، بانخفاض من + 31٪ في نوفمبر ، ولكن أفضل من التوقعات (+ 20٪). الواردات دون التوقعات ، + 19,5٪.
سيول (-1,5٪) ترفع الأسعار
رفع البنك المركزي في كوريا الجنوبية أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ، ليصل بها إلى 1,25٪ ، أو على مستويات ما قبل الوباء. في المذكرة التي تصف التدخل ، حذر بنك كوريا من أن التضخم يجب أن يظل عند حوالي 3٪ لفترة زمنية طويلة ، وهو تغيير في اللهجة والكلمات مقارنة ببيان نوفمبر الذي يشير إلى مزيد من الزيادات. يأتي القرار قبل شهرين من الانتخابات السياسية وانتهاء ولاية الحاكم لي جو يول.
اليوم أرقام JP MORGAN و CITIGROUP وويلز فارغو
تحركت العقود الآجلة قليلاً في أسواق الولايات المتحدة. بالأمس ، بعد بداية إيجابية لبيانات أسعار المنتجين أقل إثارة للقلق من المتوقع ، سلكت وول ستريت مسارًا هبوطيًا بعد الكلمات القادمة من الاحتياطي الفيدرالي: داو جونز -0,49٪ ، ستاندرد آند بورز 500 -1,42٪. مؤشر ناسداك أسوأ: -2,5٪.
من المتوقع أن تنخفض أرباح الشركات في الربع الرابع ، ولكن لا تزال إيجابية ، عند 22,4٪. يبدأ في 13 مع حسابات JP Morgan.
ضعف الدولار أيضًا في الساعات القليلة الماضية مقابل جميع نظرائه تقريبًا: اليورو عند 1,147. سندات الخزانة لأجل 1,72 سنوات دون تغيير تقريبًا عند 1.827٪. الذهب عند 0,2 دولاراً بارتفاع 1,7٪: بهذه الأسعار ينتهي الأسبوع بارتفاع XNUMX٪.
خام غرب تكساس الوسيط ضعيف عند 81,9 دولار للبرميل ، الميزان الأسبوعي المؤقت + 3,8٪. تلوح في الأفق صعوبات جديدة على جبهة الغاز في أوروبا. وأوضحت روسيا أنها تعتبر تقدم محادثات جنيف مع نظيرتها الأمريكية بشأن أوكرانيا "غير مرض على الإطلاق".
يؤكد البنك المركزي الأوروبي: حافز جديد بعد PEPP
أثناء انتظار خيارات البنك المركزي الأوروبي ، يحتدم الجدل حول الأسعار. يلاحظ نائب الرئيس لويس دي جويندوس أن "التضخم لن يكون عابرًا كما كان متوقعًا قبل بضعة أشهر فقط" وأن نمو الأسعار هذا العام من المرجح أن يتجاوز التوقعات. لكن النشرة الاقتصادية للبنك المركزي تنحاز إلى السيدة لاغارد: التضخم "سيظل فوق 2٪ لمعظم عام 2022 ، لكن يجب أن ينخفض على مدار العام". سيجري البنك المركزي الأوروبي عمليات شراء السندات الحكومية في إطار برنامج الطوارئ الوبائي بوتيرة أقل من الآن وحتى مارس ، عندما ينتهي برنامج PEPP. ومع ذلك ، سيتم تمديد عمليات إعادة الاستثمار في السندات المستحقة "على الأقل حتى نهاية عام 2024" و "في حالة حدوث مزيد من التجزئة في السوق المرتبط بالوباء ، يمكن تعديل عمليات إعادة استثمار PEPP بمرونة بمرور الوقت".
بروير (ستاندرد آند بورز): على أسعار الاتحاد الأوروبي أفضل من الولايات المتحدة
كما انضمت S&P إلى Lagarde ، ضد أطروحات Bundesbank. "هناك دلائل على أن الاختناقات يتم حلها تدريجياً ، وعلى الرغم من أن عدم اليقين لا يزال مرتفعاً ، فمن المحتمل أن يميل التضخم إلى الانخفاض في الأشهر المقبلة". وبالتالي ، يدعم سيلفان بروير ، كبير الاقتصاديين لأوروبا في S&P Global Ratings ، الأطروحة التي تفيد بأن البنك المركزي الأوروبي ليس لديه سبب لرفع أسعار الفائدة في عام 2022. "لقد انتقلنا من مرحلة كان فيها خطر سيناريو انكماش اقتصادي إلى مرحلة حيث يكون من المرجح أكثر أن يتم تحقيق هدف التضخم على المدى المتوسط "، كما يقول بروير ، مشيرًا إلى أنه ، على عكس ما يحدث في الولايات المتحدة ، ترتبط تكلفة المعيشة الأوروبية قبل كل شيء بتكلفة الطاقة ، بينما يبدو أن نمو الأجور محتجز. لن يضطر البنك المركزي الأوروبي إلى التصرف ، ولكن "استخدام الاتصالات بحذر وفعالية".
ارتفاع إنتاج الخزانة في المزاد
في هذا السياق ، لا تتباطأ التوترات على BTPs كثيرًا ، بل أقوى بكثير ، كما تشير نشرة البنك المركزي الأوروبي ، مقارنة بالسندات الإسبانية والبرتغالية. تم تأكيد الفارق بين السندات الإيطالية والألمانية لأجل عشر سنوات عند 135 نقطة أساس (-0,59٪) مع عوائد أقل قليلاً: + 1,21٪ و -0,13٪ على التوالي.
ومع ذلك ، فإن أسعار الفائدة على السندات ذات الثلاث سنوات والسبع سنوات المخصصة في المزاد العلني من قبل وزارة الخزانة آخذة في الارتفاع. بالنسبة للشريحة الثالثة من BTP لمدة 3 سنوات تنتهي في 15/12/2024 ، ارتفع العائد بمقدار 24 سنتًا ، ليعود إلى المستوى الإيجابي للمرة الأولى منذ عام 2020 ويستقر عند 0,14٪. فيما يتعلق بالشريحة الثالثة من BTP لمدة 7 سنوات تنتهي في 15/02/2029 ، ارتفع العائد بمقدار 29 سنتًا عن مزاد الشهر الماضي ، إلى 0,89٪.
مكان العمل + 0,47٪ ، عودة الإنتاج الصناعي
في أوروبا ، أغلقت القوائم في نهاية الجلسة: أغلق مؤشر EuroStoxx 50 عند + 0,3٪. وفي ميلانو ، ارتفعت قيمة بيازا أفاري بنسبة 0,47٪ لتصل إلى 27.844 نقطة.
تشهد بروميتيا ضعفًا في الإنتاج الصناعي الإيطالي بعد الانتعاش القوي المسجل في نوفمبر. ويقدر المعهد تراجع الإنتاج بنسبة 0,9٪ في ديسمبر و 0,4٪ في يناير وبنسبة 0,1٪ في فبراير. صور Istat أمس في نوفمبر بزيادة قدرها 1,9٪ على أساس شهري و 6,3٪ على أساس سنوي ، وهو ما يفوق التوقعات بكثير.
فاخر في النار في باريس
باريس تغلق في المنطقة الحمراء (-0,5٪). أعلى بقليل من التكافؤ هي فرانكفورت (+ 0,06٪) ، أمستردام (+ 0,11٪) ولندن (+ 0,15٪). مدريد أفضل (+ 0,54٪).
رينو تطير ، لكن باريس أصيبت بالشلل بسبب سقوط أسطول الأسهم الفاخرة.
STELLANTIS ، عيد ميلاد سعيد بفضل JEFFERIES
في ميلانو ، بمناسبة عيد الميلاد الأول لميلاد ستيلانتيس ، انطلقت ألقاب منزل أنيلي. حققت Stellantis نفسها زيادة بنسبة 2,9٪ على موجة شراء Jefferies ، والتي رفعت السعر المستهدف إلى 25 من 22 يورو ، مما يؤكد تصنيف الشراء. "لم تستحوذ Stellantis بعد على خيال المستثمرين - كما يقرأ التقرير - اتبعت الأسهم القطاع ، لكن المضاعفات أقل بنسبة 45-60٪ من Ford و General Motors. لكننا نريد أن ننظر إلى هذا على أنه حالة شاذة ستتمكن الشركة من تصحيحها من خلال الاستمرار في تنفيذ استراتيجيتها وتحديد أهدافها لعام 2030 "، على النحو المتوخى في الخطة التي سيتم توضيحها في بداية شهر مارس.
وفي الوقت نفسه ، يستمر سباق Iveco (+ 4,9٪) و Cnh Industrial (+ 2,3٪). يلاحظ Banca Akros أن البيانات المتعلقة بتسجيلات الجرارات في ديسمبر تم إصدارها أمس ، أعلى بكثير من توقعات السمسار للربع الرابع في أمريكا الشمالية: "أخبار إيجابية إلى حد ما وليست واضحة". فقط فيراري يتباطأ: -1,94٪.
كريديت سويس تطلق STM و UNICREDIT RECOVERS
تسارع STM (+ 2,5٪): بدأ Crédit Suisse تحوط السهم بتصنيف "متفوق" وسعر مستهدف 60 يورو من 49,50 "، مع الإجماع على ما يبدو لتقليل النمو والإمكانيات المرتبطة بالأرباح".
من بين البنوك ، يتعافى Unicredit (+ 0,6 ٪) بعد التوقف (-3,2 ٪) في سوق متشكك بشأن فرصة الاستحواذ المحتمل على Otkritie Bank بسبب عدم اليقين من حيث الرؤية والتنفيذ والمخاطر الجيوسياسية المترتبة على الصفقة في السوق الروسية ، على الرغم من العوائد الجذابة المتوقعة.
حركة صغيرة Intesa Sanpaolo وكذلك Pop. Sondrio بعد الاستراحة في الليلة: ارتفع Bper بنسبة 1,9٪.
DOWN DIASORIN: عدد أقل من حواجز المسح في المستقبل
انخفض دياسورين بشكل حاد (-3,34٪ إلى 149 يورو) ، بغض النظر عن أنباء إطلاق اختبار جديد لتحديد متغير Omicron في مجال البحث ، حيث يراهن المستثمرون الآن على نهاية الفيروس ، وبالتالي على النقص التدريجي في استخدام السدادات القطنية.
كما تراجع كل من Brunello Cucinelli (-2,45٪) و Moncler (-1,63٪).
الإصدار ، كل الصلاحيات لألساندرو
Edizione ، الشركة القابضة لعائلة Benetton ، تتحول إلى منتجع صحي وتشير كرئيس أليساندرو بينيتون وبصفته الرئيس التنفيذي إنريكو لاغي. وافق الاجتماع الاستثنائي للمساهمين على قانون جديد يؤكد مهمة Edizione كشركة قابضة خالصة للاستثمارات (Atlantia و Autogrill و Benetton Group). ينص القانون الجديد على تعيين مجلس إدارة مكون من أربعة مديرين يمثلون مباشرة عائلة بينيتون (التي ارتفعت إلى 33,4٪ من رأس المال) وما يصل إلى خمسة مديرين مستقلين ، سيكون أحدهم الرئيس التنفيذي.
أدخل WATERWEEL ، سافر إلى القيمة
Snags Dovalue (+ 10,25٪) بعد أن أعلنت الشركة عن وصول مستثمر جديد ، Waterwheel Capital Management ، إلى محفظة عملائها من خلال استكمال مشروع المكسيك ، وهو توريق بقيمة 3,2 مليار يورو في اليونان. كانت الأحجام المتداولة على السهم مكثفة ، تعادل أكثر من ستة أضعاف متوسط الثلاثين يومًا.
