تؤدي بيانات الوظائف غير الزراعية الضعيفة الصادرة اليوم بشأن إنشاء وظائف جديدة في الولايات المتحدة (142 مقابل المتوقع 201) مرة أخرى إلى دفع رفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي: في هذه المرحلة ، من المحتمل أن يتم استبعاد شهر أكتوبر نهائيًا من قائمة الاحتمالات بينما ينخفض ديسمبر إلى ما دون ذلك. 50٪ احتمال.
يزداد العمل الاتصالي لبنك الاحتياطي الفيدرالي تعقيدًا حيث يجد نفسه في موقف غريب يتمثل في الاضطرار إلى تطبيع سياسته النقدية بعد سنوات عديدة على وجه التحديد في إحدى لحظات الضعف وهشاشة الأسواق والدورة الاقتصادية العالمية.
من الواضح أن موضوع التباطؤ العالمي ، والاقتصادات الناشئة والصين في الصدارة هو الذي يقلق الأسواق مع النتيجة السريالية أنه بعد سنوات من الانتظار والمخاوف ، ترى الأسواق الآن رفع الاحتياطي الفيدرالي كعمل تحريري وعلامة على الثقة في استقرار الاقتصاد الأمريكي على الأقل.
بعد كل شيء ، على الجانب الآخر من المحيط الأطلسي ، نحن الآن قريبون جدًا من التوظيف الكامل ، ولكن مع وجود عالم لا يزال يتسم بضغوط انكماشية عنيفة ، يصبح اختيار بنك الاحتياطي الفيدرالي معقدًا حقًا.
من بين أمور أخرى ، من الواضح أن العالم يستفيد من حالة عدم اليقين هذه في المعدل الأساسي مع عودة الخزانة لمدة 2 سنوات إلى أقل من 0,5 ٪ والبوند بالقرب من XNUMX ٪ ، ولكن على الجبهة الأخرى ، لا تزال الشركات والأسواق الناشئة تعاني ، تقلص بشدة في القبضة المزدوجة لأقساط المخاطر المتزايدة والسيولة الضيقة على نحو متزايد.
إن قضية السيولة على وجه التحديد ، المرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالثورة التنظيمية التي تؤثر على عالم البنوك ، تخاطر بأن تصبح أحد عوامل الخطر الرئيسية في المستقبل القريب. لقد انفجرت أحجام قطاع الشركات في السنوات الخمس الماضية بينما انهارت طاقة الاستيعاب في "مستودع" البنوك الكبرى ، ليس بسبب وجهة نظر اتجاهية للسوق ، ولكن بسبب علاج التخسيس القسري الذي اتبعته الجهة المنظمة قد أخضعت الأصول المصرفية.
إذا كان الهدف واضحًا (تعزيز النظام المصرفي) ، فقد تكون الآثار الجانبية حساسة للغاية أيضًا مع الأخذ في الاعتبار التقليص المتزامن للاعبين الآخرين المعادين للتقلبات الدورية مثل صناديق التحوط.
