عادت المشاكل المصرفية إلى الوطن لتستقر في أوروبا. كرست فاينانشيال تايمز مقالها الافتتاحي في عطلة نهاية الأسبوع مرة أخرى إلى دويتشه بنك ، وتتساءل عما إذا كان البنك - بخلاف الصعوبات الطارئة - لا يزال لديه نموذج أعمال فعال ("قابل للتطبيق"). إن قاعدتها التجارية في ألمانيا قائمة على أساس الطين ، والشركات الألمانية مليئة بالنقود ولا تحتاج إلى ائتمان. الأنشطة المصرفية الاستثمارية ليست مربحة وقد تركت إرثًا ثقيلًا من الدعاوى القضائية مع المنظمين (الأمريكيين والأوروبيين بالكاد يزعجهم اللاعبين الكبار) وألعاب التقييم غير المؤكد.
في غضون ذلك ، أدركت السلطات الألمانية أن الطريق إلى الدعم العام محصور بالتهديد بالإفراج بكفالة - وذلك بفضل الخط المتشدد غير المعقول المفروض في عمليات إنقاذ البنوك الإيطالية. بدلاً من أن تكون آلية الحل الموحد أداة لإدارة الأزمات ، أصبحت قيودًا تحرم السلطات من الحد الأدنى من الأدوات لإدارة الأزمات بطريقة منظمة. إن إمكانية الكفالة تضع المستثمرين في حالة فرار وتؤدي إلى تفاقم عدم الثقة ، مما يحول دون اللجوء إلى السوق لزيادة رأس المال.
في هذه الأثناء في بازل ، تعود عقدة أخرى إلى المنزل لتجد فيها. انتهى نظام نماذج تقييم المخاطر الداخلية ، الذي ابتكرته البنوك الأوروبية الكبرى في نهاية التسعينيات لتقليل نسب رأس المال ، وشجب الأمريكيون غموضه وطالبوا بمراجعته. الشيء الصحيح بالطبع ، ولكن القيام بذلك الآن - حيث يغوص النظام المصرفي الأوروبي بأكمله في أزمة نظامية من عدم الثقة - هو أمر انتحاري. ستكون هناك حاجة إلى تفكير جاد حول طرق توجيه النظام المصرفي الأوروبي - وبالتالي ، ليس النظام الإيطالي فقط - للخروج من المناطق الضحلة حيث سقط ، من خلال أخطائه الخاصة ولكن أيضًا من خلال الأخطاء الجسيمة من قبل المنظمين. حقيقة أنهم غير قادرين في الغالب على رؤية ما يحدث وأن المفوضية الأوروبية تمر بأزمة شرعية غير مسبوقة تجعل الوضع أكثر صعوبة.
