ماذا يحدث في عالم النفط؟ الأسعار عند مستويات منخفضة ، وتجاوز الإنتاج الأمريكي على إنتاج المملكة العربية السعودية ، وثورة النفط الصخري ... "كان من الممكن توقع انخفاض الأسعار بالفعل قبل عامين" ، كما يلاحظ ليوناردو موجيري. يقسم مدير ENI السابق ، الذي يُعتبر أحد كبار خبراء النفط والغاز الدوليين ، وقته بين جامعة هارفارد ورئاسة صندوق التحوط Ironbark Investment. على وجه التحديد بالنسبة لجامعة هارفارد ، حيث لا يزال يعمل أستاذاً مشاركاً في مدرسة كينيدي ، في يونيو 2012 توقع هبوط الأسعار ، إن لم يكن انهيارها في عام 2015 في ورقته البحثية "النفط: الثورة القادمة". أثار الكثير من الجدل ولكن الوقت أثبت أنه على حق. سيصدر عمله الثالث لهارفارد المخصص للغاز في نوفمبر ، واليوم يؤكد تحليله الذي يرى أسعار النفط الخام "في مزيد من الانخفاض على المدى القصير. فقط الحدث الجيوسياسي المضطرب - كما يقول في هذه المقابلة مع First Online - يمكن أن يحد من هذا الاتجاه. أو انتعاش قوي في الطلب على النفط الخام ، لكن الظروف لذلك غير مرئية ". "لن أتعب أبدًا من تكراره: إذا كان المحللون - يتابع - بدلًا من النظر إلى نماذج الاقتصاد القياسي ، لاحظوا حقيقة الأشياء ، لكان الجميع قد لاحظ أن ظاهرة النمو في الطاقة الإنتاجية ، والتي على أساسها الانخفاض الحالي في الأسعار يعتمد ، كان مرئيا حتى ذلك الحين ".
هل نماذج الاقتصاد القياسي التي تشير إليها هي تلك الخاصة بوكالة الطاقة الدولية؟
لطالما أخطأت وكالة الطاقة الدولية في توقعاتها وما زالت تفعل ذلك حتى بضعة أشهر مضت بإبقاء النفط أعلى من 100 دولار. ومع ذلك ، فإن قاعدة البيانات الخاصة به هي الأكبر المتاحة ويستخدمها الجميع كمصدر مرجعي ، لكن هذا نموذج اقتصادي قياسي خاطئ. ونراه اليوم أيضًا ".
ما هو الوضع إذن؟
"الحقيقة هي أننا نواجه دورة هائلة من الاستثمارات في صناعة النفط العالمية ، والتي بدأت في عام 2010. في هذه السنوات الأربع ، أنفقت شركات النفط الوطنية والشركات الكبرى ما يقرب من 2.500 مليار دولار ، وهو مبلغ هائل موجه إلى اكتشاف وتطوير احتياطيات جديدة من النفط والغاز. أسميها دورة فائقة لأن كل هذا حدث نتيجة لدورة قوية بالفعل من الاستثمارات بدأت في عام 2003 فصاعدًا. خلاصة القول هي أن الطاقة الإنتاجية الجديدة تدخل الآن نتيجة لهذه الاستثمارات السابقة ".
هل هناك زيادة في العرض في الممارسة؟
لنلق نظرة على المملكة العربية السعودية: تنتج حوالي 9,5 مليون برميل / يوم لكن يمكنها استخراج 11,5 مليون. يحافظ على الطاقة الفائضة ، أي الإنتاج دون طاقته ، على وجه التحديد لتجنب انهيار الأسعار. لدينا أيضًا قدرات غير مستغلة في مجالات أخرى مثل العراق وإيران وليبيا لأسباب مختلفة تتراوح من عدم الاستقرار والتوترات الداخلية إلى العقوبات الدولية. إذا نظرنا إلى إحصاءات الطاقة الإنتاجية العالمية ، والتي تشمل النفط الخام والغاز الطبيعي المسال والوقود الحيوي ، هناك نمو قدره 100 مليون برميل / يوم أكثر من بضع سنوات مضت. وبدلاً من ذلك ، توقف الطلب عند 93 مليون برميل / يوم ، مع وجود فائض واضح له تداعيات على الأسعار. هذا هو التفسير الذي جعلني أتوقع ، قبل الآخرين ، انخفاض الأسعار في عام 2015. وهو يحدث بلا فشل على الرغم من اندلاع الأزمة السياسية التي لا تزال موجودة في جميع أنحاء العالم: لقد أبطأوا السقوط ولكنهم لا يستطيعون أكثر من ذلك. لإبقاء الأسعار مرتفعة ".
العامل الآخر الذي يغير هيكل السوق هو النمو القوي في الإنتاج الأمريكي ، المرتبط بثورة الصخر الزيتي ، التي تجاوزت المملكة العربية السعودية. يمكن أن يؤثر هذا أيضًا على الأسعار.
"يجب أن نضع في اعتبارنا مع ذلك أن التجاوز يتعلق بالإنتاج الحالي ولكن الولايات المتحدة وروسيا تنتجان بأقصى إمكاناتهما بينما ، كما رأينا ، تمتلك المملكة العربية السعودية قدرة احتياطية تبلغ 3 ملايين برميل أخرى وتظل في المركز الأول في ترتيب القدرة الإنتاجية ".
ما هي العواقب الجيوسياسية التي يمكن أن تتقدم بها الولايات المتحدة في مجال الهيدروكربونات؟
فيما يتعلق بالنفط ، تضع الولايات المتحدة السكين مرة أخرى على جانب المقبض في مواجهة دول الخليج. لكني سمعت العديد من التحليلات غير الدقيقة من المعلقين الذين يتوقعون تقليص اهتمام الولايات المتحدة في تلك المناطق. الأمر ليس كذلك. تعرف الولايات المتحدة جيدًا أنه إذا كانت هناك ثورة إسلامية في شبه الجزيرة العربية ، فإن سعر النفط الخام قد يرتفع إلى 200 دولار ، وهذا سيؤثر على جميع اقتصادات العالم ، بما في ذلك اقتصاداتها. وبدلاً من ذلك ، من الصحيح أن اعتماد أمريكا المنخفض على الواردات يغير الميزان: كندا والمكسيك وفنزويلا هي اليوم الموردين الرئيسيين للولايات المتحدة الأمريكية والجزيرة العربية وقد تراجعت إلى المرتبة الرابعة.
بأي عواقب؟
"أولئك الذين قاموا بالتصدير إلى الولايات المتحدة اليوم بدأوا يجدون أنفسهم بدون سوق ؛ البلدان التي يتعين عليها إعادة توزيع نفطها الخام في الأسواق الأخرى ، وخاصة في آسيا. هذا ينطبق على أنغولا ونيجيريا ولكن أيضًا على المملكة العربية السعودية كما رأينا وهذا يفسر خفض الأسعار الذي قررته الرياض في الأيام الأخيرة. لقد فعل ذلك ليجعل نفطه الخام أكثر تنافسية من غيره ".
اللعبة الكبيرة الأخرى تتعلق بالغاز ، خاصة اليوم مع أزمة أوكرانيا التي أثارت مرة أخرى مشكلة الإمدادات إلى أوروبا. لقد رفع باراك أوباما صوته مع روسيا ، ويرى الكثيرون في الغاز الصخري الأمريكي الحل لكبح القوة المفرطة لروسيا بوتين. يوافق؟
أصبحت الولايات المتحدة أكبر منتج للغاز ويمكن أن تتباهى بأقل الأسعار في العالم. لكن استخدام هذه الإمكانات الجيوسياسية أمر صعب. أولاً ، لأن الأسعار المحلية المنخفضة تغذي صناعة متنامية كثيفة الاستخدام للطاقة وتضع ضغوطًا قوية على إدارة أوباما للحد من تصاريح التصدير. وهم يعلمون أن هذا سيؤدي إلى ارتفاع الأسعار المحلية. من ناحية أخرى ، هناك حاجة إلى محطات تسييل جديدة للتصدير. سيكون الأول جاهزًا في عام 2015 ، وهناك مشاريع أخرى قيد التنفيذ ولكنها تستغرق وقتًا. إذا زادت الصادرات بعد ذلك ، فإن الغاز الصخري الأمريكي سيذهب قبل كل شيء إلى آسيا حيث تكون الأسعار أكثر ربحية وليس إلى أوروبا. علاوة على ذلك ، يتوخى السياسيون الأمريكيون الحذر الشديد في منح تصاريح التصدير ويبحثون عن توازن لا يعاقب الصناعة الوطنية. في الختام ، في غضون عشر سنوات ، سيكون الإنتاج ما بين 80 و 100 مليار متر مكعب سنويًا ، لكن 60-70 ٪ سيذهب إلى آسيا و 20-30 ٪ فقط إلى أوروبا. وهذا يمكن أن يجعل السوق أكثر سيولة ولكن لا يضر بسياسة الغاز الروسية "
المرفقات: النفط: الثورة القادمة
