أظافر القدم التي تنمو وتصبح طويلة قليلاً ليست مشكلة كبيرة. عاجلاً أم آجلاً ستجد الوقت لقطعها. أظافر نام، من ناحية أخرى ، هذا مؤلم حقًا (باستثناء بعض الرجال القديسين الهنود ، الذين أصبحوا خارجين تمامًا عن الأشياء الأرضية).
يمكن قول الشيء نفسه عن التضخم. طالما أنه يرتفع قليلاً ، في سياق حيث يوجد أسعار "الجير" الطبيعي (المنافسة في الأسواق وفيما بينها ، قلة استخدام عوامل الإنتاج ، العمل في الأساس ، التقدم التكنولوجي الذي يزيد الإنتاجية) فإن صعوده لا يمكن أن يكون مدعاة للقلق. عاجلاً أم آجلاً ستعود من تلقاء نفسها.
إذا ، من ناحية أخرى ، يصبح جزءا لا يتجزأ من، أي مدرجة في توقعات وسلوكيات المشغلين، ثم حان الوقت لأخذه بعين الاعتبار والمضي قدمًا. ولكن كيف تعرف متى صعوديتجسد التضخم في جسم الاقتصاد?
لقد خلق الاقتصاديون ، الذين لا ينقص براعتهم ، a مؤشر محدد لأسعار المستهلك. بناءً على ملاحظة أن هناك قوائم أسعار يتم تغييرها بشكل غير منتظم (مرة كل ستة أشهر أو اثني عشر شهرًا) ؛ لذلك دعا لزج (لزج). لمجموعة متنوعة من الأسباب. من بينها تكلفة تحديث قوائم الأسعار نفسها وصورة الموثوقية مع العملاء. بول كروغمان، الحائز على جائزة نوبل بقلم حاد ، يقترح مراقبة هذا المؤشر لفهم ما إذا كان التضخم يميل إلى تجسيد نفسه.
ومع ذلك ، في الوقت الحالي ، سواء نظرنا إلى اتجاه الأسعار الثابتة أو التضخم صافيًا من الأسعار التي تختلف اختلافًا كبيرًا (مثل الطاقة والغذاء) ، لا يوجد مكان يشير فيه التضخم إلى الأعلى.
على الرغم من الزيادات في أسعار المدخلات والمخرجات شجبها مديرو مشتريات الشركات ، في كل من قطاعي التعليم العالي والتصنيع. في الواقع ، مكون أسعار مؤشرات PMI في مستويات عالية جدًا ، وأحيانًا عند مستويات تاريخية عالية.
ومع ذلك ، من الجيد تذكر بعض الجوانب. أولاً، هذه المؤشرات حديثة نسبيًا. لذلك ليس لسجلاتهم أي قيمة إرشادية على الإطلاق. على سبيل المثال ، لم تكن موجودة عندما كان التضخم مرتفعًا حقًا ، كما حدث في السبعينيات والثمانينيات. هذا النقص في المنظور التاريخي الحقيقي لأنه لا يسمح لنا بمعرفة القيم التي يجب أن تتخذها مؤشرات مديري المشتريات "للدلالة" على خطر تضخم حقيقي.
علاوة على ذلك ، فإن عاش المتداولون اليوم دائمًا في بيئة ديناميكيات الأسعار المعتدلة أو غير موجود. لذا فهم يتفاجأون بسهولة أكبر في حالة ارتفاع الأسعار ويحكمون عليهم بقوة في حين أنهم ربما لا يكونون كذلك.
مرة أخرى ، يمكن أن يجادل شخص ما بأنه إذا زادت أسعار المدخلات فقط ، فسيكون ذلك سيئًا بعض الشيء: لن يصل التضخم إلى العملاء النهائيين وسيظل محتجزًا. لكنهم اليوم في ازدياد ، وفقًا لمؤشر مديري المشتريات ، أسعار المخرجات كذلك. ومع ذلك، في الاقتصاد ، ينتج ما لا يقل عن ثلثي الشركات مدخلات لشركات أخرى، والأسعار التي يتقاضاها الأول هي أسعار الإنتاج. لذلك من الطبيعي أنه عندما يبدو بشكل عام أن أسعار المدخلات ترتفع ، فإن أسعار المخرجات ترتفع أيضًا (وهي في الواقع مدخلات نصف منتهية).
أيضا ، الفهارس PMI هي مؤشرات الانتشار: تكون عالية عندما تواجه العديد من الشركات نفس الموقف ، والعكس صحيح. ومع ذلك ، فهم لا يقولون شيئًا عن مدى قوة التكلفة وزيادة الأسعار.
أخيرا ، كما كرر بالفعل عدة مرات من قبل لانسيت، و السعر الذي يعمل كمحرك رئيسي يحدد المعيار لجميع الأسعار الأخرى هو تكلفة العمالة. طالما أن هذا يزيد قليلاً أو لا يزيد على الإطلاق ، فلا يمكن للتضخم أن ينطلق. وفي ظل الظروف الحالية للبطالة المرتفعة (في أبريل في الولايات المتحدة ، كان هناك تغيير طفيف وكان المعدل الحقيقي أعلى من ذلك بكثير: 10٪ مقابل 6٪) ، ليس هناك مجال لطلبات زيادة الأجور.
و انا ارتفاع أسعار المواد الخام؟ وتلك من الرقائق؟ سوف يقومون بتحويل هوامش الربح والقوة الشرائية تجاه منتجيها ، ولكنها لن تؤدي إلى دوامات تضخمية.
اقرأوا أيدي الاقتصاد في 8 مايو 2021:
- الاقتصاد: التعافي مع استهلاك التوربو في الأفق ، إن شاء الفيروس
- تضخم أم لا؟ في الوقت الحالي ليس الأمر مخيفًا ولن يصبح "نامًا"
- الأسعار تستنشق الانتعاش ، وتسجيل بورصات الأوراق المالية ، واستقرار الدولار
