يتزايد صافي التمويل للأموال الإيطالية ، لكن معدل حدوث صناعة إدارة الأصول لا يزال منخفضًا مقارنة بالماضي. لقول هذا هو المسح على الأموال الإيطالية و Sicavs الذي نشرتهقسم أبحاث Mediobanca، والتي وفقًا لها في عام 2014 ، كان صافي التدفقات الوافدة إيجابيًا لنحو 33 مليار يورو. هذه هي السنة الثانية على التوالي التي تجاوزت فيها الاشتراكات عمليات الاسترداد ، بعد تسع سنوات (2003 إلى 2012) حدث فيها العكس.
مقارنة بعام 1999 ، حدوث الأصول المدارة على الناتج المحلي الإجمالي ذهب من 42٪ إلى 12٪، في تناقض قوي مع الاتجاه المسجل في أوروبا ، حيث ، في نفس الفترة ، زاد معدل الإصابة على الناتج المحلي الإجمالي من 48٪ إلى 79٪.
في عام 2014 ، أغلقت الصناديق حساباتها بامتياز أرباح قبل الضرائب 11 مليار يورو (من الأصول التي يجب إدارتها والتي بلغت في بداية العام 218 ملياراً). يمكن تقدير متوسط صافي العائد على حقوق المساهمين بنسبة 4٪ ، والتي استفادت بشكل خاص من استرداد صناديق الأسهم (6٪) ، والصناديق المتوازنة (5,5٪) وصناديق السندات (4,1٪) ، وكذلك صناديق التقاعد المتعاقد عليها ( 7,2٪) والمفتوحة (7,5٪) ، بينما توقفت الصناديق المرنة عند 2,1٪. -
ظلت تكاليف الإدارة دون تغيير عند 1,2٪ من الأصول مع ذروة بلغت 2,7٪ في قطاع الأسهم (تقريبًا أربع مرات مقارنة بالأموال الأمريكية). كما تم التأكيد على أن معدل دوران المحفظة (الذي يحدث معدل دورانه الكامل كل 9 أشهر) مرتفع ، خاصة عند مقارنته بمتوسط صناديق الأسهم الأمريكية (التي تتجاوز عامين).
من منظور طويل الأجل ، لا تزال العائدات غير مرضية. وفقًا للمسح الذي أجراه مكتب أبحاث Mediobanca ، في الواقع ، كان أولئك الذين استثمروا في جميع الصناديق المشتركة الإيطالية المفتوحة في السنوات الـ 31 الماضية قد عانوا ، مقارنة بالاستثمار السنوي في BOTs لمدة 12 شهرًا ، وهي خسارة أقل قليلاً من مرة واحدة في رأس المال الأولي (زاد في الفترة بنسبة 4,1 مرة فقط مقابل 5 لـ BOTs). على أساس المعدل الخالي من المخاطر ، فإن نتيجة الصناديق المفتوحة تسلط الضوء على تدمير قيمة تعادل حوالي 115 مليار يورو في السنوات الخمس عشرة الماضية.
وفقًا للإحصاءات الرسمية المتاحة ، في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2015 ، كان هناك انتشار للاشتراكات على عمليات الاسترداد لـ 10,1 مليار يورو في الصناديق التي يحكمها القانون الإيطالي. سجلت صناديق الرحلات ذهابًا وإيابًا (التي روج لها في الخارج مدراء إيطاليون) حجم تدفق صافٍ بلغ 14,5 مليار. يمكن تقدير أداء الإيطاليين في هذه الفترة بحوالي 4,6٪.
المرفقات: تقرير الصناديق الإيطالية 2015 - Presentation.pdf
