انتهت فترة التعويذة بالنسبة للبلدان الناشئة. المستقبل ليس قاتمًا مثل انهيار عملات العديد منهم - الأرجنتين وروسيا في المقدمة - يجعلنا نخاف ، وتخفيض قيمة العملة بالتحديد هو الذي يمكن أن يحفز القدرة التنافسية للبلدان الناشئة الأكثر توجهاً نحو التصدير ، لكن النمو ليس كذلك لانهائية وقبل كل شيء لن يكون أكثر من رقمين. ستعود معظم البلدان الناشئة إلى النمو قريبًا ، ولكن ليس كما كان من قبل. التقرير الثمين المرفق بأحدث تقرير توقعات بروميتيا ، والذي تم تقديمه حديثًا من الصحافة بالأمس فقط في بولونيا من قبل باولو أونوفري وأثريه تدخل أحد خبراء البريكس الرائدين مثل أندريا غولدشتاين من منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية ، لم يكن من الممكن أن يكون في الوقت المناسب.
إذن ما الذي يجب أن نتوقعه من الدول الناشئة بعد الجمعة السوداء للأسواق المالية؟ يوضح بروميتيا ، أن Tapering قد فجّر التناقضات السابقة وتسبب في تدفق رأس المال من البلدان الناشئة نحو البلدان الأكثر تصنيعًا (73 مليار دولار فقط في الفترة من مايو إلى سبتمبر 2013) مع انخفاض قيمة الأصول بين 8 و 10 ٪ وانخفاض قيمة العملة. عملات البلدان الناشئة التي كانت بالفعل تعاني من أوضاع اقتصادية في مرحلة تدهور. فاقمت قوة اليورو والدولار من الصعوبات التي تواجهها الدول الناشئة وفاقمت من سعر الصرف ، وأعادت إحياء مؤشر التضخم المخيف. وكانت الهند وإندونيسيا والبرازيل وتايلاند وتركيا هي الأكثر تضرراً من تدفقات رأس المال الخارجة وانخفاض قيمة العملة ، والآن أيضاً الأرجنتين وروسيا وجنوب إفريقيا. كان رد فعل البعض منهم سريعًا وتمكنت الصين وكوريا حتى من جذب رأس المال من الخارج بينما دفع الأمريكيون الجنوبيون أكثر من غيرهم.
ومع ذلك ، فإن تخفيض قيمة العملة نفسه ، من خلال تأجيج القدرة التنافسية وإعطاء حياة جديدة للصادرات ، يمكن أن يعوض - وفقًا لبروميتيا - عن الانخفاض في الطلب المحلي ، "خاصة إذا كانت الاقتصادات الصناعية ستستأنف مسار نموها بالفعل". ومرة أخرى: "يمكن أن يكون لنهاية التسهيل الكمي 3 والزيادة في أسعار الفائدة الأمريكية آثار سلبية مباشرة على تدفقات رأس المال نحو البلدان الناشئة ، ولكنها ستكون أيضًا نتيجة لتحسن أكثر أهمية في الاقتصاد ، ويمكن أن تقلل من عدم اليقين و تبشر بالنمو أيضًا في البلدان الناشئة نفسها ، مما يعيد جاذبيتها ".
من حيث الجوهر ، "لا يمكن بالتأكيد القول بأن دورة البلدان الناشئة منفصلة عن تلك الخاصة بالدول الصناعية" حتى لو لم يتغير شيء مرة أخرى. وحتى لو كان على العظماء بين الناشئين أن يتعاملوا مع أنفسهم أولاً ، كما يتذكر غولدشتاين. مما يعني ، أن نقصر أنفسنا على ما يسمى بـ BRICs ، يتعين على البرازيل مواجهة مخاطر التضخم ، وروسيا مع مناخ الأعمال (الفساد والتدخل السياسي وما إلى ذلك) ، والهند ذات الإنتاجية المنخفضة ، والصين مع نظام الظل المصرفي. .
ولكن هناك نقطة أخرى مثيرة للاهتمام للغاية تنبثق من السيناريوهات الناشئة الجديدة التي قدمها بروميتيا وغولدشتاين. إذا تباطأت الصين وإذا كان على روسيا والبرازيل والهند مواجهة تدهور آفاق النمو الخاصة بكل منهما ، فسيتعين البحث عن قاطرات الاقتصاد في مكان آخر وسيتعين إيجاد أقطاب النمو الجديدة في دول المحيط الهادئ. التحالف (تشيلي وبيرو وكولومبيا والمكسيك) وفي جنوب شرق آسيا الصغرى (من إندونيسيا إلى تايلاند ، ومن كوريا الجنوبية إلى سنغافورة).
