بشكل عام ، إنه نجاح كبير: أنا أشير إلى تاريخ BTP Italia ، والذي تمكن على مر السنين من الحصول على الكثير من الدعم من المدخرين الإيطاليين (الذين تم تصميمه لهم) ، وبالتالي الوصول إلى في العدد العاشر. وهو ما سنقوم بتحليله الآن ، لأنه في أوقات عوائد السندات الهزيلة مثل اليوم ، يجب استكشاف كل فرصة بعناية.
خصائص BTP ITALIA 24/10/2024
شكل السند هو في الأساس نفس إصدارات BTP Italia الأخرى ، مع تركز الاختلافات في القسائم والاستحقاق.
- في داخل: IT0005217762.
- الموعد الأخير: 8 سنوات.
- كوبونات: نصف سنوي ، مُؤشر على التضخم الإيطالي ، وبشكل أكثر دقة لمؤشر أسعار المستهلك الوطني للأسر المعيشية من ذوي الياقات الزرقاء والبيضاء (FOI) ، باستثناء منتجات التبغ ، بحد أدنى للكوبون الحقيقي 0,35٪ سنويًا.
- إعادة تقييم رأس المال كل ستة أشهر، مدفوعة بالقسيمة ؛ يوجد حد أدنى في حالة الانكماش ، بحيث يتم ضمان رأس المال المستثمر عند الاستحقاق ، حتى في حالة الانكماش.
- مكافأة الولاء 4 لكل ألف إجمالي (محجوزة للمدخرين الأفراد وما شابه) لأولئك الذين يشترون BTP Italia عند الإصدار ويحتفظون بالسند حتى تاريخ الاستحقاق.
- الحد الأدنى من القطع القابل للشراء: 1.000 يورو. يمكن شراء الأوراق المالية مباشرة عبر الإنترنت عند إصدارها ، من خلال أي نظام مصرفي منزلي مع وظائف تداول خلال أيام فترة الإيداع.
- تحصيل الضرائب: هو المعدل القياسي للسندات الحكومية ، أي 12,5٪ لرأس المال والإيرادات الأخرى.
- الاشتراك: من الاثنين 17 إلى 19 ، مع إمكانية الإغلاق المبكر (ثم يوم 20 أكتوبر للمستثمرين المؤسسيين فقط).
المخاطر
تخضع القيمة السوقية لهذا السند لتقلبات تتعلق بعوامل مختلفة.
- الاتجاه في أسعار الفائدة الاسمية
إذا كانت العوائد الاسمية للسندات الحكومية الإيطالية مع ارتفاع استحقاق مماثل ، سينخفض السعر ، وستكون جميع الشروط الأخرى متساوية ، والعكس صحيح في حالة انخفاض العائد.
- اتجاه التضخم الإيطالي
إذا كانت (كما هو موضح بالتفصيل في هذا المنشور) ، شروط أخرى متساوية ، فإن معدل التضخم الذي سيحدث في إيطاليا خلال عمر السند سيكون أقل من معدل التعادل في وقت الشراء ، وسعر السوق للعملة ستنخفض BTP Italia مقارنة بقيمة الشراء (لأن قيمة الكوبونات و / أو رأس المال تتناقص ، ويعاد تقييمها بمعدل تضخم أقل من المتوقع). والعكس صحيح بالطبع.
- مخاطر الائتمان في إيطاليا
إذا زاد تصور مخاطر التخلف عن السداد من قبل الحكومة الإيطالية ، وبالتالي زاد احتمال التخلف عن السداد المتوقع من قبل المشغلين ، ستفقد BTP Italia قيمتها ، وتكون الشروط الأخرى متساوية. من الواضح أن هناك أيضًا خطر عدم قدرة إيطاليا على سداد الديون عند استحقاق السند ؛ لمعلوماتك ، حاليًا ، وفقًا لسوق مقايضات الائتمان ، فإن احتمال التخلف عن السداد المنسوب ضمنيًا إلى إيطاليا في السنوات الثماني المقبلة هو 8٪.
باختصار ، هل هذا BTP مناسب؟
بادئ ذي بدء ، دعنا نقول أن تضمين السندات في تخصيص الأصول طويلة الأجل للفرد تتماشى مع تطور تكلفة المعيشة في بلدك ، وبالتالي قادرة على الدفاع ضد التضخم وتآكل القوة الشرائية ، أمر حكيم في كثير حالات. بالطبع ، يعتمد ذلك على أهدافك وأفق الاستثمار وملف المخاطر وما إلى ذلك.
ضع في اعتبارك أنه حتى الاستثمار في الأسهم المتنوع جيدًا دوليًا (تاريخيًا) يدافع ضد التضخم ، ولكن ليس من الممكن زيادة حشو محفظة الأسهم. لذلك ، غالبًا ما يكون هناك مكان في المحفظة لهذا السند (أو استثمارات مماثلة).
لا يجب التخلص من الحد الأدنى للعائد الحقيقي لـ BTP Italia ، حيث تعيش في عصر عائدات حقيقية سلبية. بالطبع ، هذا ليس عائدًا رائعًا ، بالنظر إلى أن المتوسط العالمي التاريخي من عام 1900 إلى اليوم لعائد السندات الحقيقي هو 1 ٪.
بالنسبة لأولئك الذين لديهم وجهة نظر "متداول" أكثر قليلاً ، ولا يفكرون في الاحتفاظ بالأوراق المالية حتى النضج ، يمكننا التفكير في المراهنة على أن التضخم في السنوات الثماني المقبلة سيكون أعلى من معدل التعادل ، ثم إعادة بيعه BTP كمكاسب رأسمالية إذا حدث ذلك. بعد كل شيء ، البنك المركزي الأوروبي يستهدف تضخمًا بنسبة 8٪ في منطقة اليورو ، لذا فليس من المستبعد أن يحدث ذلك.
مصدر: نصيحة المدونة
