يمكننا أن ننظر إلى ضعف الائتمان لشرح 271 مليار انخفاض في 7 سنوات في القروض المصرفية للشركات?
نحن نعلم أن القروض المصرفية للشركات (الشركات المالية بالإضافة إلى المنازل الصناعية) قد انهارت من الحد الأقصى في نوفمبر 2011 إلى آخر استطلاع لبنك إيطاليا ، مارس 2019 ، من 1.016 إلى 745 مليار يورو. لقد فقدنا 271 مليارًا في ما يزيد قليلاً عن 7 سنوات ، أي 35 مليارًا سنويًا. انخفاض إجمالي بنحو 27٪.
يتساءل المرء عما إذا كان من الممكن أن يكون الانخفاض نتيجة "المرور" من الائتمان الحي ، "أداء"، ضعف الائتمان.
الفرضية موحية ولكن دعنا نرى الأرقام. من نهاية عام 2011 إلى نهاية عام 2018 ، إجمالي القروض المتعثرة (أسر ، أعمال ، أخرى ، إجمالي التعديلات) لقد تحركت قليلاً ، حيث انخفضت من 194 مليارًا إلى 182 مليارًا؛ منها 107 مليار قروض غير عاملة إجمالية في نهاية عام 2011 ، والتي أصبحت 99 مليارًا في نهاية عام 2018. ومع ذلك ، يظهر تحليل مفصل أنه في نهاية عام 2015 بلغ إجمالي القروض المتعثرة 341 مليارًا و بلغ إجمالي القروض المتعثرة وحدها 201 مليار. لذا بين نهاية عام 2011 ونهاية عام 2018 ، ارتفعت القيم كثيرًا ثم انخفضت بنفس السرعة قبل كل شيء بسبب التحويلات إلى كيانات ليست بنوكًا وبالتالي غير مدرجة في الإحصاءات: تحول أدى إلى حل مشكلة القروض المتعثرة في الميزانيات العمومية للبنوك ، وبالتأكيد ليس أيضًا مشكلة مقدار الائتمان المتعثر لا تزال موجودة خارج الميزانيات العمومية ، الأمر الذي سيتطلب عدة عقود ليتم تفكيكها.
يلعب برنامج GACS (ضمان التوريق للقروض المتعثرة) دورًا مهمًا للغاية في هذا الحد من القروض المتعثرة ، والذي ساعد ، منذ نهاية عام 2016 ولكن قبل كل شيء في عام 2018 ، على إزالة أكثر من 60 مليار من إجمالي القروض المتعثرة من الميزانيات العمومية للبنوك ، معظمها قروض منزلية. انتهى الأمر بهذه الاعتمادات في مركبات التوريق. سيتعين جمعها وفقًا للجدول الزمني لمنع عبء التأخير أو التحصيل الضائع من الوقوع في الدين العام الإيطالي.
دعنا نعود إلى الإحصائيات الخاصة بالقروض المصرفية للشركات. بالإضافة إلى القروض "العاملة" ، فإنها تأخذ في الاعتبار بالفعل الائتمان المتدهور وإجمالي التسويات.
وبالتالي فإن الإجابة هي أن هذه الحقيقة وحدها لا ، لا يمكن إلقاء اللوم على جبل القروض المتعثرة التي تراكمت لدى البنوك الإيطالية وتقوم بإدارتها وبيعها أو شطبها، ولكن مع نتائج مثيرة للغاية.
إذا أخذنا في الاعتبار حقيقة أن القروض هي إجمالي القروض المتعثرة ، فهناك تأثير فعلي. يحدث ذلك عندما يقوم البنك الذي قام بصرف الائتمان ، بغض النظر عما إذا كان لا يعمل أم لا ، بتحويله إلى مشغل غير مصرفي أو صندوق استثمار متخصص أو أداة توريق ، على سبيل المثال ضمن برنامج GACS كما رأينا القليل قبل الخطوط. أو تقوم بإعادة تعيينها بعد أن استنفدت إجراءات الاسترداد ، في حالة القروض المتعثرة. أصبحت هذه الظاهرة ، فيما يتعلق بالقروض المتعثرة ، مهمة في السنوات من 2016 فصاعدًا: قبل كل شيء ، باعت البنوك أكثر من 100 مليار من إجمالي القروض (نصفها تقريبًا بفضل GACS) وجزء منها موجه للشركات. لذلك من الواضح أنه يمكن القول ، جزئيًا على الأقل ، إن انخفاض القروض الممنوحة للشركات هو نتيجة التدهور الذي حدث نتيجة للأزمة ، مما دفع البنوك إلى بيع هذه القروض في السوق ، غالبًا بخصم كبير. مقارنة بقيمتها الاسمية. لقد انتقلت الخسائر بمرور الوقت إلى بيان الدخل للبنوك التي باعت ، بينما أدت التخصيصات إلى خفض المبلغ الإجمالي لهذه القروض.
يبدو لي أن هذه الظاهرة لا تفسر انكماش الائتمان المصرفي للشركات وهذا لسببين متزامنين.
- الأول بالأرقام: انخفض المبلغ الإجمالي للقروض المتعثرة بين نهاية عام 2011 ونهاية عام 2018 بمقدار غير ذي صلة مقارنة بحجم الظاهرة ، والتخفيض يخص جميع القروض ، وبالتالي تلك الموجهة للأسر أيضًا. والمؤسسات الأخرى.
- والثاني هو طريقة عمل البنوك.
بالنسبة للبنك ، يعد تسجيل خسائر الائتمان جزءًا لا يتجزأ من العمل. الإقراض التجاري هو عمل ؛ تعتبر الخسائر الائتمانية إحدى تكاليف هذه الأعمال. يجب توقع هذه الخسائر ، واعتبارها جزءًا لا يتجزأ من العمل ، ومراقبتها وإدارتها بأفضل طريقة ممكنة.
ثم من الصحيح أنه عندما يكون أداء اقتصاد الدولة سيئًا ، يمكن للنظام المصرفي أن يعمل كممتص للصدمات ويسجل تدهورًا في الوضع العام لجودة الائتمان (وقد حدث ذلك بين عامي 2011 و 2018) ؛ لكن هذا لا يبرر المبالغ التي نناقشها.
بمجرد انقضاء الفترة اللازمة للتعافي ، والذي يمكن تحقيقه أيضًا من خلال البيع ولا يهم بأي سعر ، يتعين على البنوك إلغاء الانكشاف ، وهذا صحيح دائمًا. كان هذا صحيحًا في عام 2011 ، وهذا صحيح في عام 2019.
لذلك فإن التأثير المتبقي الوحيد له علاقة الاهتمام الأكبر الذي توليه البنوك اليوم لإلغاء أو تحويل القروض ، مقارنة بما كان عليه قبل 7 سنوات ، أيضًا بسبب ضغوط الجهات الرقابية.. كم يستحق هذا التأثير؟ من الصعب تقدير ذلك ولكن الشعور هو أنه يمكننا أن نبقى في حدود عشرات المليارات من اليورو. هذا ليس بالأمر الهين ، لكن لا يبدو أن تفسير انخفاض 271 مليارًا في 7 سنوات في الإقراض المصرفي للشركات هو هذا.
ومع ذلك ، فمن المؤكد أن شيئًا ما قد انكسر في العلاقة بين البنك والشركة وأن البنك ، خوفًا من خسارة الائتمان الفردي الممنوح للشركات ، قد أعطى اهتمامًا أقل وباهتمام متزايد.
