يبدأ اليوم أسبوعًا آخر حاسمًا لمصير اليونان. بدأت أثينا عملية إعادة الشراء المعقدة التي طُلبت منها الأسبوع الماضي من قبل مجموعة اليورو وصندوق النقد الدولي. هذا شرط أساسي للدائنين الدوليين ، الذين جعلوا الضوء الأخضر الرسمي لشريحة المساعدة الجديدة لصالح الدولة اليونانية مشروطة بنتيجة هذه العملية. في غضون ذلك ، يجتمع وزراء مالية منطقة اليورو اليوم في بروكسل مرة أخرى لتقييم الوضع في أثينا.
بالتفصيل ، سيتعين على اليونان إكمال برنامج لإعادة شراء سنداتها الحكومية بتكلفة أقصاها 10 مليار يورو. الهدف هو العودة إلى أيدي الدولة تقريبا 45 مليار من الدين العام. ستتم العمليات في السوق الثانوية وستشمل مستثمرين من القطاع الخاص.
وأوضحت أثينا أن العرض سيتبع نموذج المزاد الهولندي، حيث يعلن المستثمرون عن المبلغ الذي ينوون بيع سنداتهم به قبل تحديد السعر. على وجه الخصوص ، يجب على أولئك الذين لديهم أوراق مالية في محافظهم المالية والمهتمين بالعرض تقديمه بحلول 7 ديسمبر. وبدلاً من ذلك من المتوقع أن التنظيم بحلول السابع عشر.
السعر تم تحديد الحد الأدنى لإعادة الشراء في النطاق بين 30,2 و 38,1٪ من القيمة الاسمية للسندات ، بينما سينخفض الحد الأقصى بين 32,2٪ و 40,1٪. سيتم تحديد سعة التذبذب وفقًا لاستحقاق سلسلة 20 من الأوراق المالية ، لكن الخصم سيظل كبيرًا جدًا. ستعرض أثينا سندات صادرة عن صندوق الإنقاذ EFSF مقابل سنداتها الحكومية.
نتيجة إعادة الشراء بعيدة كل البعد عن الوضوح ، ولكن يبدو أن الأسواق تصدقها. هذا الصباح انخفضت أسعار الفائدة على السندات اليونانية لأجل 15 سنوات إلى أقل من XNUMX٪ للمرة الأولى منذ بداية الأزمة (في الماضي كانوا قد وصلوا إلى 50٪).
ستجعل العملية أيضًا من الممكن التخفيف الاختلافات بين بروكسل وصندوق النقد حول استدامة الديون اليونانية. كان صندوق النقد الدولي يفضل إعادة هيكلة ثانية للسندات السيادية (والتي ستشمل هذه المرة السندات التي تحتفظ بها الولايات ، وبالتالي تثقل كاهل دافعي الضرائب) ، ولكن كان عليه الاستسلام لرفض ألمانيا. لكن في عطلة نهاية الأسبوع فقط جاء من برلين انفتاح مفاجئ على تخفيض قيمة العملة.
"عندما تكون اليونان قادرة على إدارة نفسها ، دون الحاجة إلى ديون جديدة - قال المستشارة انجيلا ميركل في مقابلة مع Bild - سنحتاج إذن إلى فحص وتقييم الموقف ، ولكن هذا ليس قبل 2014 أو 2015 وإذا سارت الأمور وفقًا للخطة ".
قد يكون من غير المحتمل أن تكون أثينا قادرة على تمويل نفسها مرة أخرى في الأسواق في مثل هذا الوقت القصير. لكن بالتأكيد في عام 2014 سيتم حل عقبة أساسية على طريق إعادة الهيكلة: الانتخابات الألمانية من سبتمبر المقبل.
