هناك بعض الأيام التي تبدو فيها الكتابة عن سوق الانتقالات فارغة ومعقمة بشكل لا يصدق: من الواضح أن اليوم أحد تلك الأيام. إن إضافة السخرية إلى الحزن هي الحقيقة التي تخبرنا كيف أن تمرين عطلة نهاية الأسبوع لجميع البنوك الكبرى كان للتشكيك في التأثير المحتمل للأحداث المأساوية في باريس على الأسواق.
لا شيء مثير للدهشة أو لا شيء سيئ في حد ذاته ، فهو يظل جانبًا ، ربما يكون مزعجًا ولكنه حتمي ، في عالم المال المهني. محاولة ترجمة الأحداث والأخبار والبيانات إلى توقعات للأسعار: هنا القضية الكبرى المطروحة على الطاولة هي ما إذا كانت المأساة في باريس سيكون لها تداعيات ليس من وجهة نظر الاقتصاد الكلي ، ولكن على تحركات البنوك المركزية: مع الأمل أنه من هذا لا يؤدي إلى ذروة التوتر الجيوسياسي ، يجب أن تكون الإجابة لا ؛ تبدو مسارات بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي في المستقبل القريب واضحة تمامًا.
يبدو أيضًا أن تباعد هذه المسارات ملحوظ ، حيث يشير إلى اتجاهات معاكسة بوضوح كما تم تلخيصها في حركة اليورو والدولار في الشهر الماضي (من 1.15 إلى 1.07 الحالي): تظل علامة الاستفهام الكبيرة حول الحجم والسرعة التي يتبعها الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي في طريقهما وهنا يصبح النقاش أكثر تعقيدًا لأن الارتباط يرتفع: البيانات القوية في أمريكا التي تفتح الباب أمام بنك الاحتياطي الفيدرالي "المتشدد" للغاية يمكن أن تمنح دراجي مزيدًا من الوقت في ضوء الدولار الذي من المحتمل أن يظل قويًا للغاية: على العكس من ذلك ، فإن مفاجأة البنك المركزي الأوروبي بتجاوز التوقعات المرتفعة جدًا بالفعل من المحتمل أن ينتج عنها انخفاض في قيمة اليورو والذي بدوره قد يشير إلى مزيد من موقف الانتظار والترقب بالنسبة ليلين.
وماذا في ذلك؟ الحقيقة هي أن النمو العالمي لا يزال يعاني ، وأنه بدون محفزات ذات طبيعة استثنائية ، لا يمكن لأوروبا أن تتجنب فخ الانكماش ؛ بالنظر إلى الأمور من الأعلى وتجاهل الوضع التكتيكي للحظة ، يظل السيناريو المركزي هو سيناريو بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي بدأ في ديسمبر عملية تطبيع الأسعار ، مع إبقاء يده حرة على وتيرة مواكبة ذلك في عام 2016 ؛ في الوقت نفسه ، فتح دراجي الباب أمام قفزة نوعية وكمية في Qe الأوروبي: الحجم والمدة والخلط والمعدلات كلها مكونات من غير المرجح أن يتم نقلها في انسجام ولكن من المرجح أن يتم تخفيفها على مدى عدة مراحل زمنية ، ومن الأفضل الذهاب إلى "إطفاء" خطوات مجلس الاحتياطي الفيدرالي في عام 2016.
