أحداث الأشهر القليلة الماضية لها قوض مصداقية الأرجنتين في الأسواق الدولية. ومع ذلك ، يجب أن نتذكر أنه في مايو الماضي تعهدت الدولة بسداد المتأخرات إلى الدول الدائنة في نادي باريس بمبلغ يساوي 9,7 مليار دولار. علاوة على ذلك ، في وقت سابق من هذا العام ، لتحسين تصور بيئة الأعمال ، توصل البرلمان الأرجنتيني إلى اتفاق لسداد مدفوعات "ريبسول" ، التي صادرت غالبية Ypf. بحسب ما تم نشره في الأخير تركيز SACE, إن قرار عدم سداد صناديق التحوط بعد حكم يونيو مبرر جزئيًا بحقيقة أن الحكومة الأرجنتينية تخشى أن يؤدي سداد 100٪ من ديونها غير المعاد هيكلتها إلى طلبات متعددة من أولئك الذين قبلوا المقايضات.، بسبب بند RUFO (الحقوق على العروض المستقبلية). في الواقع ، يمنح هذا البند الدائنين الذين قبلوا إعادة الهيكلة السابقة إمكانية المطالبة بنفس الحقوق التي يتمتع بها المتخلفون ، أي الدفع بالكامل. وانتهت هذه الفقرة بتاريخ 31/12/2014.
الافتراضي الانتقائي هو وجود سلسلة من تأثير على الاقتصاد الأرجنتيني:
• انكماش الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1,7٪ عام 2014 و 1,5٪ عام 2015.
• نمو معدل التضخم ، وتدهور الآفاق من خلال انخفاض الأجور الحقيقية ، وانخفاض الاستهلاك والاستثمارات الثابتة وزيادة السخط الاجتماعي (الإضرابات والاحتجاجات وزيادة الجريمة).
• زيادة العوائد على السندات الحكومية والأوراق المالية الحكومية المحلية. يشير سعر مقايضات الديون المتناقصة لمدة 5 سنوات إلى إمكانية التخلف عن السداد لفترة ممتدة ؛
• هروب رأس المال ، مع عودة البيزو الأرجنتيني للضغط: من المحتمل أن يكون من الضروري إجراء مزيد من التخفيض بعد ذلك في بداية العام (يمكن أن يصل سعر الصرف إلى 9-10 دولارات أمريكية) ، مع تأثير مباشر على تكاليف الواردات وبالتالي على التضخم.
• انخفاض الفائض التجاري (-28٪ في النصف الأول من عام 2014) نتيجة انخفاض القدرة التنافسية للمنتجات ، وزيادة واردات الطاقة ، وانخفاض الأسعار الدولية للمنتجات المصدرة مثل فول الصويا والذرة والدقيق.
هنا إذن للخروج من هذا المأزق ، البلد بحاجة ماسة إلى تغيير الاستراتيجية وخطة الإصلاح. على وجه الخصوص ، من الضروري العمل على ثلاثة جوانب رئيسية: سياسات أكثر تقييدًا ، وتعزيز الصناعة التحويلية المحلية واحتواء هروب رأس المال.
سجلت الصادرات الإيطالية في الأشهر التسعة الأولى من عام 9 انخفاضًا اتجاهيًا بنسبة 2014٪. مع الأخذ في الاعتبار ارتفاع معدلات التضخم واحتمال تخفيض قيمة البيزو وتدابير احتواء هروب رؤوس الأموال ، تتوقع تقديرات SACE انخفاضًا بنسبة 2014-6 ٪ في الصادرات لعام 7. في عام 2013 ، تجاوزت الصادرات الإيطالية إلى الأرجنتين مليار يورو وتركزت بشكل أساسي في قطاعات ميكانيكا الآلات (1٪ من الإجمالي) والسيارات (47,5٪) والتعدين (10٪). تمثل إيطاليا عاشر سوق منشأ للواردات الأرجنتينية من حيث الأهمية، في ترتيب تهيمن عليه البرازيل والصين والولايات المتحدة الأمريكية. بهذا المعنى تأتي أعظم الفرص من قطاع التعدين (استخراج الذهب والفضة والنحاس والجرانيت والليثيوم) وموارد الطاقة. على وجه الخصوص ، فإن الاكتشاف الأخير لحقول الغاز الصخري يضع الأرجنتين في المرتبة الثالثة في العالم من حيث إمدادات الهيدروكربون غير التقليدية ، بعد الصين والولايات المتحدة. تقدم هذه القطاعات الثلاثة فرص لتصدير "صنع في إيطاليا" من ميكانيكا الآلاتمعتبرا أن الطلب الأرجنتيني من العالم على هذه السلع نما بمعدل 5٪ سنويا بين عامي 2007 و 2013 ليصل إلى 10,6 مليار دولار. توجد فرص أخرى في قطاعات السيارات (التي نمت وارداتها بنسبة 13٪ تقريبًا سنويًا في السنوات الست الماضية) والمواد الكيميائية (+ 6٪) والمطاط والبلاستيك (+ 6,7٪) والطاقات المتجددة ومعالجة النفايات (بما في ذلك استعادة الطاقة). في هذا السيناريو ، يتطلب الوضع في الأرجنتين اهتمامًا وثيقًا من المشغلين الدوليين ، الذين تظل مخاطر عدم السداد من الأطراف المقابلة الخاصة والعامة مرتفعة بالنسبة لهم. ينصح الوكلاء بتوخي الحذر ومحاولة القيام بذلك تحديد الأطراف المقابلة التي لها وضع ائتماني أولي ولديها إيرادات بالعملة الصعبة. كما تم التأكيد ، يجب اغتنام الفرص في القطاعات الإستراتيجية مثل الزراعة والطاقة والتعدين ، وهي أساسية لتنمية البلد ، حيث استمرار نقص التكنولوجيا والمعرفة.
