إنه سباق مع الزمن ويسارع الجميع لمحاولة إصلاح مشكلة لها جذورها بالفعل النظامية. إلى حفظ Eurolife، شركة التأمين الإيطالية في يد الصندوق الإنجليزي سينفين، الفرضية التي تظهر في هذه الساعات هي أن تفريغها من أجل الكوادر مثل إنتيزا فيتا ، جينيرالي ، بوست ، يونيبول وأليانزتحت رعاية وزارة المالية والاقتصاد الذي كان سيشارك في شكله وخطوطه مع الحضور النشط لـإيفاس.
بالفعل من مدى الوسائل المستخدمة يتضح مدى أهمية الحادث.
بالنسبة إلى Eurovita ، يكمن الخطر في أنها تتشكل من سيناريو "الاندفاع إلى العداد" الذي تشهده بعض البنوك (انظر على سبيل المثال Svb في الولايات المتحدة). في حالة شركة التأمين ، فإن الخوف هو "السباق من أجل الفدية" من قبل 353.000 عميل ، مع 413.000 وثيقة ، ليصبح المجموع 9 مليارات. ليس من قبيل المصادفة أن IVASS ، سلطة الإشراف على التأمين برئاسة Bankitalia، على الفور في 30 مارس / آذار الماضي ، ومددت تجميد عمليات الاسترداد حتى يونيو / حزيران.
تقاسم مشكلة أوسع
تأتي فرضية تفريغ وتقاسم المشكلة بعد مناقشة معقدة شهدت قطاع التأمين والمؤسسات والسلطات والبنوك الموزعة يجلسون حول طاولة في محاولة لإيجاد حل لمشكلة أثرت على قطاع الحياة الإيطالي ، المدخرات الرئيسية للبلاد. ملاذ. الحقيقة هي أن صورة شركة التأمين تضررت بشدة من الأحداث الأخيرة لدرجة أن هذا التفريغ ، والذي سيؤدي إلى إعادة تصفيف كاملة ، من الاسم إلى الحوكمة ، يمكن أن يعيد لها المصداقية وثقة المستخدمين.
Il وزارة المشاريع وصُنع في إيطاليابناء على اقتراح من IVASS (معهد الإشراف على التأمين) ، أمرإدارة استثنائية وحل الهيئات ذات الوظائف الإدارية والرقابية مقابل Eurovita Holding و Eurovita. ثم اتخذ إيفاس قرارًا مزدوجًا. رشح مفوض أليساندرو سانتوليكويدو للإدارة الاستثنائية لكلا الشركتين وأنطونيو بلانديني ، كرئيس ، ومددت - كما قلنا - من 31 مارس حتى حتى 30 يونيو تعليق عمليات الاسترداد من عقود التأمين
اقتراح التفريغ
الفكرة ، التي تم طرحها على طاولة MEF ، ستكون تقسيم Eurovita في خمسة فروع للشركة ، كلها من نفس الحجم ، والتي سيتم الاستيلاء عليها بعد ذلك بواسطة شركات التأمين الخمس الكبرى ، Intesa Vita و Generali و Poste و Unipol و Allianz ، كما ذكرت أيضًا Sole24Ore. في هذا الطريق يوروفيتا ستغير اسمها وستواصل العمل حصريًا مع محفظة المنتجات المرتبطة بالوحدات (والتي تبلغ قيمتها 6 مليارات من الاحتياطيات) بينما سيجد حاملو وثائق التأمين أنفسهم يحملون عقدًا مع Generali بدلاً من Unipol أو Allianz أو Poste أو Intesa ، مع جميع الضمانات التي يستتبعها هذا. وبالتالي ، سيتحمل القطاع مخاطر التأمين والتكاليف المرتبطة بدمج وحدة الأعمال ، مثل إدارة شؤون الموظفين والترحيل اللاحق.
تحدث الرئيس التنفيذي لشركة Poste عن إنقاذ Eurovita ماثيو ديل فانتي الإجابة على سؤال: "من الواضح أنه يجب إيجاد حل للنظام ، ونحن مستعدون لسماع ماهيته. المؤسسات تتعامل معها ، ولا نرى بوادر توتر فيما يتعلق بمستثمرينا ومعدلات الاسترداد لم تتغير ".
العلاقة بين زيادة رأس المال والملاءة المالية
إلى تأمين Eurovita، بناءً على طلب Ivass لبعض الوقت ، أ زيادة رأس المال لاعادة ال الملاءة الماليه، أي مؤشر الصلابة ، الذي يحسب الآن عند حوالي 85٪ ، عند مستوى مقبول.
الرقم الذي يظهر الآن يبدو 300 مليون مدفوعة من قبل البنوك الموزعة وشركات التأمين ، بالإضافة إلى 100 مليون حقنت بالفعل غير قابلة للسداد من قبل Cinven. مع هذا الحقن النقدي ، ستزداد ملاءة Eurovita نحو 150٪، والتي تظل مع ذلك بعيدة عن متوسط القطاع المشار إليه في إيطاليا ، كما تم التأكيد عليه S & P في تقريرها الأخير حوالي 200٪.
بدلاً من ذلك ، مع فكرة التفريغ على اللوحة ، سيكون هناك قيمة إجمالية يمكن تقديرها 500 مليون.
مسألة أي استرداد مبكر
يمكن أن تكون مثل هذه الزيادة في رأس المال في متناول البنوك وشركات التأمين التي شهدت أسوأ حتى في الماضي القريب. على سبيل المثال ، طلب مونتي دي باشي من النظام المالي الإيطالي 2,5 مليار يورو العام الماضي لإنقاذ نفسه.
لكن هناك مشكلة أخرى تهب على عنق يوروفيتا والنظام بأكمله: مسألة الوحدات الفداء المبكر والتي سيتمكن العملاء من طلبها بمجرد إصدار الوثائق ، اعتبارًا من 1 يوليو ، وهو تاريخ تم تأجيله تدريجياً اعتبارًا من 6 فبراير. في هذه الحالة ، باستثناء التدخلات الجديدة من قبل IVASS ، يتغير الرقم: استرداد الأموال المنفصلة والتي تقدر في مجملها بـ مليار 9. من ناحية نفكر في واحد خط ائتمان 2 مليار صادرة عن المؤسسات المصرفية المتورطة في القضية ، كـ "شبكة أمان". لكن من الواضح أن هناك حاجة إلى شيء أكثر تنظيماً وأن الفرضية الناشئة يمكن أن تخدم الغرض.
دور بنوك التوزيع
مع اقتراح التفريغ ، فإن ملف بنوك التوزيع ، وهي Fineco و Sparkasse و Credem و Fideuram. لذلك سيطلب قطاع التأمين من البنوك أن تعمل "كضامنة" للعملاء الذين عرضوا عليهم منتج يوروفيتا. وبالتالي ، إذا أراد العميل طلب استرداد السياسة ، فسيتعين على البنوك تولي ملكية العقد وإحضاره إلى تاريخ الاستحقاق ، والاستفادة من أي عائد وسداد لرأس المال.
