في الوقت الحالي ، ما يتضح بشكل متزايد ، وأي سياسة من سياسات الاتحاد الأوروبي التي من المحتمل أن يتعامل معها قريبًا ، هو الحاجة إلى تنفيذ سندات اليوروبوندز. تبدو جميع الحلول الأخرى غير كافية إذا كانت الإرادة هي الحفاظ على الاتحاد النقدي سليمًا. تقسيم الديون العامة إلى شرائح اقترحه F.Marchionne إنها فكرة رائعة يجب أن تأتي قبل طرح السندات الدولية كما هو موضح في المقالة المنشورة على FIRSTonline في 23 أغسطس: الشرائح المختلفة ، حتى شريحة "الأسهم" ("الدين الأحمر") ، والتي ربما تتميز بفترة طويلة جدًا المدة والحد الأدنى المرتفع للفئة (أكثر من 250.000 يورو ، على سبيل المثال ، لمخاطبة المشغلين "المؤهلين" فقط) ، يجعل من الممكن استهداف ملفات تعريف المخاطر والعائد المختلفة للمستثمرين المؤسسيين. يمكن أيضًا تضمين الشرائح الخضراء ، التي سيتم تضمينها مع النسب المختلفة المخصصة لمختلف البلدان ، (مع عمليات الخصخصة المحتملة أو التدفقات النقدية - فكر في المجموعات المحتملة في إدارة التراث التاريخي الفني) ، وذلك لزيادة جاذبيتها والتصنيف.
من وجهة النظر هذه ، حتى "الدين الأحمر" ، إذا صدر بآجال استحقاق أطول من باقي ديون الدولة ، يمكن استخدامه لتمويل الإنفاق الاستثماري الحكومي ، بضمان التدفقات النقدية (على سبيل المثال: الإنفاق على إعادة هيكلة الطرق السريعة ، مع قسائم على تغطيتها أي عائدات حصيلة) ، بحيث يحافظ الإنفاق العام ، حتى في مرحلة "التقشف" ، على التركيز على النمو ، وهو السبيل الحقيقي الوحيد لخفض نسبة الدين العام / الناتج المحلي الإجمالي.
اقرأ أيضا:
فراتياني: فكرة مارشيوني بشأن سندات اليوروبوند المرنة صحيحة ، حتى برلين ستقتنع
(بقلم ميشيل فراتياني)
سندات اليورو هي الطريقة لإعادة إطلاق أوروبا: ما عليك سوى تقسيم الديون حسب درجة المخاطرة
(بقلم ألبرتو نيكولي)
فيري: لا تتخلى عن سندات اليورو. اقتراح ف. مارشيوني إشكالي ولكنه مثير للاهتمام
(بقلم جيوفاني فيري)
