على الرغم من نتيجة الانتخابات في اليونان ، وانتصار هولاند في فرنسا ، وطلب المساعدة الرسمية من الحكومة الإسبانية والانفتاح الذي أظهره المجلس الأوروبي في نهاية يونيو ، "لا تزال حالة عدم اليقين بشأن مستقبل منطقة اليورو قائمة. وبالتالي ، فإن تقلبات الأسواق المالية أعلى مما كانت عليه في بداية العام ، وكذلك العوائد على السندات الطرفية ، بينما تظل أسهم البنوك عند مستويات منخفضة ".
إنها الصورة الموجزة ولكن الصادقة للوضع المالي الأوروبي ، التي قدمها الاقتصادي في شركة Ernst & Young ، آندي بالدوين ، في آفاق الخدمات المالية.
نشرة تقدم للقارة القديمة ، نمو مختنق ، بدءًا من العام المقبل ، بنسبة 0,4٪ فقط، بينما في عام 2014 سيتوسع المنتج الأوروبي بمقدار1,7%. لا يوجد انتعاش ، إذن ، ولكن انتعاش مشابه بشكل متزايد لـ "انتعاش البطالة" الأمريكية ، إذا كان المرء يعتقد ذلك لعامي 2015 و 2016 ، يتوقع فريق الاقتصاديين بقيادة بالدوين معدل نمو لا يتجاوز 2,1٪.
لل 2012من ناحية أخرى ، أدى الأداء الجيد نسبيًا لبعض البلدان خلال الربع الأول إلى تسوية توقعات الركود في -0,6٪ الذي يخفي التدهور الواضح للمناخ بدءًا من أبريل فصاعدًا ، حيث تمت إعادة امتصاص تأثير "تاتشيبيرينا" لدراجي Ltro.
إن القطاع المصرفي قبل كل شيء هو الذي يدفع الثمن ، ونعرف أين: في البلدان التي ترتفع فيها معدلات البطالة ، تزن الديون المعدومة أكثر فأكثر بين أصول البنوك. تتحدث الحالة الإسبانية عن نفسها ، وقد تم تجنب الانهيار الكامل للقطاع من خلال السياسة التوسعية للبنك المركزي الأوروبي ، وهو ما يكفي لتجنب أزمة الائتمان الكاملة ، وكذلك من خلال توقيت حكومة مدريد في طلب الإنقاذ الأوروبي. يجب أن تبدأ الدفعة الأولى البالغة 30 مليار دولار بحلول يوليو ، والتي بفضل الاتفاقات في نهاية يونيو لن تؤثر على الدين العام الأسباني.
لكن القطاع المالي الأوروبي لا يزال بحاجة إلى عملية تجديد عميقة ، وهو أمر لا مفر منه سيقلل الائتمان للاقتصاد الحقيقي على المدى المتوسط.
باختصار ، لا تزال مخاطر الهبوط قائمة ، ومعها يمكن أن تظل تحركات السياسة النقدية مرتكزة فقط على أسعار الفائدة القريبة من الصفر لمدة عامين أو ثلاثة أعوام أخرى.
وفيما يتعلق القطاع المصرفي، تتوقع إرنست ويونغ أن تقوم بنوك منطقة اليورو بتقليص ميزانياتها العمومية إلى 1600 مليار في عام 2012بعد التخلص من الأصول غير الأساسية وتخفيض التمويل.
كما ستستمر التخفيضات من قبل وكالات التصنيف في التأثير ، وقد تستجيب البنوك من خلال القيام بذلك اعتماد أقل على أسواق الجملة لصالح قطاع التجزئة ، مما يسرّع المنافسة بين المجموعات لجذب الودائع من أصحاب الحسابات.
I الاعتمادات غير العاملة، في غضون ذلك ، يمكن أن تزيد من 5,6% العام الماضي في 6,5٪ في عام 2013: ستكون إسبانيا الأكثر انحرافًا عن المتوسط ، حيث تساوي نسبة القروض المتعثرة 9% من المجموع.
أما بالنسبة للصناعة الشركةلن يعود الإقراض إلى مستويات ما قبل الأزمة قبل عام 2015 ، مما يقلل الاستثمار. وستنخفض القروض الممنوحة للقطاع في عام 2012 بنسبة 4,8٪.
في غضون تأمين، صافي الدخل التشغيلي ، في المتوسط ، قد لا يعود إلى مستويات ما قبل الأزمة قبل عام 2015 "بفضل مزيج من أسعار الفائدة المنخفضة ، والعائدات المنخفضة على الاستثمار ، وارتفاع تكلفة التحوط ، وضعف حجم الأعمال وزيادة متطلبات رأس المال".
يجب ألا يصل نمو الأقساط (باستثناء قطاع الحياة) إلى أكثر من 3٪ في السنوات الخمس المقبلة. سيؤدي ذلك إلى دفع الشركات في القطاع نحو سياسات أكثر دقة للتحكم في التكاليف ، وإدخال عمليات جديدة وتحسين الكفاءة.
