سيكون نجاح إعادة الرسملة القصوى من 7,5 مليار يورو لتهدئة المخاوف التي تجمعت في الأشهر الأخيرة في قاعات بنك في ساحة كوردوسيو: الحقيقة هي أنه من "توقعات 2012"الذي قدمه اليوم إريك ف. نيلسن ، كبير الاقتصاديين العالميين في Unicredit Research ، تظهر توقعات أقل تشاؤمًا للناتج المحلي الإجمالي الإيطالي من تلك التي وضعتها المعاهد الأخرى: مع اقتصاد يجب أن يبدأ في النمو مرة أخرى في النصف الثاني من العام والمحللين من برئاسة فيديريكو جيزوني توقع أن الركود هذا العام لن يتجاوز 0,3٪ مقابل -2,5٪ حتى صندوق النقد الدولي و -1,5٪ من موديز. وبالنسبة لعام 2013 ، من المتوقع حدوث نمو بنسبة 0,4٪. إذن لا ركود؟ بالنسبة إلى Unicredit ، فإن الأسوأ سينتهي حتى لو كان الوضع الإيطالي وحالةمنطقة اليورو لا يزال حرجًا ولا يزال العالم يواجه شكوكًا كبيرة بسبب شدة أزمة 2008-09 ، والاستجابة غير المسبوقة لصانعي السياسات واستمرار الاختلالات الوطنية والعالمية. لكن من المحتمل - وفقًا لنيلسن - أن يكون مسار الناتج المحلي الإجمالي قد لامس النقطة الدنيا في نهاية عام 2011
على ماذا ، إذن ، يقوم بشكل ملموس التفاؤل الحذر لأبحاث يونيكريديت؟ بادئ ذي بدء ، فيما يتعلق بتغيير مسار السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي ، حيث يهدف ماريو دراجي ، من خلال تحرك قوي على السيولة ، إلى تخفيف الرحلات القوية للفارق بين ألمانيا ودول اليورو الأخرى ، وهي سياسة أكثر تماسكًا من ذلك حتى تبعه يوم أمس البنك المركزي الأوروبي بقيادة تريشيه الذي قبل في الواقع الوضع الراهن الخطير للحفاظ على العملة الموحدة نفسها.
في هذا المناخ انتشار يجب أن تنخفض ونظرًا لأن البنوك تتمتع بإمكانية أكبر للوصول إلى سيولة البنك المركزي الأوروبي ، باليورو والدولار على حد سواء ، فإن حاجتها إلى بيع الأصول المقومة بالعملات الأجنبية ستنخفض ، والتي - وفقًا لخبراء الاقتصاد في Unicredit Research - تشير إلى مزيد من ضعف اليورو. . إن "التخفيض" الزاحف لقيمة اليورو مقابل الدولار والذي من شأنه أن يرفع العملة الأمريكية من 1,30 الحالي إلى معدل إعادة التقييم في نهاية العام والذي يتأرجح بين 1,15 و 1,20 دولار لكل يورو يجب أن يكون له آثار مفيدة أولاً وقبل كل شيء على الصادرات مما يعزز الاتجاه الذي هو جارية بالفعل في جميع أنحاء محيط منطقة اليورو.
يتوقع نيلسن ذلك 10٪ تقدير للدولار سيكون لها تأثير سنوي على الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو يساوي 0,7-0,8٪ أكثر. لذلك ، ووفقًا لمحللي Unicredit Research مرة أخرى ، يجب أن يكون لتأثير سعر الصرف تأثير إيجابي لنمو أكثر بنسبة 1,3٪ على الأقل على مدار عام.
