إلى الأمام ببطء ، توقف تقريبا. تؤكد البيانات الصعبة للاقتصاد الإيطالي ، المتعلقة بالإنتاج الصناعي والتوظيف ، أن التعافي من الحفرة العميقة التي حفرها الركود بطيء للغاية ويتميز أيضًا بانزلاقات متخلفة ، بدلاً من التعزيز التدريجي المتوقع. إن الانفصال عن التقدم الملحوظ للمؤشرات النوعية أمر مثير للقلق. يبدو أن الأخيرة فقدت جزءًا من قيمتها في الإبلاغ ، ربما بسبب الاختلافات في الأداء بين الشركات ، مع مغادرة الشركات التي تواجه صعوبة أكبر في مراقبة الرادار الاقتصادي. من المرجح أن يتم إغلاق الفجوة بين الإحصائيات الضعيفة والصلبة في النصف الأول من عام 2014 ؛ الخطر هو أن هذا لا يحدث فقط من خلال زخم حقيقي أكبر ولكن أيضًا من خلال تدهور التوقعات ، كما لوحظ بالفعل في بعض المتغيرات. من ناحية أخرى ، فإن الإحباط يغذي بسهولة عدم اليقين من ارتفاع معدلات البطالة وانخفاض استخدام المصانع ، في حين أن النشاط الإنتاجي يتراجع بسبب أزمة الائتمان وضعف الطلب المحلي والخسارة المتراكمة للقدرة التنافسية.
هذه الثلاثة الأخيرة هي العوامل التي من الضروري العمل على أساسها لتجنب المزيد من الضرر الذي يلحق بالنظام الاقتصادي الإيطالي. لأنه من الواضح أن تحسين السياق الدولي المستمر ، ضروري ولكنه غير كاف. في الواقع ، المخاوف من حدوث انتكاسة من جانب الولايات المتحدة (التي استخدمت جميع أدوات السياسة الاقتصادية بشكل أفضل بكثير) ومن حدوث أزمة في الأسواق الناشئة مبالغ فيها: كلاهما سيستمر في إعطاء دوافع قوية للنمو العالمي. مثلما تأتي يد المساعدة من النشاط الأكبر الذي تكتسبه منطقة اليورو. لا يزال الضغط على الأسعار هبوطيًا ، وهذا لا يسهل إعادة استيعاب الاختلالات ، أيضًا لأنه يبقي أسعار الفائدة الحقيقية مرتفعة ، على الرغم من حقيقة أن المعدلات الاسمية تستمر في الانخفاض في بلدان العملة الموحدة الأكثر صعوبة. يقع سعر صرف اليورو في الجزء العلوي من النطاق المثالي الذي كان يتقلب فيه منذ عدة سنوات وهذا لا يشجع على تخفيف الظروف المالية.
المرفقات: CF February 2014.pdf
