"نحن بحاجة إلى أوراق مالية خالية من المخاطر على المستوى الأوروبي". تم إطلاق الاقتراح بقوة من قبل رئيس Consob باولو سافونابمناسبة أول لقاء له مع السوق في بورصة ميلانو. "هناك حاجة إلى أصل أوروبي آمن لتقديم مساهمة كبيرة في الاستقرار المالي على المستوى الأوروبي. الأمان الوحيد الخالي من المخاطر اليوم هو البوند الألماني ، لكن هذا عدم تناسق ، لأنه يخضع لسيطرة دولة واحدة فقط. علاوة على ذلك - تمت إضافة Savona - يزداد عرض البوند ندرة ، بينما يتزايد الطلب في أوروبا وحول العالم: يؤدي هذا إلى دفع السيولة الأوروبية التي لا يمتصها البوندس إلى الخارج "، مما يؤثر سلبًا على الاقتصاد الحقيقي. إن اقتراح رئيس Consob ، الذي يختلف عن المقترح التقليدي لسندات اليوروبوندز من حيث أنه يتغلب على عقبة تبادل الديون (التي لا يمكن التغلب عليها بسبب معارضة دول شمال أوروبا) ، سيصبح بالتالي "جزءًا أساسيًا من استكمال الاتحاد المصرفي ".
وفقًا لسافونا ، "مع هذه الأداة الجديدة لن يكون من الضروري بعد الآن وضع قيود على الاختيار الحر لاستثمارات البنوك الأوروبية من أجل ضمان تقليل المخاطر للمودعين". أما بالنسبة للفارق الإيطالي ، فقد قال رئيس لجنة الإشراف على البورصة وهو يتحدث إلى بيازا أفاري "شكوك الإفلاس على الدين العام الإيطالي لا أساس لها من الناحية الموضوعية. يوضح أداء البورصة أيضًا هذا: يجب أن يؤدي الفارق الكبير إلى إبقاء المدخرات بعيدًا ، لكن المستثمرين يدركون أن هناك أساسًا اقتصاديًا متينًا ". ومع ذلك ، يجب استعادة الثقة في إيطاليا ، وستكون هذه إحدى مهام كونسوب: "هذا هو الهدف ذي الأولوية الذي سيركز عليه عمل اللجنة في إطار ولايتي". إجراء يستمد قوته من تحليل وضع البلد ، "من التقليل من أهمية الجوانب المهمة للصلابة الاقتصادية التي يتمتع بها ، مثل تدفقات المدخرات الزائدة عن الاستخدام الداخلي".
في تقييم نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي ، تلعب الثقة دورًا أساسيًا: تستشهد سافونا بمثال اليابان حيث "لا تتعارض مستويات المديونية في حدود 200٪ مع الأهداف الاقتصادية والاجتماعية التي تنتهجها السياسة". هذا لا يعني أنه لا يوجد حد للديون ، يتابع رئيس CONSOB، "ولكن لضمان استدامتها ، يجب أن تظل زيادتها أقل من معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي". لذلك من المهم عند الحديث عن الدين تطبيق معيار العقلانية ، والذي إذا "تم قبوله على المستوى الأوروبي واحترامه من قبل السلطات الحكومية ، سيعيد للديون السيادية ، بما في ذلك الدين الإيطالي ، كرامة الثروة المحمية التي يتمتع بها المستثمرون. ينسب إليهم بحق. وأكد سافونا أن تحقيق هذا الشرط من شأنه أن يزيل الشكوك الموضوعية التي لا أساس لها من الصحة حول إمكانية إفلاس ديننا العام.
"دون الرغبة في إنكار وجود مشاكل داخلية في البلاد - أضاف رئيس Consob - فإن الأحكام السلبية التي غالبًا ما تعبر عنها المؤسسات فوق الوطنية والهيئات الوطنية والمراكز الخاصة تبدو قريبة من التحيزات. هذه الأحكام السلبية ، وفقًا للرقم الأول للجنة ، تتخذ على أساس معايير مالية تقليدية لا تأخذ في الاعتبار الركيزتين اللتين تدعمان اقتصادنا ومجتمعنا: القوة التنافسية لشركاتنا في السوق العالمية ومستوى المدخرات الجيد لدينا. كما أن هناك عوامل مشوهة مرتبطة بالاستهانة ببعض الجوانب المهمة للصلابة الاقتصادية للبلاد ".
"الثقة - اختتم باولو سافونا ، الذي كان العام الماضي مرشحًا لوزارة الاقتصاد من قبل العصبة - تتغذى من النمو الحقيقي ، والذي بدوره يولده إذا ظل المناخ السياسي والاجتماعي مواتًا. ومن هنا تأتي الحاجة الملحة لإعادة بدء الاستثمارات: سيحصل تزاوج الثقة بالنمو على دفعة معينة وهامة من العمل المشترك من قبل القطاعين العام والخاص الإيطاليين للتنفيذ. استثمارات إضافية في حدود 20 مليار يورو، باستخدام المدخرات المحلية ". لذلك ، حتى رئيس Consob منفتح على إدخال ضريبة ، سواء على الأصول أم لا ، لاستخدام جزء من المدخرات الخاصة.
