شارع الجدار. مدير "تراخيص" BALLMER من MICROSOFT
لم تمنع سلسلة البيانات الاقتصادية الأمريكية المخيبة للآمال مؤشرات السوق الرئيسية من إغلاق الجلسة على ارتفاع طفيف لليوم الثاني على التوالي بعد أن بدأت في المنطقة الحمراء. ارتفع الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول بنسبة 0,8٪ فقط (مقابل 2,2٪) ، والاستهلاك بنسبة 2,2٪ (كان المتوقع 2,8) بينما ارتفعت المطالبات الخاصة بإعانات البطالة إلى 424 وحدة (توقع الاقتصاديون انخفاضها إلى 404). مؤشر Dow Jones ، الذي تمكن من خسارة ما يصل إلى 76 نقطة قبل عكس مساره ، أغلق عند 12402,76 (+0,2) مدفوعًا بحسابات Microsoft (+ 2٪) و Hewlett Packard (+1,5٪). ارتفع مؤشر Standard & Poor's 500 بمقدار 5,22 نقطة أو 0,4٪ بفضل التكنولوجيا والهواتف بينما سجل مؤشر Nasdaq مكاسب بنسبة 0,8٪. تم تنشيط الجلسة ذات الأحجام المتواضعة من خلال تعليقات المدير David Einhorn على Microsoft: السهم لديه آفاق ممتازة ، لكنه أضاف أنه كسر أحد المحرمات ، يجب أن يتخلص من Steve Ballmer. قال: "إنه مدير - غالبًا - لا يأخذ في الحسبان ما تعتقده وول ستريت. وهذا يمكن أن يكون جيدًا ، لكن بخلاف ذلك ، فإن أسلوب إدارته قديم الطراز ". كان على الطلاب الجدد الثلاثة في اليوم (Freescale و Lone Pine Resorts و Spirit Airlines) خفض سعر العرض الأولي. أغلق Freescale فقط يوم الافتتاح على أرض إيجابية.
الفهارس تقريبا دون تغيير أيضا في الشرق؛ ارتفع مؤشر نيكاي بنسبة 0,02٪ ، على الرغم من نمو الين والزيادة الأولية في التضخم (+ 0,6٪) بسبب الزيادة في أسعار المواد الخام فقط ، بينما ظل الاستهلاك منخفضًا. انخفض مؤشر شنغهاي المركب بمقدار 0,10 ، وكانت الزيادة في مؤشر Hang Seng في هونغ كونغ أكثر قوة: +0,99 في المائة. يعتبر سقوط شركة Sony (-3٪) أمرًا مهمًا: فالسوق يحكم على التوقعات بعد الزلازل متفائلة للغاية. كانت الاستجابة لنتائج Hiunday جيدة (+ 2,9٪) لكن مؤشر Kospi في سيول أغلق في المنطقة الحمراء للأسبوع الخامس على التوالي.
جونكر يغمس في اليورو
تصريحات رئيس Eurogroup ، جان كلود يونكر ، المؤلف مع جوليو تريمونتي لمقال في الفاينانشيال تايمز لدعم إنشاء سندات دولية ، والبيانات السلبية الواردة من الولايات المتحدة قد حددت الجزء الثاني من اليوم في بورصات الأسهم الأوروبية ، سحب المؤشرات للأسفل. تسببت كلمات يونكر قبل كل شيء في الانهيار الأرضي الصغير: لن تحقق اليونان أهداف ميزانيتها ، مما قد يعرض المساعدة من صندوق النقد للخطر في وقت مبكر من الشهر المقبل. قد يرفض صندوق النقد الدولي دفع 3,3 مليار يورو المتوخاة لأثينا كجزء من حزمة مساعدات بقيمة 12 مليار. أثرت الأخبار على أداء أسهم البنوك. في القطاعات الأخرى ، هناك عدد قليل من أسهم النمو ، من بينها Edison و A2A.
سندات كوكو لبونزيلليني؟ لا، شكرا
بهذا المعدل ، ستميل Corrado Passera إلى اللجوء إلى Davide Serra ، مدير Algebris و "تفصيل" الحلول المبتكرة لزيادة رأس المال. في الواقع ، بهذه الصفة ، ساهم Algebris في عملية Lloyd الرأسمالية التي لعبت فيها Coco Bonds (السندات التي يمكن تحويلها إلى أسهم باختيار الشركة أو الجهات التنظيمية للامتثال لمعايير بازل 3) دورًا كبيرًا. في الواقع ، في كل من Intesa و Ubi ، حتى اللحظة الأخيرة ، كان يُعتقد أيضًا أنه يلجأ إلى هذا النوع من "شبه رأس المال" لتقليل الطلب في سوق الأسهم. ولكن في النهاية ، ساد الخيار الأكثر تقليدية ، وهو أيضًا الأقل تكلفة (يوجد ، في الوقت الحالي ، فرق نقطتين مئويتين بين الأرباح وقسيمة Coco). ولكن ، في وقت الاختيار ، لم يكن بإمكان كورادو باسيرا أن يتخيل أن المصير سيثور بشدة ضد عملية Banca Intesa San Paolo. الحلقة الأخيرة تصريحات جان كلود يونكر الذي تراجع عن اللقب (-0.68٪) والحقوق التي تراجعت إلى 0,1073 يورو. باختصار ، سيتعين على Intesa القتال حتى النهاية لضمان نجاح زيادة رأس المال البالغة 5 مليارات. بطبيعة الحال ، لا يتعرض البنك لأي مخاطرة مثل Ubi. لكن الشيء نفسه لا ينطبق على النواب ، وقبل كل شيء ، Bpm (-3.04٪) التي ستضطر في سبتمبر إلى تجديد المنازل في بيازا ميدا بـ 1,2 مليار جديدة ، كما طلب الحاكم ماريو دراجي. بالنسبة لماسيمو بونزيليني ، الذي يتنازع عليه جزء من الاتحاد ، فإن الجو ليس هو الأفضل. هو نفسه نفى فرضية دخول Mediobanca بمناسبة زيادة رأس المال المقرر في سبتمبر. لكن الشكوك لا تزال قائمة. ربما ، لتحقيق هدف الزيادة ، قد تكون هناك حاجة إلى سندات كوكو. لكن كن حذرًا ، كما يحذر سيرا ، فإن سندات كوكو مناسبة لأقوى البنوك وأكثرها رأسمالًا. عكس Bpm الذي ، علاوة على ذلك ، ليس لديه بالتأكيد سجل جيد في وضع منتجاتها مع العملاء ، كما يتضح من الغرامة الممنوحة للإدارة العليا للطرق المستخدمة في وضع سيارة 2009/13 القابلة للتحويل.
من UBS إلى MarchionNE: في لندن لاختيار القواعد الأكثر إعجابًا
بخلاف فيات. "المسيل للدموع" الذي يتسبب في مناقشة أوروبا الاقتصادية ليس وداع لينجوتو المعلن لنظام Confindustria. لكن الأكثر إثارة من بنك Ubs الاستثماري السويسري. في الوقت الحالي ، إنه مجرد تهديد. لكنها خطيرة جدا. يمكن أن تنتقل سفينة Gnome Country إلى مكان آخر ، ربما إلى لندن. ليس لأسباب مالية ولكن للتهرب من القواعد التي فرضتها برن. كل هذا نابع من صدمة عام 2008 عندما شهدت سويسرا ، في حالة من عدم التصديق ، انهيار بنوكها ، التي طغت عليها أزمة الرهن العقاري. كابوس خرج منه الاتحاد بتكلفة باهظة وبمساهمة حاسمة من شركاء سنغافورة. ومع ذلك ، بمجرد زوال الخوف ، أرادت السلطات الفيدرالية اتخاذ قرارات جذرية لتعزيز صلابة النظام الذي تقوم عليه ثروة البلاد ومصداقيتها الدولية. لذلك ، تقرر أن تصل الطبقة الأساسية 1 من Credit Suisse و UBS إلى 19 بالمائة ، أي ضعف ما تتطلبه معايير بازل 3. بالإضافة إلى حقوق الملكية ، Coco Bonds ، أي تلك السندات التي يمكن تحويلها من قبل البنك أو إلى المنظمون في الأسهم. حل مكلف ، لكنه لاقى استحسان السوق: تنافس المستثمرون على شراء السندات بنسبة 9 في المائة. علاوة على ذلك ، فإن احتمال التحويل بعيد حقًا: لن يحدث إلا إذا خسر البنك أكثر من ضعف ما خسره خلال أزمة Lehman ، والموسيقى الأخرى في Ubs ، العملاق الذي يدير أصولًا مقابل 951 مليار فرنك سويسري ، ما يقرب من ضعف البلاد. الناتج المحلي الإجمالي (495 مليار). السبب؟ ستنتج زيادة رأس المال ، نتيجة لذلك ، انخفاضًا في Roe ، وهو ، من بين أمور أخرى ، المعيار الذي تم من خلاله ربط خيارات الأسهم للمديرين ، بما في ذلك Unicredit Sergio Ermotti السابق ، الذي عينته Gruber. سبب يبرر التحرك. من السهل على مارشيوني ، السابق لأوبس ، مشاركة هذا المبدأ.
و اثنان. RHIAG أيضًا فشل في الإطلاق في البورصة
فشلت شركة Rhiag ، إحدى الشركات القارية الرائدة في بيع وشراء قطع غيار السيارات ، في الهبوط في البورصة. هذه هي الحالة الثانية هذا العام ، بعد المبلغ المقطوع لشركة Philogen للتكنولوجيا الحيوية ، فقد سقطت في يد هذه الشركة التي تهدف إلى تشجيع البورصة على حد سواء لتشجيع التسوق في الخارج وخفض الديون التي تجاوزت مستوى المراقبة. لكن ربما تضرر رياج أيضًا من حقيقة أن المستغلين والدائن المصرفي لمالك الأسهم الخاصة كانا نفس الشيء في حالتين من أصل ثلاث حالات ، أي Intesa و Mediobanca. الآن ، لإزالة هذا "الصفر" المحرج في مربع الاكتتاب العام 2011 ، كل ما تبقى هو الاعتماد على نجم Ferragano ونجم Moncler
