لأول مرة منذ أكثر من 10 سنوات ، انخفض احتياطي النقد الأجنبي في الصين ربع إلى ربع ، من الثالث إلى الرابع من عام 2011. هذا الانخفاض ليس بسبب مشاكل التقييم (على سبيل المثال ، انخفاض في القيمة السوقية المالية الأدوات التي يتم استثمارها فيها) ، بالنظر إلى أن الاحتياطيات يتم تقييمها ، في حالة الأوراق المالية ، بالتكلفة أو بالقيمة الاسمية. هذا هو التخفيض "الحقيقي" ، والذي يعبر عن التغيرات في التدفقات الداخلة / الخارجة للحساب الجاري أو حركات رأس المال.
بالتأكيد ، لا يزال الميزان التجاري الصيني في حالة فائض (على عكس الميزان الياباني الذي شهد العلامة السالبة للعجز في عام 2011 لأول مرة منذ سنوات عديدة) ، لكن هذا الفائض قد انخفض. ومع ذلك ، فإن انخفاض الفائض لا يفسر الانخفاض في الاحتياطيات. هناك حاجة أيضًا إلى تدفق رأس مال صافٍ إلى الخارج ، كبير بما يكفي لتعويض الفائض الصغير في الحساب الجاري. في سياق القيود المفروضة على حركة رأس المال ، من غير المرجح أن يكون هذا التدفق ناتجًا عن الاستثمار الأجنبي من قبل الصينيين ، الذين لا تزال مدخراتهم محصورة داخل البلاد. بدلاً من ذلك ، من المحتمل أن تكون مبيعات الأصول الصينية التي يحتفظ بها الأجانب ، الذين يحتاجون إلى إعادة الأموال إلى الوطن بالنظر إلى حكمة البنوك الغربية في منح القروض.
اقرأ أيضًا ملف تشاينا ديلي
