"لقد أبلغتنا شركة فيات أنها تعيد النظر في تكاليف وفوائد التعاون الوثيق معنا في كرايسلر والظروف التي يمكنها بموجبها الاستمرار في مشاركة التكنولوجيا وهندسة المركبات والمنصات ، فضلاً عن الشبكات التجارية ومواقع الإنتاج والإدارة والهندسة الموارد ". هذا ما قرأناه ملف قدمه كرايسلر مع Sec في ضوء إمكانية إدراج شركة السيارات ، على استعداد للعودة إلى وول ستريت بعد 15 عامًا ، بناءً على طلب صندوق Veba ، وهو مساهم بنسبة 41,5٪.
"مارشيوني - تعليقات المحلل في Morningstar Richard Hilgert لـ Automotive News - تؤكد ذلك تكون قيمة كرايسلر أقل إذا قفز المحور الحصري مع شركة فيات". خدعة؟ "ليس من المؤكد أنه سيتم الوصول إلى الاقتباس - هو الرد - الإحساس هو ذلك الاكتتاب العام هو وسيلة للتأكد من السعر المستهدف لحزمة كرايسلر التي يحتفظ بها الاتحاد. سيكون أساس المفاوضات بين UAW و Fiat بعد عام من المحادثات غير المثمرة.
الأستاذ Bocconi جوزيبي بيرتا ، المدير السابق للأرشيف التاريخي لشركة Fiat ، هو أكثر وضوحًا: "الاكتتاب العام هو الطريقة الوحيدة لمارشيوني لتحديد سعر السوق ، بالنظر إلى ذلك لا يريد ولا يستطيع دفع الثمن الذي طلبته Uaw. إنها آخر بطاقة يمكن أن يلعبها لتحقيق الهدف الرئيسي لاستراتيجيته: الاندماج في غضون عام على أبعد تقدير". العملية ، في الواقع ، ضرورية لتكون قادرًا على الاعتماد على سيولة كرايسلر لتسريع الاستثمارات أيضًا في أوروبا.
لن يكون الأمر سهلاً لأن ارتفعت قيمة كرايسلر كثيرا في السنوات الأخيرة ، بفضل عمل مارشيوني. يرسل اتحاد UAW كلمة مفادها أن التقييم العالمي للشركة ، بناءً على أربعة أضعاف مضاعف EBITDA مطروحًا منه ديون التشغيل ، يتجاوز 10 مليارات دولار. أي بالنسبة لـ 41,5٪ في أيدي صندوق الرعاية الصحية ، تطلب Uaw ، مع الأخذ في الاعتبار القيمة الإستراتيجية للحزمة ، أكثر من 5 مليارات.
"إذا كانوا يريدون الذهاب إلى اليانصيب ، فدعهم يجلسون"، كان إجابة مارشيوني ، الذي لم يتجاوز الرقم 3 مليارات (على الرغم من عدم ظهور أي أرقام رسميًا) ، وذلك بفضل حق الرفض الأول على 16,1٪ من رأس المال بسعر أصبح اليوم موضوعًا الدعوى القضائية في محكمة ديلاوير التي أجلت أي قرار إلى عام 2015 ، على أمل أن يتوصل الطرفان إلى اتفاق أولاً.
"اليانصيب" الذي استحضاره Marchionne (الذي شارك في الولايات المتحدة لإطلاق اقتباس CNH الصناعي) هو الاقتباس في وول ستريت ، في الوقت الحالي مجرد حركة "مغطاة" مثل توزيع الورق. من غير المعروف عدد العناوين وبأي ثمن. المؤشر الوحيد هو سعر الطرح (مؤشر مفيد لتحديد سعر العمولات) والذي يشمل 100 مليون قطعة. الباقي يجب التفاوض عليه ببرودة شديدة. نفس الشيء الذي سمح لمارشيوني بتسوية الوضع لشركة جنرال موتورز بشيك بقيمة 2 مليار دولار ، منفصل عن المنزل الأمريكي حتى لا يتولى شركة فيات.
في ما يتعلق Gmعاد المنزل الأمريكي إلى الدرجة الاستثمارية يوم الاثنين. في الواقع ، قامت Moody's بمراجعة تصنيف مصنّع السيارات بالزيادة من Ba1 إلى Baa3 ، مع نظرة مستقبلية مستقرة ، مما يجعلها تستعيد درجة الاستثمار المفقودة في عام 2005. علاوة على ذلك ، توصلت جنرال موتورز إلى اتفاق لإعادة شراء 120 مليون سهم مفضل في الدوري الإيطالي من Veba ، صندوق نقابة عمال السيارات المتحدة ، بقيمة 3,2 مليار دولار ، بما يعادل 27 دولاراً لكل عنوان.
حقن سيولة يوضح أن Uaw ليس لديه إلحاح لسحب حزمة Chrysler ، حتى لو كان الاتحاد سيفعل ذلك بكل سرور دون دفع العمولات (حوالي 7 ٪) من قائمة في وول ستريت. لكن إريكسون بيركنز ، تحالف برنشتاين السابق الذي اصطف اتحاد Uaw ضد مارشيوني ، صعب الاختراق ، عازم على عدم تقديم أي نوع من الخصومات. بعد كل شيء ، فإن كلا من "التحول" إلى الاتحاد ، كما يوضح المكتب الصحفي للنقابة ، يعود إلى عام 99 ، في ظل موجة العواطف "للخصخصة في الاتحاد السوفيتي السابق ، والسرقة لصالح الأوليغارشية ، التي أدين بها" : فقط حركة عمالية قوية ومستنيرة يمكنها تفادي مثل هذه السرقات ... ".
دعونا نأمل أن يقتنع السيد بيركنز في النهاية بأن مارشيوني من نوع مختلف تمامًا. ومن لا ينسى ذلك ، كما كتبت مجلة الإيكونوميست ، "لم يقم مارشيوني بإحياء جثتين ، فيات وكرايسلر ، مما أدى إلى تعقيد خطط منافسيه. لهذا يجب أن يكون الموظفون ممتنين له ، ويتمنى المنتجون الآخرون لو لم يكن هناك من قبل ".
